Onko Nvidia "kuplassa"? Hedge-rahasto Elliott on huolissaan tekoälysijoituksista

Elliott Management, Floridassa sijaitseva, noin 70 miljardin dollarin omaisuutta hallinnoiva hedge-rahasto, on antanut sijoittajilleen jyrkän varoituksen Nvidiasta väittäen, että sirujenvalmistusjättiläisen osakkeet ovat juuttuneet "kuplaan", joka johtuu tekoälyä (AI) koskevista liioitelluista odotuksista. .

Yritys välitti tämän viestin hiljattain asiakkaille osoittamassaan kirjeessä, josta Financial Times sai kopion.

Elliott epäilee tekoälyn pitkän aikavälin elinkelpoisuutta

Kirjeessä Elliott Management ilmaisi skeptisisyyden Big Tech -yritysten käynnissä oleviin Nvidian grafiikkaprosessointiyksiköiden (GPU) suuriin ostoihin.

Hedge-rahasto kyseenalaisti, onko Nvidian osakekurssia edistävä tekoälytekniikka todella niin vallankumouksellinen kuin se on kuvattu.

Nvidiasta on tullut hallitseva toimija tehokkaiden prosessorien markkinoilla, joita tarvitaan suurten tekoälyjärjestelmien rakentamiseen ja käyttöönottoon, kuten OpenAI:n ChatGPT:n taustalla oleva tekniikka.

Yritykset, kuten Microsoft, Meta ja Amazon, ovat investoineet kymmeniä miljardeja dollareita AI-infrastruktuurin kehittämiseen, ja merkittävä osa pääomasta on suunnattu Nvidialle. Tästä huolimatta Elliott Management ei ole vakuuttunut näiden sijoitusten pitkän aikavälin kannattavuudesta.

Markkinoiden reaktiot ja laajemmat vaikutukset

Hedge-rahaston varoitus tulee aikaan, jolloin siruosakkeet, jotka ovat kokeneet merkittävän nousun generatiivisen tekoälyn innostuksesta, ovat laskusuhdanteen edessä.

Huoli siitä, käyttävätkö suuret yritykset jatkossakin paljon tekoälyyn, ovat johtaneet alan osakehintojen uudelleenarviointiin.

Esimerkiksi Intelin osakkeet putosivat 20 % noin 15 000 työpaikan vähentämissuunnitelmista ilmoittamisen jälkeen.

Nvidian osake, joka teki siitä hetken maailman suurimman yrityksen markkina-arvollaan yli 3,3 biljoonaa dollaria kesäkuun lopussa, on sittemmin laskenut yli 20 prosenttia. Tästä pudotuksesta huolimatta Nvidian osakkeet ovat edelleen noin 120% nousussa koko vuoden ja yli 600% viime vuoden alusta.

Tämä epävakaus heijastaa laajempia epävarmuustekijöitä, joita teknologiayritykset kohtaavat, jotka ovat investoineet tekoälyyn.

Elliott Managementin varovainen lähestymistapa

Elliott Management on suurelta osin välttynyt sijoittamasta niin sanottuihin "kuplaosakkeisiin", mukaan lukien Magnificent Seven -teknologiajättiläisten ryhmään kuuluvat.

Viranomaiset osoittavat, että Elliottilla oli pieni positio Nvidiassa noin 4,5 miljoonan dollarin arvosta maaliskuun lopussa, vaikka tämän sijoituksen kesto on epäselvä.

Hedge-rahasto on myös ollut varovainen korkealentoisten teknologiaosakkeiden oikosuluttamisessa ja kuvailee tällaista strategiaa "itsemurhaksi".

Miljardööri Paul Singerin vuonna 1977 perustamalla Elliott Managementilla on vahva kokemus, sillä se on tehnyt tappioita vain kahden kalenterivuoden aikana perustamisensa jälkeen.

Yhtiö raportoi 4,5 prosentin noususta tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Kirjeessään Elliott korosti kuilua tekoälyn luvattujen tuottavuuslisäysten ja sen todellisen suorituskyvyn välillä.

Yritys väitti, että tekoälysovellukset ovat tähän mennessä rajoittuneet tehtäviin, kuten kokousmuistiinpanojen tekemiseen, raporttien luomiseen ja tietokonekoodauksen avustamiseen, mikä ei ole onnistunut laajassa hypessä.

Mahdollisuus tehdä tekoälymarkkinoiden korjaus

Elliott Management ehdotti, että tekoälyn sijoituskupla voisi puhjeta, jos Nvidia raportoi pettymyksen tuottavista taloudellisista tuloksista, mikä saattaa "murtaa loitsun" sijoittajien luottamuksesta.

Tämä skenaario voisi johtaa tekoälyyn liittyvien investointien laajempaan uudelleenarviointiin ja niiden todelliseen vaikutukseen tuottavuuteen ja markkina-arvoon.

Elliott Managementin varoitus Nvidiasta ja laajemmasta tekoälyn investointiympäristöstä korostaa kasvavaa huolta nykyisen teknologiabuumin kestävyydestä.

Tekoälyteknologian kehittyessä niin sijoittajien kuin yritystenkin haasteena on erottaa toisistaan aito innovaatio ja spekulatiivinen hype.

Hedge-rahaston varovainen asenne muistuttaa tarpeesta mitata odotuksia ja tarkkaan arvioida pitkän aikavälin arvoa nopeatempoisessa teknologian maailmassa.