Voiko kulta nousta yli $4,500, jos US-työllisyysdata tappaa syyskuun korotusodotukset?

Kulta vakautui lähelle $4,477 unssilta perjantaina, pitäen suurimman osan torstain jyrkästä noususta, kun sijoittajat odottivat Yhdysvaltain työllisyystietoja, jotka voivat muuttaa odotuksia Fedin syyskuun kokouksesta.

Spot-kulta oli varsin muuttumaton $4,477.10 unssilta Aasian aikaisen kaupankäynnin alussa ja oli matkalla maltilliseen viikkovoittoon. Joulukuun yhdysvaltain kultafutuurit laskivat 0,4 % tasolle $4,522.60.

Metalli nousi noin 2 % torstaina sen jälkeen, kun Fedin johtokunnan jäsen Christopher Waller vihjasi, että hän voisi kannattaa korkojen pitämistä ennallaan, jos tulossa olevat inflaatiotiedot jatkavat edistymistä.

Työllisyysluvut keskiössä Fedin näkymissä

Perjantain työllisyysraportti on kullalle välitön koetus, koska markkinat ovat poikkeuksellisen herkkiä pienille muutoksille korko-odotuksissa.

Fed funds -futuurit viittaavat CME:n datan mukaan noin 50 %:n todennäköisyyteen syyskuun koronnostolle, kun prosenttiosuus oli ennen Wallerin kommentteja noin 63 %.

Ekonomit ennustavat nonfarm-palkansaajien määrän kasvavan noin 56 000:lla elokuussa, ja työttömyyden odotetaan pysyvän 4,1 %:ssa.

Waller sanoi, että inflaatio on edelleen Fedin 2 %:n tavoitteen yläpuolella, mutta tuore data viittaa siihen, että disinflaatioprosessi saattaa olla käynnistymässä uudelleen.

Hän vihjasi, että jatkuva edistyminen suosisi rahapolitiikan pitämistä ennallaan, kun taas kuumempi inflaatioluku voisi silti oikeuttaa tiukemman politiikan.

Saxo Bankin raaka-aineiden strategian johtaja Ole Hansen kertoi FXStreetille, että kulta on edelleen erittäin herkkä odotusten muutoksille syyskuun Fed-kokouksen osalta, koska päätöksentekijät antavat vähän selkeää eteenpäin suuntautuvaa ohjeistusta.

Heikompi kuin odotettu palkkaraportti voisi siis tukea kultaa vähentämällä todennäköisyyttä uudelle koronnostolle. Voimakkaampi raportti voisi elvyttää dollarin ja Treasury-tuottojen painetta tuottamattomaan metalliin.

Keskuspankkien kysyntä pitää kullalla tukitason

Laajempi kysyntäkuva on edelleen yksi kullan tärkeimmistä pusku-reista syvempää laskua vastaan.

World Gold Council kertoi, että keskuspankit ostivat nettomääräisesti 289 tonnia toisella neljänneksellä, 62 % enemmän kuin vuotta aiemmin ja vahvimmat toisen neljänneksen ostot koskaan. Puola johti raportoituja ostoja, ja Kiina lisäsi myös varantojaan.

Tuo kysyntä on käynyt yhä tärkeämmäksi, kun sijoittajat pohtivat, voiko kulta säilyttää kohonneet tasot epävakaan vuoden jälkeen.

World Gold Council odottaa, että keskuspankit pysyvät merkittävinä ostajina myös toisella vuosipuoliskolla, vaikka vuosittaiset ostot voivat jäädä vuoden 2025 tason alapuolelle.

HSBC:n analyytikot, FXStreetin raportoimien kommenttien mukaan, sanoivat, että Fed saattaa olla haluton kiristämään uudelleen, jos korkeammat energiakustannukset eivät siirry ydininflaatioon.

Tuo skenaario poistaisi yhden kullan lähiajan suurimmista vastatuulista.

Geopoliittiset riskit kuuluvat kullan kaupankäyntiin

Turvasatamakysyntä pysyy myös taustalla, kun Yhdysvaltojen ja Iranin konflikti pitää öljyn hinnat koholla ja saa sijoittajat varautumaan uudelleen nouseviin inflaatiopaineisiin.

Kullan toipuminen torstaina tapahtui samalla, kun Treasury-tuotot laskivat ja dollari heikkeni, mikä korosti metallin herkkyyttä sekä rahapolitiikalle että geopoliittisille riskeille.

Lähin kultafutuuri sulkeutui torstaina tasolle $4,491.70.

Muut jalometallit olivat perjantaina heikompia. Spot-hopea laski 0,3 % tasolle $66.78 unssilta mutta pysyi matkalla viikkovoittoon. Platina laski 0,8 % tasolle $1,811.28, kun taas palladium laski 0,4 % tasolle $1,415.75.