Wells Fargo alentaa Dellin hintatavoitteen 150 dollariin: aika pitää vai myydä?

Dell Technologies Inc. (NYSE: DELL) on tänään valokeilassa Wells Fargon päätöksen alentaa yrityksen hintatavoitetta 175 dollarista 150 dollariin, mikä edelleen heijastaa mahdollista 50 prosentin nousua sen nykyisestä hinnasta.

Tämä säätö tapahtuu keskellä jatkuvaa keskustelua Dellin tekoälypalvelimen tulouttamisesta verrattuna marginaaliin. Wells Fargon mukaan vaikka tekoälypalvelimen vauhti on ilmeinen, jatkuvat huolet tekoälypalvelimen marginaaliprofiilista heijastavat Dellin lähiajan kannattavuutta.

Analyytikot huomauttivat myös, että Dellin äskettäiset 12 500 työntekijän irtisanomiset tarkoittavat pyrkimystä suojella kannattavuutta yrityksen nostaessa tekoälymaksujaan.

Dellin keskittyminen tekoälypalvelinten kaupallistamiseen on ratkaisevan tärkeää, varsinkin kun yhtiö kohtaa vaihtelevia kysyntäsignaaleja perinteisillä palvelinmarkkinoilla. AMD on raportoinut positiivisista kysyntäsignaaleista, kun taas Intelin Xeon-suoritinpalvelintoimitukset laskivat 22 % vuodentakaiseen verrattuna.

Dellin perinteiset palvelintilaukset ovat kuitenkin kasvaneet vuositasolla kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä, mikä osoittaa jonkin verran joustavuutta tällä segmentillä.

Analyytikot odottavat Dellin korostavan kysynnän elpymistä vuoden 2024 toisella puoliskolla, mikä saattaa johtaa vuosittaiseen liikevaihdon kasvuun sen Infrastructure Solutions Groupin (ISG) vetämänä.

Näkemykset muista Wall Streetin yrityksistä

Elokuun 13. päivänä Barclaysin analyytikot nostivat Dellin Equal-Weight-luokitukseen vedoten siihen, että suuri osa osakkeen aikaisempaan suorituskykyyn johtaneesta tekoälyhypestä on nyt hinnoiteltu pois, mikä vähentää heikentymisen riskiä.

Huolimatta jatkuvasta huolesta Dellin yrityspalvelin- ja tallennusliiketoiminnasta, Barclays näkee tekoälyn mahdollistavan huipputason kasvun, vaikka nämä tekoälyyn liittyvät tulot saattavat olla pienemmät.

Tämä on erityisen tärkeää, koska Dell liikkuu marginaalien supistumisen aikana ja pyrkii tasapainottamaan kasvun kannattavuuden kanssa.

Toisaalta Bernstein pysyy varovaisen optimistisena Dellin potentiaalin suhteen lähiajan tekoälypalvelimen nousuun. Elokuun 12. päivänä julkaistussa tutkimusmuistiossa yritys korosti, että vaikka Dellin vuoden 2025 ensimmäisen vuosineljänneksen tulos oli pettymys korkeisiin odotuksiin nähden, tekoälypalvelintulojen mahdollisuus ylittää odotukset voivat auttaa lievittämään huolia kannattavuudesta.

Tekoälyinfrastruktuurissa on kuitenkin olemassa keskipitkän aikavälin ruoansulatusjakson riski, mikä voi vaikuttaa Dellin kasvukaariin.

Q2:n tulosodotukset

Kun Dell valmistautuu raportoimaan vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen tuloksensa 30. elokuuta, analyytikot ovat yksimielisiä siitä, että yritys julkaisee GAAP:n EPS:n 0,92 dollaria 24,11 miljardin dollarin liikevaihdolla. Tämä on 0,64 dollarin parannus edellisen vuoden GAAP EPS:ään verrattuna 23 miljardin dollarin liikevaihtoon.

On kuitenkin syytä huomata, että 12 Dellin 15 analyytikosta on tarkistanut EPS-arvioitaan alaspäin viimeisten 90 päivän aikana, mikä kuvastaa varovaista tunnelmaa ennen tulosjulkistusta.

Keskity tekoälyyn

Dellin äskettäinen strateginen muutos kohti tekoälyn priorisointia näkyy myös sen päätöksessä supistaa myyntitiimiään, kun yritys keskittyy uudelleen tekoälyyn perustuviin tarjontaan.

Bloombergin saaman muistion mukaan Dell pyrkii kasvamaan markkinoita nopeammin virtaviivaistamalla hallintakerroksia ja investoimalla enemmän tekoälyyn. Tätä strategista käännettä pidetään välttämättömänä, jotta Dell pystyy hyödyntämään AI-ominaisuuksien kasvavaa kysyntää nykyaikaisessa IT-infrastruktuurissa.

Perimmäisestä näkökulmasta Dellin liiketoiminta on kriittisessä vaiheessa. Yhtiön keskittyminen tekoälyyn yhdistettynä jatkuviin ponnisteluihin parantaa tuotetarjontaansa Infrastructure Solutions Groupissa voi tarjota merkittäviä kasvumahdollisuuksia.

Yrityksen on kuitenkin kohdattava myös haasteita, kuten marginaalien pakkaaminen tekoälypalvelimissa ja kilpailuympäristö perinteisissä palvelimissa ja tallennustilassa.

Tulevaisuudessa Dellin kyky navigoida liiketoimintansa syklisessä luonteessa on avainasemassa. Yhtiö on kohdannut vastatuulta Client Solutions -ryhmässä, sillä vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä myynti on pysynyt tasaisena kilpailullisemman hinnoitteluympäristön ja epäsuotuisan tuotevalikoiman vuoksi.

IT-päivityssyklin edetessä kasvupotentiaalia on kuitenkin erityisesti Infrastructure Solutions Groupissa, jossa tekoälyyn liittyvät päivitykset ja tallennustarpeet voivat ohjata vuotuista kasvua teini-ikäisillä.

Dellin pitkän aikavälin kasvunäkymät ovat tiiviisti sidoksissa tekoälyn laajempaan käyttöönottoon ja palvelinkeskusten modernisointitarpeeseen. Yhtiöllä on hyvät mahdollisuudet hyötyä laajenevista tekoälysovelluksista, ja potentiaalisia kasvualueita ovat muun muassa hyperkonvergoitu infrastruktuuri, ohjelmiston määrittämä tallennus ja tekoälypohjaiset IT-konsultointiratkaisut.

Dellin on kuitenkin myös hallittava riskit, jotka liittyvät talouden laskusuhdanteisiin, kovaan kilpailuun ja toimitusketjun häiriöihin, jotka voivat vaikuttaa sen kykyyn hyödyntää näitä mahdollisuuksia.

Arvostus

Näistä riskeistä huolimatta Dellin nykyinen arvostus viittaa siihen, että osakkeen kauppa käy lähellä suhdannetason pohjaa, mikä tarjoaa sijoittajille mahdollisen ostomahdollisuuden. Yhtiön keskittyminen tekoälyyn ja odotettu elpyminen perinteisissä palvelin- ja tallennusliiketoiminnoissa luovat hyvän pohjan tulevalle kasvulle.

Sijoittajien tulee kuitenkin pysyä varovaisina lähiajan haasteiden suhteen, erityisesti marginaalien supistumisen ja kilpailutilanteen suhteen.

Haasteista huolimatta Dellin termiinihinta-tulos-suhde (P/E) on alempi kuin alan mediaani, joten se on houkutteleva sijoitus niille, jotka uskovat tekoälyn pitkän aikavälin potentiaaliin.

Dellin kassavirran positiivisuus, osingonmaksut ja osakkeiden takaisinostot vahvistavat entisestään sen investointihalua huolimatta raskaammasta velkataakasta verrattuna muihin suuriin tekoälypeleihin.

Katsotaan nyt, mitä kaavioilla on sanottavaa Dellin hintakehityksestä ja ovatko tekniset indikaattorit linjassa perusnäkymien kanssa.

Laskeva päiväkaavioissa

Päiväkaavioissa Dell on tehnyt klassisen pään ja hartioiden kuvion ja rikkonut pääntietuen alapuolelta, mikä viittaa siihen, että se on siirtynyt laskevaan alueeseen keskipitkällä aikavälillä.

TradingView’n DELL-kaavio

Ottaen huomioon, että sijoittajien, joilla on nousevat näkymät yhtiöstä, tulisi pidättäytyä ostamasta osakkeita nykyisellä tasolla. Pitkää positiota tulisi harkita vain, jos osakkeen kaupankäynti alkaa yli 50 päivän liukuvan keskiarvon.

Osakkeessa laskussa olevat sijoittajat voivat lyhentää sen nykyisillä tasoilla lähellä 104 dollaria pysäyttäen tappion viimeaikaisen 116,60 dollarin swingin yläpuolella. Jos laskuvauhti vallitsee, se voi jälleen pudota äskettäiselle heilahtelunsa alimmilleen lähellä 86 dollaria, jolloin voitot voidaan kirjata.