Hormuzin avaaminen kohentaa tunnelmaa, mutta analyytikot: kaupan palautuminen vie kuukausia

Yhdysvaltojen ja Iranin sopimus Hormuzinsalmen avaamisesta on lieventänyt välittömiä huolia toimitushäiriöistä, mutta analyytikot varoittavat, että kestää kuukausia ennen kuin maailmanlaajuiset öljy- ja maakaasukaupan virrat normalisoituvat. 

Sopimus, joka solmittiin viikkojen kärjistyneiden vihamielisyyksien jälkeen, odotetaan vähentävän riskejä yhdessä maailman tärkeimmistä energiakäytävistä.

Laivanomistajat, vakuuttajat ja jalostamot pysyvät kuitenkin varovaisina, ja monet epäröivät palata toimintaan ennen kuin turvallisuustakeet ovat selvemmät, Bloombergin raportin mukaan.

Hormuzinsalmi hoitaa noin viidesosan maailman öljy- ja nesteytetyn maakaasun toimituksista.

Sen sulkeminen konfliktin aikana pakotti ostajat etsimään vaihtoehtoisia toimituksia, ja monet jalostamot ovat jo turvanneet pitkäaikaisia järjestelyitä salmen ulkopuolelta. 

Raportissa todetaan, että luottamuksen palauttaminen käytävään vie aikaa, kun yritykset punnitsevat uudelleen syttyvien vihamielisyyksien riskiä verrattuna tavaroiden uudelleenreitityksen kustannuksiin.

Vaihtoehtoiset toimitusketjut lieventävät vaikutusta

Raportin mukaan tuojat ovat sopeutuneet häiriöihin hankkimalla raakaöljyä ja LNG:tä putki- ja tieverkostoja pitkin Saudi-Arabian, Arabiemiirikuntien ja Omanin kautta.

Nämä reitit, vaikka kalliimpia ja hitaampia, ovat tarjonneet tietynlaista vakautta kriisin aikana. 

Analyytikot sanovat, että vaikka Hormuz avautuu uudelleen, monet ostajat saattavat jatkaa näiden vaihtoehtojen käyttöä, kunnes turvallisuustilanne on ratkaistu pysyvästi.

Kiinan heikompi raakaöljyn tuontikysyntä on myös lieventänyt salmen sulkemisen vaikutusta.

Citin arvion mukaan Kiina voi ylläpitää tuontia lähellä 8,7 miljoonaa barrelia päivässä ilman, että varastot merkittävästi hupenevat, mikä viittaa siihen, ettei Aasian kysyntä välttämättä anna merkittävää nousupainetta hinnoille lyhyellä aikavälillä. 

BMO Capital Markets lisää, että vaihtoehtoiset kuljetusreitit ja käynnissä olevat diplomaattiset ponnistelut ovat pitäneet öljyn hinnat yllättävän kurissa toistuvista Yhdysvaltojen ja Iranin iskuista huolimatta.

Bloomberg korostaa, että jalostamot Intiassa ja Itä-Aasiassa ovat monipuolistaneet toimitusketjujaan, vähentäen riippuvuutta Hormuzin kuljetuksista.

Tämä muutos on auttanut suojaamaan markkinoita volatiliteetilta, vaikka se on myös muokannut kauppavirtoja tavalla, joka voi jatkua vielä käytävän uudelleenavaamisen jälkeen.

Asteittainen elpyminen odotettavissa

Vaikka Hormuzin uudelleenavaaminen on tärkeä askel kohti maailmanlaajuisten energiamarkkinoiden vakauttamista, elpyminen tulee olemaan asteittaista. 

Laivanomistajat ja vakuuttajat tarvitsevat kuukausia luottamuksen palauttamiseen, ja jalostamot saattavat jatkaa konfliktin aikana luotujen vaihtoehtoisten toimitusketjujen käyttöä.

Analyytikot korostavat, että paluu normaalikauppaan on hidas ja epätasainen, ja geopoliittisten riskien todennäköinen uusiutuminen säilyy.

Väliaikainen sopimus on kohottanut tunnelmaa, mutta markkinat pysyvät varautuneina. 

Öljyn hinnat ovat pysyneet suhteellisen hallinnassa, heijastaen sekä vaimeaa kiinalaista kysyntää että vaihtoehtoisten toimitusreittien saatavuutta.

Kauppiaille ja politiikkatoimijoille Hormuzin uudelleenavaaminen vähentää välittömiä riskejä, mutta ei poista tämän pullonkaulan rakenteellisia haavoittuvuuksia, joka säilyy keskeisenä energian virtauksille maailmassa.

Kuten raportissa todettiin, Hormuzinsalmi tulee jatkossakin olemaan geopoliittisten jännitteiden kipinöintipaikka.

Vaikka sopimus on voimassa, uusiutuvan konfliktin mahdollisuus tarkoittaa, että maailman energiamarkkinat eivät todennäköisesti palaa nopeasti normaalitilaan. 

Tulevat kuukaudet koettelevat, pystyykö sopimus kestämään ja palautuuko luottamus merenkulku- ja energiayhtiöiden keskuudessa.

Kirjoitushetkellä West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta oli $81.05 barrelilta, laskua 4.5%, kun taas Brent oli $83.89 barrelilta, laskua 3.9% edellisestä päätöskurssista.