USD/TRY-analyysi: Onko Turkin liiran romahdus ohi?

Turkin liira ei ole enää vapaassa pudotuksessa. USD/TRY -valuuttakurssi oli keskiviikkona 32,30:ssa, jossa se on ollut jumissa maaliskuusta lähtien. Se on noussut yli 10 % tänä vuonna ja yli 60 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Joten, onko tämä Turkin liiran syöksyn loppu?

Turkin perustekijät eivät ole vahvoja

Turkin taloudella ei mene hyvin, sillä inflaatio ja budjettialijäämät ovat edelleen korkealla tasolla. Keskiviikkona julkaistut tiedot paljastivat, että kauppavaje oli 177 miljardia TRY, mikä vastaa 5,5 miljardia dollaria.

Tämä luku oli parannus maaliskuussa tehdystä 209 miljardista TRY:stä. Analyytikot odottavat maan jatkuvan alijäämänä tulevina kuukausina.

Samaan aikaan inflaatio on ollut piikki lihassa taloudelle. Tässä kuussa julkaistut tiedot osoittivat, että Turkin inflaatio jatkoi huimaa nousua huhtikuussa energian hintojen noustessa. Kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi maaliskuun 68,50 prosentista 68,80 prosenttiin huhtikuussa. Se oli alimmillaan 38,2 % viime vuoden kesäkuussa.

Analyytikoiden yleinen näkemys on, että inflaatio alkaa hidastua vuoden toisella puoliskolla. Turkin tasavallan keskuspankki (CBRT) nosti tuoreessa lausunnossaan inflaatio-odotuksiaan ylöspäin.

Nyt se odottaa, että inflaatio päättyy vuoden 38 prosenttiin, jota seuraa 14 ja 9 prosenttia vuosina 2025 ja 2026. Se uskoo myös, että maan inflaatio saavuttaa huippunsa 75 ja 76 prosentin välillä toukokuussa ja alkaa sen jälkeen laskea. ING:n analyytikot sanoivat huomautuksessaan, että he odottavat koronlaskua myöhemmin tänä vuonna:

Turkin liiran haasteena on se, että korkojen ja inflaation välinen ero on edelleen laaja. Inflaation odotetaan nousevan 76 prosenttiin toukokuussa, kun taas Turkin valtionlainojen 2 vuoden tuotto on 43,34 %. 10 vuoden tuotto on 27,64 %, mikä tarkoittaa, että reaalituotto inflaatio mukaan lukien on negatiivisella alueella.

Lisäksi on olemassa riski, että Federal Reserve säilyttää haukkamaisen asenteen nyt, kun inflaatio on edelleen korkea. Keskiviikkona julkaistut tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) hidastui 3,4 prosenttiin, kun taas ydin kuluttajahintaindeksi laski 3,6 prosenttiin . Tämä tarkoittaa, että Fed voi pitää korkoja korkeammalla pidempään.

Turkin liira alkaa siis elpyä, kun Turkin inflaatio laskee ja kun Fed viittaa koronlaskuihin. Pitkällä aikavälillä näkemykseni valuutasta on kuitenkin edelleen laskusuuntainen Erdoganin politiikan ja CBRT:n riippumattomuuden puutteen vuoksi.

USD/TRY tekninen analyysi

USD/TRY-kaavio TradingView'lta

USD:n ja TRY:n välinen vaihtokurssi on ollut tiukalla alueella viime kuukausina. Se on pysynyt 32,30:ssa, joka on avaintuki- ja vastustason välillä 31,75 ja 32,81.

Pari on hieman 50 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA) yläpuolella, kun taas keskimääräinen todellinen vaihteluväli (ATR) on pudonnut alimmilleen sitten maaliskuun 14. päivän. ATR on yksi suosituimmista volatiliteettiindikaattoreista.

Siksi pari todennäköisesti pysyy tällä alueella lähitulevaisuudessa. Katko vastuksen yläpuolelle 32,81:ssä osoittaa enemmän nousua. Toisaalta siirtyminen tuen alapuolelle 31.75:ssä johtaa lisää miinuksia.