Kullan hintaralli ei ole vielä ohi, sanoo ING Bank

Kullan hinta on menestynyt hyvin tänä vuonna, ylittäen muut omaisuuserät, kuten osakkeet, ja ralli voi jatkua ING:n analyytikoiden mukaan. Se on noussut yli 17 %, kun taas S&P 500 ja Dow Jones ovat nousseet 12 % ja 4 %.

Tiedotteessa analyytikot sanoivat, että he odottavat kullan menestyvän edelleen hyvin tänä vuonna, ja heidän vuoden lopun tavoitteensa on 2 450 dollaria.

Yhdysvaltain taantuma ja Yhdysvaltain keskuspankin toimet

Ensimmäinen tärkein syy siihen, miksi kullan hinnalla voisi mennä hyvin, on se, että Yhdysvaltain talous näyttää merkkejä siitä, että se saattaa pian siirtyä taantumaan.

Johtavat indikaattorit ovat lähettäneet näitä punaisia hälytyksiä jo pitkään. Teollisuuden PMI-luku on pysynyt jonkin aikaa alle 50:n, kun taas kuluttajien luottamus on ollut paineen alla viime kuukausina.

Lisätiedot osoittavat, että vähittäiskauppa on vetäytynyt asuntomarkkinoiden pehmentyessä. Mikä tärkeintä, työttömyysaste on noussut asteittain viime kuukausina ja on noussut 4,3 prosenttiin, korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2021.

Historiallisesti taantumat tapahtuvat aikana, jolloin työmarkkinat pehmenevät. Todellakin, kuten kirjoitin maanantaina, niin kutsuttu Sahmin sääntö on asteittain noussut 0,43 prosentista. aiemmin tänä vuonna 0,53 prosenttiin, mikä on suuri punainen lippu taloudelle.

Sahmin sääntö on luku, joka on ollut hyvä taantumien ennustaja ajan mittaan. Useimmissa tapauksissa taantuma tapahtuu muutaman kuukauden kuluttua siitä, kun se ylittää 0,50 prosentin avaintason.

Lisäksi tuottokäyrä on näyttänyt punaisia varoituksia. Käyrä, ero 10 ja 2 vuoden välillä, on ollut käänteisellä vyöhykkeellä 1.7.2022 lähtien. Tämä on pisin aika, jolloin tuotto on käännetty.

Viime aikoina se on osoittanut merkkejä positiivisesta noususta, mikä tarkoittaa, että 2-vuotisen tuotto on pienempi kuin 10-vuotisen. Vaikka tämä on hyvä asia, analyytikot varoittavat, että se voi olla merkki taantumasta.

Federal Reserve koronleikkaukset

Nämä tekijät voivat saada Federal Reserven toimimaan aloittamalla korkojen alentamisen. ING:n analyytikot odottavat, että keskuspankki laskee korkoaan syyskuun kokouksessaan ja vielä 0,50 % seuraavassa kokouksessaan.

Korkoja laskemalla kulta liittyy muihin keskuspankkeihin, jotka ovat alkaneet leikata niitä, kuten Englannin keskuspankki (BoE), Euroopan keskuspankki (EKP), Riksbank ja Sveitsin keskuspankki (SNB).

Fed-leikkaukset ovat usein nousevia kullalle, osittain siksi, että ne johtavat Yhdysvaltain dollarin heikkenemiseen. Viimeaikaiset tiedot osoittavat, että Yhdysvaltain dollariindeksi on pudonnut aiemmasta tänä vuonna yli 106 dollarista 102 dollariin.

Geopoliittiset tekijät

Samaan aikaan geopoliittiset tekijät voivat vaikuttaa kultaan ING:n mukaan. Ukrainan sota on käynnissä, kun Lähi-idän tilanne on muuttumassa epävakaammaksi. Lisäksi Yhdysvaltojen ja Kiinan suhteet eivät parane Donald Trumpin tai Kamala Harrisin aikana.

Suurin kullan geopoliittinen katalysaattori oli Ukrainan sota, joka pakotti USA:n toteuttamaan pakotteita Venäjän keskuspankkia vastaan.

Jälkikäteen keskuspankit ovat keränneet kultaa, koska se on paras vaihtoehto Yhdysvaltain dollarille. Venäjällä keskuspankilla on hallussaan yli 2 330 tonnia kultaa ja Kiinalla yli 2 300 tonnia.

Muilla keskuspankeilla, kuten Saksalla, Italialla, Ranskalla, Sveitsillä, Japanilla ja Intialla, on valtavia määriä kultaa.

Erityisesti jotkin huippumaat, kuten Kiina ja Saudi-Arabia, vähentävät hallussaan olevan Yhdysvaltojen velan määrää. Tämä suuntaus lisää kysyntää aikana, jolloin kullan tarjonta ei kasva yhtä nopeasti. ING:n analyytikot sanoivat huomautuksessaan:

“Ukrainan ja Lähi-idän sota sekä Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset jännitteet viittaavat siihen, että turvasatamakysyntä tukee edelleen kullan hintaa lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Yhdysvaltain presidentinvaalit marraskuussa ja kauan odotettu Yhdysvaltain keskuspankin koronlasku lisäävät myös kullan nousuvauhtia vuoden loppuun asti.

Maailmanlaajuinen velka huimasti

Toinen suuri kullan hinnan katalysaattori on Yhdysvaltojen ja maailman velkaantuminen. Uusimmat tiedot osoittavat, että Yhdysvaltojen kokonaisvelka on hypännyt yli 35,1 biljoonaan dollariin, mikä vastaa 268 258 dollaria veronmaksajaa kohti.

Samaan aikaan muilla mailla on huomattava määrä velkaa. Kiinalla on yli 14,5 biljoonaa dollaria, kun taas Japanilla, Saksalla ja Isolla-Britannialla on yli 13,5 biljoonaa dollaria, 3,38 biljoonaa dollaria ja 3,8 biljoonaa dollaria.

Vielä pahempaa on, että Yhdysvaltojen johtama maailmanvelka kasvaa, mikä tarkoittaa, että tilanne voi pahentua pian. Siksi monet ihmiset uskovat, että kulta on turvasatama, joka pärjää hyvin, kun talous romahtaa.

Kuitenkin historiallisesti tiedot osoittavat, että kulta putoaa, kun muut omaisuuserät vetäytyvät. Maanantaina se putosi lähes 4 %, kun maailmanlaajuiset omaisuuserät supistuivat Japanin jenin kantokaupan heikkenemisen vuoksi.