eBayn Q3 alkoi vahvasti, kun Baird vahvisti "Outperform" -luokituksen, mutta onko aika investoida?

Bairdin vahvistus "Outperform" -luokituksestaan eBay Inc:ssä (NASDAQ: EBAY) korostaa sijoituspalveluyrityksen jatkuvaa luottamusta verkkokauppajättiläiseen.

62,00 dollarin hintatavoitteellaan Baird ennustaa noin 9 prosentin potentiaalisen nousun eBayn nykyisestä kaupankäyntihinnasta.

Tämä hyväksyntä seuraa rohkaisevaa analyysiä eBayn heinäkuun tapahtumatiedoista, jotka osoittivat hieman parempaa kuukausittaista kasvua kuin historialliset keskiarvot.

Vaikka Baird pysyy optimistisena, he odottavat varovasti koulunkäynnin ja varhaisten lomatrendien vaikutusta ennen lisäsäätöjen tekemistä.

eBayn Q2:n suorituskyky:

Vuoden 2024 toisella neljänneksellä eBay tarjosi vaihtelevan tuloksen, jossa positiiviset yllätykset ja jatkuvat huolenaiheet yhdistettiin.

Yhtiö raportoi 1,18 dollaria osakkeelta 2,6 miljardin dollarin tuloilla, mikä ylittää konsensusarviot 1,12 dollaria osakkeelta ja 2,53 miljardia dollaria.

Aktiivisten ostajien määrä pysyi kuitenkin paikallaan 132 miljoonassa, mikä nosti kulmakarvoja markkinoilla.

Bruttotuotevolyymi (GMV) kasvoi prosentin 18,42 miljardiin dollariin, mikä ylitti 18,09 miljardin dollarin odotukset.

Pystyykö eBay säilyttämään kilpailuetunsa?

Näistä myönteisistä tuloksista huolimatta eBaylla on edessään merkittäviä haasteita säilyttääkseen kilpailukykynsä.

Yhtiö on saavuttanut merkittäviä harppauksia liikevaihdon ylläpitämisessä strategisilla aloitteilla, kuten ylellisyystavaroiden ja kunnostettujen tavaroiden kaltaisten painopistekategorioiden laajentamisella sekä mainostulojen kasvattamisella.

eBayn käyttäjäkunta on kuitenkin vähentynyt, ja se kohtaa tiukkaa kilpailua jättiläisten, kuten Amazonin ja Alibaban, sekä Etsyn kaltaisten niche-pelaajien kanssa.

eBayn asema käytettyjen tavaroiden markkinoilla säilyy ennallaan, mutta sen maine laatu- ja innovaatiomarkkinoilla on kilpailijoidensa jälkeen.

Aktiivisen käyttäjien kasvun pysähtyminen on erityinen huolenaihe yhtiön pitkän aikavälin näkymille, vaikka eBay on onnistunut ylläpitämään liikevaihdon kasvua nostamalla vastaanottoprosentteja ja keskittymällä arvokkaisiin luokkiin.

Yksi eBayn viimeaikaisista kasvun tekijöistä on sen kyky mukautua muuttuvaan sähköisen kaupankäynnin ympäristöön.

Yritys on ottanut käyttöön uusia tekoälyyn perustuvia ominaisuuksia, kuten "Shop the Look" -työkalun muodin ostajille, ja laajentanut kunnostettuja tuotetarjontaansa.

Lisäksi strategiset liikkeet, kuten Goldinin hankkiminen Collectorsilta ja yhteistyö Venmon kanssa, parantavat asiakaskokemusta ja houkuttelevat laajempaa yleisöä.

Näiden kasvutekijöiden kestävyys on kuitenkin epävarmaa varsinkin kilpailun kiristyessä.

eBay-kaupankäynti termiini P/E-suhteella 11,8x

Arvostuksen näkökulmasta eBay käy tällä hetkellä kauppaa noin 11,8-kertaisella termiinillä P/E-suhteella, mikä saattaa vaikuttaa houkuttelevalta joillekin sijoittajille.

Tämä arvostus ei kuitenkaan vaikuta erityisen vakuuttavalta, kun otetaan huomioon yhtiön rajalliset kasvunäkymät ja vähenevä käyttäjäkunta.

Vaikka eBayn vapaa kassavirta ja osinkotuotto tarjoavat jonkin verran mukavuutta, käyttäjien sitoutumisen ja GMV:n kasvun merkittävien parannusten puute voi haitata osakkeen kykyä tuottaa mielekästä tuottoa.

eBayn johto on ryhtynyt toimiin arvon palauttamiseksi osakkeenomistajille, mukaan lukien 1,1 miljardin dollarin tuotto vuoden 2024 toisella neljänneksellä osakkeiden takaisinostoilla ja osinkoilla.

Yhtiö sai myös päätökseen Adevinta-osakkeidensa myynnin, mikä vahvisti edelleen tasettaan.

Näistä myönteisistä toimista huolimatta eBayn kyky ylläpitää pääoman tuottoa pitkällä aikavälillä on edelleen huolissaan, etenkin kun otetaan huomioon sen nettovelka ja GMV-kasvunäkymät kolmannella vuosineljänneksellä.

Tulevaisuudessa eBayn kyky säilyttää markkina-asemansa riippuu pitkälti jatkuvasta innovaatiosta ja mukautumisesta kuluttajien muuttuviin mieltymyksiin.

Vaikka kolmannen vuosineljänneksen vahva alku ja positiiviset toisen neljänneksen tulokset tarjoavat jonkin verran optimismia, näiden trendien kestävyys on edelleen epävarmaa.

Lähestyvä vastus

eBayn osakkeet laskivat merkittävästi ja putosivat yli 80 dollarista alle 40 dollariin lokakuun 2021 ja lokakuun 2022 välisenä aikana.

Suurimman osan 2023 osakkeet pysyivät kapealla kaupankäyntialueella 40–50 dollaria. Se aloitti kuitenkin nousutrendin aiemmin tänä vuonna yhtiön vuoden 2023 viimeisen neljänneksen tulosten jälkeen helmikuussa, ja se näyttää edelleen nousuvauhtia keskipitkän aikavälin kaavioissa.

Lähde: TradingView
Nousevat näkymät todennäköisesti jatkuvat niin kauan kuin osake pysyy 200 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella, joka on tällä hetkellä noin 48,3 dollaria. Uusia pitkiä positioita harkitsevat sijoittajat voivat löytää tulopisteen lähellä 55 dollaria, ja lopputappio on asetettu hieman alle 200 päivän liukuvan keskiarvon riskien hallitsemiseksi.

Samalla kun osake osoittaa vahvuutta, se lähestyy myös kriittistä vastustasoa yli 60 dollarin. Laskevan näkökulman omaavien kauppiaiden tulisi harkita odottamista, kunnes osake nousee yli 58 dollarin ennen lyhyen position aloittamista, ja stop loss on 60,4 dollaria. Jos osake ei onnistu murtamaan 60 dollarin tasoa, se voi vetäytyä alle 50 dollarin, mikä tarjoaa mahdollisuuden kirjata voittoja.