Kiinan vähittäismyynti ylitti odotukset toukokuussa, mutta muut talouden mittarit pettävät

Kiinan vähittäismyynti toukokuussa ylitti odotukset ja nousi 3,7 % edellisvuoteen verrattuna, ylittäen Reutersin taloustieteilijöiden kyselyn ennakoiman 3 %:n kasvun.

Tämä kasvu osoittaa tervettä kulutuskysyntää laajemmista taloudellisista haasteista huolimatta.

Maan tilastovirasto raportoi, että kulutustavaroiden vähittäismyynti oli yhteensä 3,92 biljoonaa yuania (540,32 miljardia dollaria), kun kaupunkialueilla kasvu oli 3,7 % ja maaseutualueilla 4,1 %.

Monipuolinen suorituskyky muissa talousmittareissa

Vähittäiskaupan myynnin kasvu oli vahvaa, mutta muut keskeiset talouden indikaattorit jäivät odotuksista. Teollisuustuotanto kasvoi 5,6 % vuodentakaisesta, jäämättä Reutersin kyselyn ennustamaan 6 %:n kasvuun. Myös käyttöomaisuussijoitukset kehittyivät heikommin ja kasvoivat 4 % viime toukokuuhun verrattuna, mikä on hieman odotettua 4,2 %:n kasvua vähemmän.

Käyttöomaisuusinvestointien puute johtui ensisijaisesti kiinteistösijoitusten merkittävästä laskusta. Ilman kiinteistöjä käyttöomaisuusinvestoinnit kasvoivat 8,6 % vuodentakaisesta, mikä korostaa alan kokonaisinvestointilukuja.

Vakaa kaupunkien työttömyysaste

Kaupunkien työttömyysaste pysyi toukokuussa tasaisena 5 prosentissa, ennallaan huhtikuusta ja 0,2 prosenttiyksikköä alempi kuin viime vuoden toukokuussa.

Tämä vakaus viittaa siihen, että työmarkkinat ovat edelleen suhteellisen joustavia laajemmasta taloudellisesta epävarmuudesta huolimatta.

Vienti- ja tuontisuorituskyky

Kiinan vienti kehittyi edelleen hyvin ja kasvoi toukokuussa Yhdysvaltain dollareina mitattuna 7,6 % vuoden takaisesta, mikä ylitti Reutersin 6 %:n ennusteen. Tuonti kuitenkin ylitti odotukset, sillä se kasvoi samana ajanjaksona vain 1,8 %.

Viennin ja tuonnin kasvun välinen ero heijastaa kiinalaisten tuotteiden jatkuvaa maailmanlaajuista kysyntää, kun taas ulkomaisten tuotteiden kotimainen kysyntä on edelleen vaimeaa.

Laina- ja rahatarjontatiedot

Perjantaina julkistetut lainatiedot osoittivat kysynnän jatkuvan heikkona. Wind Informationin mukaan juanlainakanta kasvoi toukokuussa 9,3 % vuoden takaisesta, mikä on ennätysten hitain kasvu sitten vuoden 1978.

Tämä lainojen hidas kasvu viittaa varovaiseen luotonantoympäristöön ja mahdollisesti heikentyneeseen yritysten ja kuluttajien luottamukseen.

M1-rahan tarjonta, joka sisältää liikkeessä olevan käteisen ja vaadittavat talletukset, laski toukokuussa 4,2 % vuodentakaisesta, mikä on suurin ennätysten lasku sitten vuoden 1986.

Goldman Sachsin analyytikot huomauttivat, että Kiinan keskuspankkiin liittyvä valtion tiedotusväline katsoi M1:n kasvun hidastumisen väärennettyjen lainojen ja varallisuudenhoitotuotteisiin liittyvien ulosvirtausten hillitsemisen vuoksi.

Tällä rahan tarjonnan vähenemisellä voi olla vaikutuksia talouden likviditeettiin ja tulevaan kulutusmenoon.

Inflaatiotiedot

Toukokuun inflaatiotiedot osoittivat, että kuluttajahinnat ilman ruokaa ja energiaa nousivat 0,6 % vuoden takaisesta.

Tämä vaatimaton nousu viittaa siihen, että taustalla olevat inflaatiopaineet pysyvät hillittyinä, mikä antaa poliittisille päättäjille liikkumavaraa tukea taloutta ilman merkittäviä hinnankorotuksia.

Vaikutukset ja näkymät

Toukokuun sekalaiset taloustiedot antavat vivahteikkaan kuvan Kiinan talouden tilasta. Vaikka vahva vähittäismyynti osoittaa kestävää kulutuskysyntää, teollisuustuotannon ja käyttöomaisuusinvestointien alitulos korostaa jatkuvia haasteita.

Työttömyysasteen vakaus ja viennin voimakas kasvu ovat myönteisiä merkkejä, mutta lainojen vaimea kysyntä ja rahan tarjonnan väheneminen herättävät huolta talouden tulevaisuudesta.

Kiinan päättäjien on ehkä puututtava näihin ristiriitaisiin signaaleihin jatkamalla kuluttajien kulutuksen tukemista ja samalla puuttumalla investointien ja luotonannon taustalla oleviin heikkouksiin.

Väärennettyjen lainojen ja varainhoidon ulosvirtausten hillitseminen viittaa keskittymiseen rahoitusvakauden ylläpitämiseen, mutta nämä toimenpiteet voivat myös vaimentaa taloudellista toimeliaisuutta lyhyellä aikavälillä.

Maailmantalouden kehityksen jatkuessa Kiinan kyky selviytyä näistä haasteista on ratkaisevan tärkeää.

Hallituksen reaktio näihin ristiriitaisiin indikaattoreihin vaikuttaa todennäköisesti tulevien kuukausien talouskehitykseen ja muokkaa sijoittajien luottamusta maailman toiseksi suurimpaan talouteen.