Blackstone Mortgage (BXMT) -osakkeen tuotto 13,6 %: onko se hyvä ostos?

Blackstone Mortgage Trustin (NYSE: BMXT) osakkeilla on yksi Wall Streetin korkeimmista osinkotuottoista. Sen osinkotuotto on 13,6 %, korkeampi kuin S&P 500:n tuotto 1,35 %, ja iShares Core High Dividend ETF:n (HDV), joka tuottaa noin 3,5 %.

Mikä on Blackstone Mortgage Trust?

Blackstone Mortgage Trust on johtava Real Estate Investment Trust (REIT), jonka salkku on yli 21 miljardia dollaria. Se on ulkoisesti johdettu yritys, jota johtaa BXMT, Blackstonen omistama yritys, jonka omaisuus on yli 1 biljoona dollaria.

Yritys tarjoaa palvelujaan nostamalla lainoja, joiden vakuutena on institutionaalisia laadukkaita kiinteistöhankkeita. Suurin osa sen lainoista on Yhdysvaltain toimisto-, moniperhe-, ravintola- ja teollisuussektoreilla. Se on läsnä useimmilla alueilla Yhdysvalloissa.

Blackstone Mortgage, kuten useimmat REITS, erityisesti ne, jotka ovat alttiita toimistomarkkinoille, eivät voi hyvin. Korkotaso on noussut korkeimmalle yli kahteen vuosikymmeneen ja vuokrausaste on laskenut ennätysalhaiselle tasolle. Siellä on myös jatkuva pelko suuresta erääntymisaikojen muurista .

BXMT on puolustanut itseään huomauttaen, että 92 prosenttia sen lainoista oli tuottoa, kun taas 99,5 prosenttia sen ensimmäisen vuosineljänneksen koroista oli voimassa. Se on myös todennut, että sillä on vahva likviditeetti ja käytettävissä on yli 1,7 miljardia dollaria, mikä on huomattavaa verrattuna sen 3,1 miljardin dollarin markkina-arvoon.

Yrityksen on täytynyt puolustaa itseään voimakkaasti sen jälkeen, kun siitä tuli lyhytmyyjän Muddy Watersin kohde. Viime vuoden raportissa lyhyeksi myyjä varoitti, että BXMT:n on leikattava osinkojaan vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Tämän seurauksena sen lyhyt korko on noussut lähes 15 prosenttiin.

Onko BXMT-osake hyvä sijoitus?

Useimmissa tapauksissa Blackstone Mortgage Trustia rakastavat tuloihin keskittyvät sijoittajat, jotka etsivät turvallisia ja korkeita tuottoja. Heitä houkuttelee yleensä sen korkea osinkotuotto, joka on korkeampi kuin useimmat omaisuuserät, mukaan lukien lyhytaikaiset treasuries.

Useimmissa tapauksissa korkeatuottoiset sijoitukset eivät kuitenkaan aina ole tuottojen kannalta parhaita. Olen käsitellyt tätä useita kertoja aiemmin, mukaan lukien vertailussani TSLY:tä ja Teslaa ja SPY ja JEPI .

Sama tapahtuu Blackstone Mortagen kanssa, jolla on pitkä historia heikosti menestyneitä markkinoita. Tiedot osoittavat, että BXMT:n kokonaistuotto on tänä vuonna ollut miinus 11,90 %, kun taas SPDR S&P 500 (SPY) ja Invesco QQQ (QQQ) ovat nousseet vastaavasti 9 % ja 7,65 %.

Sama on tapahtunut pitkällä aikavälillä, kun kokonaistuotto putosi 19,80 % viimeisen viiden vuoden aikana, kun taas SPY ja QQQ ovat hypänneet yli 91 % ja 140 %.

BXMT vs SPY vs QQQ kokonaistuotto

Aiempi kehitys ei aina ole osoitus siitä, mitä odottaa tulevaisuudessa. Historiallisten tietojen käyttäminen voi kuitenkin auttaa sinua päätöksenteossa.

Näihin rahastoihin sijoittamisen etuna on, että ne ovat erittäin hajautettuja ja niillä on pitkä kokemus menestymisestä myös satunnaisten laskujen jälkeen. He kaikki toipuivat romahtaessaan maaliskuussa 2020 Covid-19-pandemian alkamisen jälkeen. He ovat myös menestyneet hyvin muiden suurten romahdusten, kuten dot com -kuplan ja maailmanlaajuisen asuntokriisin, jälkeen.

BXMT puolestaan on joutunut kovan paineen alla vuosien varrella. Se nousi 40 dollariin helmikuussa 2007 ja putosi sitten 0,744 dollariin 2008/2009 kriisin aikana. Sen jälkeen se on kamppaillut testatakseen uudelleen kaikkien aikojen huippuaan.