"Syyskuun vaikutus" selitti: miksi se on vaikea kuukausi osakemarkkinoilla

Syyskuun lähestyessä sijoittajat valmistautuvat siihen, mitä pidetään usein osakemarkkinoiden haastavimpana kuukautena.

Historiallisesti syyskuu on ansainnut maineen heikosta osakemarkkinoiden kehityksestä, ilmiö tunnetaan nimellä "syyskuun vaikutus".

Huolimatta odotuksista ja spekulaatioista, jotka liittyvät Federal Reserven mahdollisiin koronlaskuihin ja huoleen mahdollisesta taantumasta, historialliset tiedot viittaavat siihen, että syyskuu on usein vaikeaa aikaa globaaleille osakemarkkinoille.

Mikä on syyskuun vaikutus?

"Syyskuun vaikutus" viittaa osakemarkkinoiden, erityisesti S&P 500:n, heikompaan kehitykseen syyskuun aikana.

Tiedot vuosilta 1928–2023 osoittavat, että S&P 500 on tyypillisesti laskenut tässä kuussa.

CME Groupin mukaan S&P 500 on menettänyt jalansijaa 55 prosentissa syyskuusta viimeisen vuosisadan aikana, joten se on ainoa kuukausi, jonka keskimääräinen negatiivinen tuotto oli -0,78 prosenttia.

Syyskuussa on myös nähty joitakin merkittävimmistä markkinoiden laskuista, kuten 29,6 %:n pudotus vuonna 1931 suuren laman aikana.

Vaikka syyskuu ei olekaan vuoden huonoin kuukausi, se on ollut erityisen haastava viime vuosina, sillä S&P 500 on laskenut viimeiset neljä peräkkäistä syyskuuta.

Erityisesti tämä suuntaus ei rajoitu Yhdysvaltoihin; se vaikuttaa myös globaaleihin markkinoihin.

Mikä selittää syyskuun vaikutuksen?

Useat teoriat yrittävät selittää syyskuun vaikutuksen, mutta yksikään ei anna lopullista vastausta.

Fidelity Internationalin sijoitusjohtaja Tom Stevenson ehdottaa, että elokuussa kesälomalta palaavat sijoittajat arvioivat usein salkkunsa uudelleen, mikä johtaa heikommin tuottavien osakkeiden myyntiin.

Tämä "uuden kouluvuoden" mentaliteetti saattaa osaltaan vaikuttaa syyskuun heikkoon suoritukseen.

Toinen teoria olettaa, että suuret sijoitusrahastot tekevät "ikkunoiden koristelua" ennen verovuoden loppua, tyypillisesti syyskuun lopussa.

Lisäksi jotkut uskovat, että yksittäiset sijoittajat likvidoivat osakkeita kattaakseen koulunkäynnin kuluja.

Markkinapsykologialla on myös oma roolinsa, sillä sijoittajat ennakoivat syyskuun vaikutusta luoden itseään toteuttavan ennustuksen negatiivisesta tunteesta.

Lähde: Summit Financial Solutions

Summit Financial Solutionsin toimitusjohtaja Steve James huomauttaa, että syyskuussa alkaa yleensä Yhdysvaltain vaalisykli, mikä saa sijoittajat sijoittamaan salkkunsa uudelleen mahdollisia poliittisia muutoksia ennakoiden.

Tämä on erityisen tärkeää tänä vuonna, kun Yhdysvaltain presidentinvaalit lähestyvät marraskuussa.

Markkinat laukaisevat tämän syyskuun ja tulevaisuuden näkymät

Tänä syyskuussa sijoittajat seuraavat tiiviisti Federal Reserven politiikkakokousta 18. syyskuuta odottaen Fedin laskevan korkoja, mikä on tyypillisesti markkinoiden kannalta suotuisa liike.

LPL Financialin Adam Turnquist kuitenkin varoittaa, että tuleva elokuun työpaikkaraportti, joka on määrä julkaista 6. syyskuuta, voi vaikuttaa Fedin päätökseen.

Odotettua heikompi työvoimaraportti saattaa saada Fedin jatkamaan syvempiä koronleikkauksia, mikä on merkki talouden heikkenemisestä.

"Jos taloustiedot paranevat ensi viikolla, "pehmeän laskun" narratiivi voi saada vauhtia, mikä saattaa katkaista syyskuussa näkemämme tappioputken", Turnquist sanoi Markets Insiderille.

Hän kuitenkin varoitti myös, että laskuriski on edelleen todennäköinen.

Pitäisikö sijoittajien pelätä "syyskuun vaikutusta"?

Vaikka kausivaihtelua on havaittu vuosikymmeniä, se ei välttämättä tarkoita, että sijoittajien pitäisi pelätä syyskuuta.

Fisher Investmentsin mukaan

Jos kuitenkin halutaan antaa tavanomaisen viisauden ohjata markkinoiden liikkeitä, analyytikot sanovat, että sijoittajat kääntyvät yleensä osinkoa tuottavien osakkeiden puolelle odotettavissa olevan volatiliteetin ja epävarmuuden aikoina.

Asiantuntijat ehdottivat myös sesongin dippien ostamista kauden aikana.