Hedge-rahastot laskevat S&P 500:ssa (SPY ETF); kaksinkertaiset lomakkeet

Hedge-rahastot ja muut keinottelijat ovat kääntyneet yhä laskusuunnassa S&P 500 -indeksiin, vaikka se lähestyy kaikkien aikojen huippuaan.

Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) perjantaina julkaisemat tiedot osoittivat, että indeksin spekulatiiviset nettovedot putosivat viime viikolla miinus 84 000:een, mikä on suuri nousu viikko aiemmin miinus 23,5 000:sta.

Tämä asemointi tapahtui, vaikka S&P 500 -indeksi ja siihen liittyvät ETF:t, kuten SPDR (SPY), iShares (IVV) ja Vanguard’s (VOO), jatkoivat nousuaan. S&P 500 kävi perjantaina 5 630 dollarissa, muutaman pisteen alle tämän vuoden korkeimman pisteen.

Sen nousu kiihtyi sen jälkeen, kun Federal Reserven puheenjohtaja Jerome Powell vihjasi, että pankki alkaisi laskea korkoja seuraavassa kokouksessa.

S&P 500 -indeksi ja muut yhdysvaltalaiset indeksit, kuten Dow Jones ja Russell 2000, pärjäävät hyvin, kun Fed laskee korkoja. Todennäköinen syy tähän on se, että sijoittajat siirtävät varojaan matalatuottoisista joukkovelkakirjoista ja siirtyvät osakkeisiin ja muihin riskialttiimpiin omaisuuseriin.

Indeksiä on nostanut myös viimeaikainen tuloskausi, joka osoitti, että useimpien yritysten vuosineljännes oli loistava. Keskimääräinen ansiokasvu oli 10,9 %, korkein luku sitten Q4’21.

Todennäköinen syy siihen, miksi hedge-rahastot ovat laskeneet S&P 500 -indeksissä, on se, että se on muodostanut kaksinkertaisen kaavion päiväkaavioon. Teknisessä analyysissä tälle kuviolle on ominaista kaksoispiikit ja pääntie.

Useimmissa tapauksissa kaksinkertaisen yläosan muodostavalla omaisuudella on taipumus kääntyä jyrkästi. Siksi härkien on työnnettävä se 5 670 dollarin vastuspisteen yläpuolelle kaksinkertaisen yläosan kuvion mitätöimiseksi. Jos näin tapahtuu, se lisää mahdollisuutta, että indeksi ja sen ETF-rahastot kärsivät suuresta käänteestä lähitulevaisuudessa.

Toinen syy, miksi käänne on mahdollinen, on se, että Fedin koronlasku oli jo hinnoiteltu markkinaosapuolten toimesta. Sellaisenaan on olemassa riski, että kauppiaat ja sijoittajat myyvät uutisia Powelin hypetyksen hiipuessa. Lisäksi, koska Fed keskittyy nyt korkojen leikkaamiseen ja Japanin keskuspankki (BoJ) harkitsee edelleen koronnostoa, on todennäköistä, että Japanin jenin siirtokaupan purkaminen jatkuu, kuten näimme aiemmin tässä kuussa.