Tästä syystä rautamalmin ja kuparin hinnat putoavat

Kuparin ja rautamalmin hinnat jatkoivat laskuaan tällä viikolla, kun suuret Wall Streetin pankit laskivat Kiinan talouden luokitusta. TradingView’n tiedot osoittavat, että rautamalmi on pudonnut 91,95 dollariin, alimmalle tasolle sitten marraskuun 2022, ja yli 36 prosenttia tämän vuoden korkeimmasta tasosta.

Myöskään kuparilla ei mene hyvin, sillä se putosi alimmilleen 4,07 dollariin, mikä on 21 % tämän vuoden korkeimmasta tasosta. Platina, jota käytetään korujen ja katalysaattoreiden valmistukseen, on pudonnut yli 17 % edellisvuoden huipputasosta, kun taas palladium on pudonnut yli 2 000 dollarista vuonna 2021 nykyiseen 930 dollariin.

Kulta on ainoa metalli, jolla menee hyvin sen roolin vuoksi taloudessa. Vaikka kupari ja rautamalmi ovat teollisuusmetalleja, kulta on jalometalli, jota pidetään usein suojana inflaatiota vastaan.

Kiinan kysyntä on hidastumassa

Rautamalmi ja kupari ovat tärkeitä metalleja, joita pidetään laajalti Kiinan ja maailmanlaajuisten talouksien barometreina.

Kiina on jo pitkään ottanut mahdollisimman paljon rautamalmia, mikä on auttanut nostamaan hintoja korkeammalle. Se teki sen investoimalla voimakkaasti asuntoihin ja muihin runsasta terästä vaativiin rakennuksiin.

Esimerkiksi Kiina on rakentanut lähes 160 000 kilometriä rautateitä ja tuhansia kilometrejä tieverkkoa. Sillä on nyt yksi maailman edistyneimmistä tieverkoista.

Samaan aikaan maa käytti miljardeja dollareita miljoonien kotien rakentamiseen. Se rakensi myös satoja kaupunkeja, joista osa on muuttunut aavekaupungeiksi.

Viime aikoina musiikki on kuitenkin pysähtynyt ja maa ei enää rakenna kuten ennen. Evergrande, yksi suurimmista kodinrakentajista, on räjähtänyt Country Gardenin ollessa kuolinvuoteessaan.

Mikä pahempaa, Pekingin toimet pysähtyneiden hankkeiden elvyttämiseksi ovat suurelta osin epäonnistuneet, koska hallitus on varannut noin 70 miljardia dollaria. Analyytikot uskovat, että se tarvitsee enemmän rahaa.

Siksi Kiina ei enää kuluta yhtä paljon terästä ja kuparia kuin ennen, mikä johtaa suureen ylijäämään, jota se nyt vie muihin maihin.

Pelätään, että kasvava ylijäämä vahingoittaa talouksia. Japanin Mitsubishin johtaja kertoi tiistaina Financial Timesille, että se vaatii hallitusta puuttumaan asiaan Kiinan vastustamiseksi. Hän sanoi:

”Yksi yritys ei voi enää voittaa yksin. Hallituksen pitäisi tukea yrityksiä ja astua kilpailemaan Kiinaa vastaan, koska kilpailija on niin suuri.”

Analyytikot alentavat Kiinan luokitusta

Rautamalmin ja kuparin hinta on myös laskenut, kun analyytikot laskivat Kiinan talouden. Useimmat heistä uskovat, että se kamppailee saavuttaakseen 5 prosentin kasvutavoitteensa, elleivät Peking ja keskuspankki puutu asiaan.

Raportissaan Bank of American analyytikot totesivat maan kasvavan tänä vuonna 4,8 prosenttia edellisestä 5,0 prosentista. Analyytikot odottavat sitten talouden hidastuvan 4,5 prosenttiin vuonna 2025.

Bank of America ei ole ainoa suuri pankki, joka on alentanut Kiinan luottoluokitusta viime aikoina. UBS:n analyytikot totesivat viime viikolla antamassaan muistiossa, että 5 %:n tavoite oli tulossa tavoittamattomana. Se alensi arviotaan 4,9 prosentista 4,6 prosenttiin. Lisäksi se odottaa kasvun hidastuvan 4 prosenttiin vuonna 2025. Analyytikot totesivat:

“Odotamme heikomman kiinteistötoiminnan vaikuttavan koko talouteen enemmän kuin aiemmin odotettiin, myös kotitalouksien kulutuksen kautta.”

Myös muut korkean profiilin analyytikot ovat leikanneet kiinalaisia arvioitaan. Barclays on laskenut tavoitteensa 4,8 prosenttiin, kun taas Goldman näkee talouden kasvavan 4,9 prosenttia.

Analyytikot ovat leikanneet kuparin ja rautamalmin arvioita

Samaan aikaan analyytikot ovat laskeneet kuparin ja rautamalmin tavoitehintojaan. Goldman Sachs on päättänyt pitkän aikavälin nousevan kupariennusteensa lähes 5 000 dollarilla Kiinan jäähtyvän kysynnän vuoksi. Analyytikot näkevät kuparin olevan ensi vuonna keskimäärin 10 000 dollaria, kun se edellisenä vuonna oli 15 000 dollaria.

Copperin vetäytyminen on saanut monet analyytikot varoilta. Äskettäin yksi johtavista hyödykeanalyytikoista Jeff Currie totesi, että kupari oli hänen suurin panoksensa. Citigroupin analyytikot totesivat, että kupari oli aloittamassa toista härkäajoaan.

Nämä analyytikot ovat myös leikkaaneet rautamalmin hintaennusteitaan kysynnän hiipuessa. Esimerkiksi Euroopan maat ja Yhdysvallat ovat julkaisseet äskettäin heikkoja valmistuspäällikköindeksiä.

Kiinan jatkuva hidastuminen ja hintojen lasku ovat antaneet kaivosyhtiöille mahdollisuuden etsiä vaihtoehtoisia tulonlähteitä.

BHP Global, johtava rautamalmiteollisuuden toimija, teki 45 miljardin dollarin tarjouksen Anglo Americanista, yhtiöstä, jolla on valtavat kuparivarat.

Huhutaan, että Rio Tinto suunnittelee suurta yritysostoa, todennäköisesti Teck Resource s, monipuolistaakseen liiketoimintaansa.

Kuparin huipputuottaja Glencore on myös sulkenut pois hiililiiketoiminnastaan, jonka se näkee nyt olennaisena osana toimintaansa.