Nvidian tulosten esikatselu: Kysynkö NVDA:n osakkeen sää epävarma tekoäly?

Nvidia on ollut erinomainen esiintyjä tekoälyn (AI) puomin aikana, ja sen markkina-arvo on noussut lähes yhdeksänkertaiseksi vuoden 2022 lopun jälkeen.

Tätä vaikuttavaa matkaa on kuitenkin leimannut epävakaus.

Noustuaan hetken maailman arvokkaimmaksi julkiseksi yhtiöksi kesäkuussa Nvidian osakekurssi kääntyi jyrkän laskuun ja menetti lähes 30 % arvostaan eli noin 800 miljardia dollaria seitsemän viikon aikana.

Siruvalmistaja on sittemmin elpynyt, ja sen osakkeet ovat nyt 6 prosentin sisällä kaikkien aikojen ennätyksestään.

Kun Nvidia valmistautuu raportoimaan neljännesvuosittaisista tuloksistaan, sijoittajat keskittyvät innokkaasti kaikkiin merkkeihin tekoälykysynnän jäähtymisestä tai suurten pilviasiakkaiden menojen vähenemisestä.

Nvidian datakeskusliiketoiminta tukee kasvua

Nvidian liikevaihto on yli kolminkertaistunut viimeisen kolmen vuosineljänneksen aikana, mikä johtuu suurelta osin sen datakeskusdivisioonasta, joka toimittaa AI-työkuormituksen kannalta tärkeitä grafiikkasuoritusyksiköitä (GPU).

Analyytikot ennustavat toisen vahvan vuosineljänneksen ja liikevaihdon kasvavan 112 prosenttia 28,7 miljardiin dollariin.

Yhtiö kohtaa kuitenkin tiukempia vertailuja vuositasolla tulevilla neljänneksillä, ja kasvun ennustetaan hidastuvan seuraavien kuuden vuosineljänneksen aikana.

Tulevalla lokakuun neljänneksellä Nvidian odotetaan raportoivan 75 prosentin kasvusta 31,7 miljardiin dollariin.

Kaikki poikkeamat näistä odotuksista voivat vaikuttaa merkittävästi sijoittajien mielialaan.

Googlen ja Metan investoinnit kasvattavat Nvidiaa

Nvidian osake nousi lähes 10 % elokuussa, mitä tuki Googlen ja Metan kaltaisten huippuasiakkaiden jatkuvat investoinnit datakeskuksiin ja Nvidia-pohjaiseen infrastruktuuriin.

Vaikka tämä optimismi on johtanut viimeaikaisiin tuloihin, tällaisten menojen kestävyys on huolissaan.

Yhtiön tulos lokakuun neljänneksellä on keskeinen indikaattori tekoälyinfrastruktuurin jatkuvasta kysynnästä.

Vahvat näkymät voivat viitata vahvana jatkuvaan kysyntään, kun taas pettymys saattaa viitata siihen, että infrastruktuurikustannusten nousu on hiipumassa.

Epävarmuutta lisää Nvidian seuraavan sukupolven AI-sirujen aikajana, jotka tunnetaan nimellä Blackwell.

Viimeaikaiset raportit osoittavat, että tuotantoongelmat voivat viivyttää suuria toimituksia vuoden 2025 ensimmäiselle neljännekselle, alun perin odotettua myöhemmin.

Vaikka Nvidia väittää, että tuotanto on oikeilla jäljillä vuoden jälkipuoliskolla, mahdolliset viivästykset voivat herättää kysymyksiä yrityksen kyvystä säilyttää teknologinen etunsa kilpailijoihin, kuten Advanced Micro Devices (AMD) ja Googleen nähden.

Nvidian pitkän aikavälin ROI

Kasvavista voittomarginaaleista huolimatta Nvidia joutuu tarkastelemaan asiakkaidensa sijoitetun pääoman tuottoa pitkällä aikavälillä, koska he ostavat kalliita laitteita irtotavarana.

Viimeisimmän tulospuhelun aikana talousjohtaja Colette Kress totesi, että pilvipalveluntarjoajat – joiden osuus Nvidian tuloista on yli 40 prosenttia – voisivat tuottaa 5 dollaria tuloja jokaista Nvidia-siruihin neljän vuoden aikana käytettyä dollaria kohden.

Sijoittajat etsivät lisämittareita tällä vuosineljänneksellä vahvistaakseen luottamustaan.

Vaikka sen osakkeet ovat toipuneet äskettäisestä laskusta, joka johtuu AI-infrastruktuurin jatkuvasta kysynnästä, epävarmuus tulevista kasvuluvuista, tuotteiden aikatauluista ja asiakkaiden kuluista jatkuu.

Sijoittajat seuraavat tarkasti Nvidian ennustetta ja johdon kommentteja selvittääkseen, onko yhtiön kasvukaari kestävä vai onko äskettäinen ralli vaarassa menettää vauhtia.