US–Iranin 14-kohtainen muistio: tulitauko, pakotteet, öljy ja ydinasiat

Yhdysvallat ja Iran ovat allekirjoittaneet 14-kohtaisen aiesopimuksen, jonka tarkoituksena on pysäyttää yli 100 päivää kestänyt sota ja avata Hormuzinsalmi uudelleen.

Sopimus antaa molemmille osapuolille 60 päivää neuvotella lopullisesta ratkaisusta vaikeimmista kysymyksistä, mukaan lukien pakotteet, ydinrajoitukset ja jäädytetyt varat.

Israel ei ole MOU:n osapuoli, ja sen kieltäytyminen sitoutumasta Libanonin määräyksiin jättää suuren toimeenpanon aukon ennen perjantaille suunniteltua seremoniaa Bürgenstockissa, Sveitsissä.

Tulitauko, mutta Israel jää yhä ulkopuolelle

MOU:n ensimmäinen kohta vaatii sotatoimien "välitöntä ja pysyvää" lopettamista kaikilla rintamilla, mukaan lukien Libanon.

Se sitoo myös Washingtonin ja Teheranin kunnioittamaan toistensa suvereniteettia ja välttämään uhkauksen tai voimankäytön.

Tuo ilmaisu kuulostaa laajalta, mutta sanamuotoa testataan jo. Israel on tehnyt selväksi, ettei se ole allekirjoittaja tässä Yhdysvaltojen ja Iranin järjestelyssä.

Pääministeri Benjamin Netanyahu on sanonut, että Israel pitää joukonsa Etelä-Libanonissa ja säilyttää toimintavapauden Hezbollahia vastaan.

Tuo varaus on merkittävä, koska Libanon on yksi sopimuksen herkimpiä painekohtia.

Reuters siteerasi Dan Shapiroa, entistä Yhdysvaltain Israelin suurlähettilästä ja nyt Atlantic Councilin tutkijaa, joka sanoi tämän olevan "melko selkeä hetki, jossa intressit eroavat toisistaan".

Hän lisäsi, että Netanyahu todennäköisesti ilmoittaisi, ettei Israel ole sopimuksen sitoma ja että se pidättää oikeutensa.

Tulos on tulitaukokehys, jolla on välitöntä markkinamerkitystä, mutta ei vielä alueellista ratkaisua.

Se voi vähentää suoraa Yhdysvaltojen ja Iranian kohtaamista, mutta se ei yksin voi sulkea kaikkia sodan kytköksissä olevia rintamia.

Pakotteet, jäädytetyt varat ja öljyhelpotus tuovat mukanaan ajoitusriskin

Taloudellinen kauppa on MOU:n ydin. Yhdysvallat sitoutuu työskentelemään alueellisten kumppaneiden kanssa vähintään 300 miljardin dollarin uudelleenrakennus- ja kehityssuunnitelman parissa.

Se lupaa myös lopettaa pakotteet sovitun aikataulun mukaisesti osana lopullista sopimusta.

Keskeistä on ajoitus. Laajamittainen pakotteiden lopettaminen ei ole välitön. Se on sidottu seuraavan 60 päivän neuvotteluihin.

Kuitenkin MOU toteaa, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö myöntää poikkeuksia iranilaiselle raakaöljylle, öljytuotteille sekä niihin liittyville pankki-, vakuutus- ja kuljetuspalveluille, kun sopimus on toimeenpantu.

Siksi öljykauppiaat reagoivat nopeasti: iranilaisten tynnyrien paluu yhdistettynä Hormuzin liikenteen avautumiseen muuttaa raakaöljyn tarjontanäkymiä.

Brent ja WTI ovat jo laskeneet, kun sijoittajat hinnoittelevat pois osan sotapreemioista.

Jäädytetyt varat ovat edelleen kiistanalaisempia. Iran on ajanut sitä kantaa, että rajoitetut varat tulisi saattaa saataville MOU:n nojalla.

Washington yrittää muotoilla varojen vapauttamisen ehdolliseksi ja vaiheistetuksi.

Yhdysvaltain varapresidentti JD Vance kertoi Reutersille, että sopimuksen allekirjoittamista varten ei ole vapautettu varoja, ja lisäsi: "Varoja ei ole vapautettu, eikä se muutu."

Jännite on keskeinen seuraavassa vaiheessa. Teheran haluaa varhaisia taloudellisia etuja osoittaakseen, että sopimus on arvokas.

Washington haluaa ensin varmistuksia, erityisesti rikastetun uraanin ja ydinvalvonnan osalta.

Lue myös: Hormuzin avautuminen parantaa tunnelmaa, mutta analyytikot odottavat kuukausia ennen kaupan elpymistä

Hormuz avautuu, mutta ydinkysymys on ratkaisematta

Hormuzinsalmi on selkein lyhyen aikavälin markkinakanava. Iran on sitoutunut käyttämään parhaansa varmistaakseen kaupallisten alusten turvallisen, maksuttoman läpikulun 60 päivän ajan.

Se sitoutuu myös palauttamaan liikennetasot 30 päivän kuluessa, kun taas myöhemmät neuvottelut Oman'sa ja Persianlahden maiden kanssa käsittelevät pidemmän ajan merenkulun hallintaa.

Se on merkittävä helpotussignaali energiamarkkinoille. Salmi on yksi maailman tärkeimmistä öljyn pullonkauloista, ja sota oli muuttanut merenkulkuriskin inflaatioriskiksi.

Silti avaamisen kertomus ei ole riskitön, sillä raportit miehittämättömien ilma-alusten toiminnasta kaupallisten alusten läheisyydessä MOU:n jälkeen heikentävät käsitystä siitä, että merenkulun olosuhteet olisivat jo normalisoituneet.

Ydinsävy on vieläkin hauraampi. Iran vahvistaa, ettei se aio hankkia tai kehittää ydinaseita, mutta se ei itsessään ole uusi myönnytys.

MOU sanoo, että osapuolet ratkaisevat rikastetun materiaalin varaston yhteisesti sovitun mekanismin kautta, ja vähimmäismenetelmänä on paikan päällä tehtävä alennusrikastaminen IAEA:n valvonnassa.

Vaikeampi kysymys siitä, säilyttääkö Iran rikastus-oikeudet ja millä rajoilla, jätetään 60 päivän neuvotteluihin.

Tämä tekee MOU:sta deeskalointiasiakirjan, ei ydinratkaisua.

Välitön johtopäätös markkinoille on pienempi ääririski liittyen Hormuziin ja Iranin öljyvientiin.