Myy toukokuussa ja mene pois ei toimi; Tohtori Doom Roubini on nouseva

Osakesijoittajat, jotka seurasivat suosittua "myy toukokuussa ja mene pois" -mantraa, kärsivät merkittävistä tappioista, kun markkinat ovat jatkaneet nousuaan. Dow Jones -indeksi on noussut yli 6 % 1. toukokuuta lähtien, kun taas Nasdaq 100- ja S&P 500 -indeksit ovat nousseet yli 10 %.

Nämä indeksit ovat pyyhkineet pois kaikki tappiot, joita he tekivät aiemmin tässä kuussa, kun pelko Japanin jenin kantokaupan heikkenemisestä lisääntyi. Dow Jones on muutaman pisteen alle kaikkien aikojen korkeimman 41 418 dollarin, kun taas S&P 500:n on noustava 2,32 % päästäkseen kaikkien aikojen korkeimmalle 5 668 dollarille.

Toukokuun myynti ja mene pois -mantra on kuitenkin toiminut hyvin kryptoteollisuudessa, jossa useimmat tokenit ovat kaatuneet voimakkaasti viime kuukausina. Bitcoinin ja Ethereumin hinnat ovat laskeneet yli 20 % toukokuun korkeimmasta pisteestä.

Yritysten tulos on ollut hyvä

Ensimmäinen syy, miksi myy ja mene pois -teema ei ole toiminut hyvin, on se, että yritysten tulos on ollut hyvä.

Intelin, Home Depotin ja AMD:n kaltaisilla yrityksillä oli huono toinen neljännes, mutta suurin osa S&P 500 -indeksistä on menestynyt hyvin.

FactSetin tiedot osoittavat, että 91 % kaikista S&P 500 -indeksin yrityksistä on julkaissut taloudelliset tuloksensa. Näistä yrityksistä 78 % julkaisi toisella vuosineljänneksellä tuloksia, joissa oli positiivinen osakekohtainen tulos (EPS), kun taas 50 % yllätti positiivisen liikevaihdon.

Mikä tärkeintä, on merkkejä siitä, että liikevaihdon kasvu on kiihtynyt, ja liikevaihdon kasvu on 10,8 prosenttia, mikä on korkein piste sitten Q4'21. Nämä luvut tarkoittavat, että yrityksillä menee haasteista huolimatta hyvin.

Useimmat yritykset ovat myös antaneet positiivisen ennakoivan ohjeistuksen, ja vain 47 % S&P 500 -indeksin jäsenistä on antanut negatiivisen EPS-ohjeistuksen.

Analyytikot ovat edelleen nousussa osakkeiden suhteen

S&P 500 -indeksi on myös menestynyt hyvin, koska Wall Streetin analyytikot ovat edelleen nousussa amerikkalaisten osakkeiden suhteen.

Goldman Sachsin analyytikot sanoivat, että S&P 500 -indeksi voi nousta tänä vuonna 6 000 dollariin, mikä tarkoittaa, että se voi hypätä yli 8 prosenttia tänä vuonna. Toinen Goldman Sachsin arvio oli, että se voisi nousta marginaalisesti 5 600 dollariin.

Oppenheimer puolestaan on asettanut tavoitteeksi 5 900 dollaria, kun taas Deutsche Bankin tavoite on 5 600 dollaria. UBS näkee myös indeksin jatkavan nousuaan. Morgan Stanley näkee S&P 500 -indeksin lähestyvän 6 000 dollaria.

Erityisesti Nouriel Roubini, erittäin suosittu Wall Streetin analyytikko, joka tunnetaan myös nimellä Dr. Doom, puolusti äskettäin korkeampia osakekursseja. Hän näkee suositun S&P 500 -indeksin jatkavan nousuaan ennätyskorkealle.

Silti kaikki eivät ole nousussa Yhdysvaltain osakkeista. Warren Buffett on pudottanut huomattavia varastoja viime kuukausina. Hän on myynyt Applen osakkeita yli 54 miljardin dollarin arvosta, mikä on nostanut kokonaisrahakasan yli 277 miljardiin dollariin.

Fed on ystäväsi

Yhdysvaltain osakkeilla menee myös hyvin, koska jatkuvat toiveet, että Fed siirtyy nyt sivistykselliseen sävyyn.

Useimmat taloustieteilijät odottavat nyt, että Federal Reserve tarjoaa suojan osakemarkkinoille. Viimeaikaiset talousluvut tarkoittavat, että Fed alkaa laskea korkoja syyskuun kokouksessaan, koska työttömyysaste on noussut viime kuukausina.

Alentamalla korkoja Fed liittyy muihin keskuspankkeihin, kuten Euroopan keskuspankkiin (EKP), Englannin keskuspankkiin (BoE) ja Sveitsin keskuspankkiin (SNB), jotka ovat alkaneet laskea korkoja viime kuukausina.

Keskuspankin koronleikkaukset ovat tärkeitä S&P 500-, Dow Jones- ja Nasdaq 100 -indekseille, koska rahamarkkinarahastoihin on tallennettu valtavia rahasummia. Sijoittajat ovat saaneet yli 6,1 biljoonaa dollaria rahamarkkinarahastoihin.

Jotkut näistä rahastoista todennäköisesti pyörivät osakkeiksi, kun tuotot alkavat laskea. Itse asiassa joukkovelkakirjamarkkinat ovat alkaneet pehmentyä, kun 10 vuoden tuotto on noussut 3,9 prosenttiin ja 30 vuoden tuotto 4,16 prosenttiin.

Yhdysvaltain vaalit katalysaattorina

Toinen suuri katalysaattori, joka on pidettävä mielessä, ovat tulevat Yhdysvaltain vaalit, jotka järjestetään marraskuussa. Mielipidemittaukset osoittavat, että Kamala Harrisilla on etumatka Donald Trumpia vastaan avainosavaltioissa.

Yhdysvaltain osakkeilla menee todennäköisesti hyvin, kun kampanjakauden epävarmuus päättyy. Uskomme, että sijoittajien pelot presidentti Kamalaa kohtaan ovat aiheettomia.

Lisäksi Yhdysvaltain osakkeet ovat nousseet ennätyskorkeaksi Joe Bidenin presidenttikaudella. Vuosien mittaan tiedot osoittavat, että osakemarkkinoilla menee hyvin riippumatta siitä, kuka on Valkoisessa talossa.

Lisäksi, vaikka jotkut sijoittajat rakastavat Trumpia hänen lupauksestaan leikata veroja ja alentaa säännöksiä, hänen hallintonsa ei olisi hyvä. Veronleikkaukset pahentaisivat meneillään olevaa velkakriisiä, sillä julkinen velka on yli 35 biljoonaa dollaria. Hänen kauppasodansa vaikuttaisivat myös maan kasvuun ja jännitteisiin Kiinan kanssa.