Miksi Vistryn, Taylor Wimpeyn, Barratt Redrow'n ja Persimmonin osakkeet laskevat?

Britannian rakennusyhtiöt ovat tänä vuonna voimakkaan paineen alla. Barratt Redrow'n osakkeet ovat pudonneet 27%, kun taas Taylor Wimpey, Barratt Redrow ja Persimmon ovat tulleet alas 27%, 28% ja 25% tänä vuonna. Sitä vastoin FTSE 100 -indeksi on noussut 3%. 

Suuret brittiläiset rakennusyhtiöt | Lähde: TradingView

Sama trendi näkyy Yhdysvalloissa, missä johtavat asuntotoimijat kuten Lennar, D.R Horton ja NVR ovat miinuksella.

Britannian rakennusyhtiöt laskussa asuntojen hintojen laskiessa

Viimeaikaisten tietojen mukaan Britannian asuntojen hinnat ovat tänä vuonna olleet paineen alla, kun talous on pysynyt stagflaation tilassa, jolle on ominaista korkea inflaatio ja hidas talouskasvu. 

RightMove'n kokoamat tiedot osoittavat, että Britannian asuntojen hintaindeksi laski toukokuussa 0.5%. Se on ollut negatiivisella alueella neljä kuukautta peräkkäin.

Toinen Halifaxin raportti osoitti, että indeksi kasvoi kesäkuussa 0.5% vuotta aiemmasta. Se on ollut tasaisessa laskussa huippunsa 4.8% jälkeen vuonna 2024. Saman trendin osoitti myös Nationwide.

Asuntojen hinnan noustessa rakennusyhtiöt yleensä menestyvät, koska se johtaa tavallisesti parempiin katteisiin. Tosin tuoreet taloustulokset osoittivat, että niiden kasvuvauhti on pysähtynyt. Taylor Wimpey totesi äskettäisessä tiedotteessaan:

“Kokonaisuudessaan tilauskannan hinnoittelu on c.1% matalampi vuosi vuodelta, ja hinnat ovat kärsineet eniten siellä, missä maksukyky on tiukentunut Etelä-Englannissa.”

Samaan aikaan on huolta Britannian tulevista asuntohinnoista, ja jotkut poliitikot vaativat vuokrien jäädyttämistä. Tällainen toimi vähentäisi kannustinta lisätä asuntorakentamista maassa.

Rakennuskustannusten inflaatio

Asuntojen hintojen lasku on tapahtunut samaan aikaan, kun rakennuskustannusten inflaatio on pysynyt koholla, osittain äskettäisen Iranin sodan vuoksi. Bensiinin ja dieselin hinnat nousivat Britanniassa, kun raakaöljyn hinnat nousivat. 

Muiden rakennusmateriaalien ja työvoiman hinnat ovat myös olleet vahvassa nousussa tänä vuonna. Persimmonin johtaja Dean Finch sanoi äskettäisessä lausunnossaan:

“Olemme tietoisia sen mahdollisista vaikutuksista, myös kuluttajien luottamukseen, ja on varhaisia merkkejä kasvavasta inflaatiopaineesta.”

Nousevat asuntolainakorot Britanniassa

Samaan aikaan tiedot viittaavat siihen, että asuntolainakorot ovat pysyneet korkealla Britanniassa. Viimeisimmät tiedot osoittavat, että asuntolainakorot ovat pysyneet 6.6%:ssa viimeiset kolme kuukautta. Tämä luku on korkeampi kuin 6.5% tammikuussa tänä vuonna.

Vaikka asuntolainakorot ovat laskeneet viime vuoden huipuista, ne pysyvät silti korkeina. Pahempaa, on merkkejä siitä, että Bank of England pitää korot korkealla jonkin aikaa. Polymarketin viimeisimmät tiedot osoittavat, että todennäköisyys koronnostolle tänä vuonna nousi tänään 26%.

Palautuvatko Britannian rakennusyhtiöiden osakkeet?

Käynnissä oleva rakennusyhtiöiden osakkeiden lasku voi olla hyvä tilaisuus sijoittajille ostaa laskusta. Lisäksi nämä yhtiöt ovat nyt joitakin Britannian edullisimmista. 

Suurin osa alan seuraajista odottaa, että nämä osakkeet pysyvät paineen alla lähiaikana. Esimerkiksi Berenberg, JPMorgan, Goldman Sachs ja Morningstar laskivat Taylor Wimpeyn näkymiä kesäkuussa. 

Goldman Sachs ja Barclays alentivat myös Barratt Redrow'n suosituksia, kun taas Berenberg nosti tavoitehintaa, viitaten sen houkuttelevaan arvostukseen. 

Todennäköisin skenaario on, että nämä osakkeet pysyvät lähiaikana paineen alla ja toipuvat ensi vuonna, jos taloustilanne muuttuu.