Oxford Lane Capital: 20 %:n tuotto, ylittäen S&P 500:n vuonna 2024

Oxford Lane Capitalilla (OXLC) on hyvä vuosi, sillä se päihittää edelleen S&P 500 -indeksin. Sen osake on noussut 7,49 prosenttia, kun taas S&P 500 -indeksi on noussut 18,13 prosenttia. Osingot sisältävä kokonaistuotto on kuitenkin noussut 21 % indeksin 18 % nousussa.

Pitkällä aikavälillä OXLC on kuitenkin ollut markkinoiden heikompi korkeasta tuotosta huolimatta. Esimerkiksi viimeisen viiden vuoden aikana sen osake on romahtanut 46 prosenttia, kun taas S&P 500 -indeksi on noussut 97,9 prosenttia. Sen kokonaistuotto on ollut 25 % verrattuna SPY ETF:n 113 %:iin.

Minkä tahansa omaisuuden vertaaminen S&P 500 -indeksiin on hyvä tapa sijoittajille nähdä, olisiko heidän käteisellä pärjännyt paremmin yksinkertaisesti seuraamalla markkinoita. Pitkällä aikavälillä indeksi on ollut parempi omaisuuserä kuin useimmat sijoitusinstrumentit,

Paras tapa arvioida Oxford Lane Capitalin kehitystä on kuitenkin tarkastella samanlaista rahoitusomaisuutta, kuten Invesco Senior Loan ETF (BKLN). Viimeisen viiden vuoden aikana sen kokonaistuotto oli 22 %, kun sen vuosituotto on 4 %.

Ainutlaatuinen omaisuus korkealla maksulla

Oxford Lane Capital Corporation on ainutlaatuinen voimavara sen rakenteen vuoksi. Se on suljettu rahasto (CEF), joka on olemassa toimialalla, joka sai huonon maineen maailmanlaajuisen finanssikriisin (GFC) jälkeen: vakuudelliset lainavelvoitteet (CLOs).

Sen liiketoimintastrategiana on ostaa lainoja pankeista, tyypillisesti roskaksi luokiteltuja. Se sijoittaa CLO-ajoneuvojen velka- ja osakeeriin, joihin voi sisältyä varastotiloja.

CLO sekoitetaan usein vakuudellisiin velkasitoumuksiin (CDO), joilla oli rooli viimeisessä finanssikriisissä. Vaikka käsite on sama, CDO-yhtiöillä on yleensä kiinteistövastuu, kun taas CLO:lla on enimmäkseen luottoriski.

Suuri syy siihen, miksi sijoittajat ovat pelänneet sijoittaa Oxford Lane Capitaliin ja vastaaviin rahastoihin, on pelko siitä, että korkeat korot aiheuttaisivat maksukyvyttömyyden aallon, erityisesti roskakorokituksissa.

Tosiasia on kuitenkin, että maksukyvyttömyysasteet ovat olleet melko alhaiset tässä korkean koron ympäristössä. Tilanne paranee todennäköisesti, kun korot alkavat laskea syyskuussa.

Oxford Lane nosti äskettäin osinkoa

Ainoa syy, miksi sijoittajat allokoivat rahaa Oxford Lane Capitaliin ja vastaaviin rahastoihin, johtuu sen tuottopotentiaalista. Lisäksi yhtiöllä on huikea noin 20 prosentin osinkotuotto.

20 %:n tuotto tarkoittaa, että sijoittaja, jolla on 10 000 dollaria rahastossa, voi odottaa saavansa noin 2 000 dollaria bruttosummia. Nettosumma on korkean, noin 12,45 %:n maksunsa vuoksi paljon pienempi, mutta silti korkeampi kuin mitä muut omaisuuserät tarjoavat.

Yhtiö totesi kesäkuun esittelyssä sijoittajille, että sen sijoitusten käypä arvo oli yhteensä yli 1,713 miljardia dollaria, mikä on korkeampi kuin 1,24 miljardia dollaria vastaavana ajanjaksona vuonna 2023. Tämä kasvu tapahtui, kun portfoliosijoitusten määrä nousi 249:ään..

Tämä tulos auttoi yhtiötä nostamaan osingonmaksuaan 12 %, mikä on sijoittajien kannalta hyvä asia. On kuitenkin syytä huomata, että CLO:iden kassavirrat ovat yleensä kertaluontoisia, mikä tarkoittaa, että sen osingonmaksut vaihtelevat. Sen osingonmaksut ovatkin pudonneet yli 0,65:stä vuonna 2014 0,08:aan.

Toinen huomionarvoinen asia on, että OXLC toimii säänneltynä sijoitusyhtiönä (RIC), mikä tarkoittaa, että sen on jaettava suurin osa verotettavasta tulostaan osakkeenomistajille. Jos se ei tee sitä, yrityksen on maksettava valmisteveroa, minkä se teki vuonna 2023 ja maksoi 4 prosentin veroa noin 5,4 miljoonaa dollaria.

Onko OXLC hyvä sijoitus?

Nimellisarvoltaan Oxford Lane Capital näyttää hyvältä sijoitukselta vahvan osinkotuottonsa ja korkean koron ympäristön poistuessamme. Lisäksi OXLC:llä menee tänä vuonna paremmin kuin S&P 500 -indeksi.

Silti rahastolla on riskejä, mukaan lukien sen korkea CLO-pääoman allokaatio, korkea vipuvaikutus ja kulusuhde. Siksi, jos olet kiinnostunut säännöllisten tulojen tuottamisesta, voi olla järkevää sijoittaa rahastoon ottaen huomioon nämä riskit.

Pitkällä aikavälillä useimpien sijoittajien mielestä on kuitenkin houkuttelevampaa sijoittaa yleisiin rahastoihin, jotka seuraavat laajempia markkinoita, kuten S&P 500- ja Nasdaq 100 -indeksit. Nämä rahastot tarjoavat tuloja ja kasvua ja ovat paras tapa panostaa Amerikkaan.

Esimerkiksi S&P 500 -indeksi seuraa yrityksiä, kuten Microsoft, Berkshire Hathaway, Nvidia, JPMorgan Chase ja Apple. Nämä yritykset hallitsevat toimialojaan ja niillä on suuret mahdollisuudet jatkaa kasvuaan. Mikä tärkeintä, heillä on osa taseista, ja Berkshire Hathawaylla on yli 277 miljardia dollaria käteistä.