USD/CAD: hedge-rahastot leikkaavat loonie short -vetoja ennen BoC:n päätöstä

USD/CAD-vaihtokurssi on vetäytynyt jyrkästi viime viikkoina, kun Kanadan dollarin ralli on kiihtynyt ja dollari on laskenut kauttaaltaan. Pari saavutti huippunsa 1,3946:ssa elokuussa ja on vetäytynyt kohtaan 1,3537.

Kanadan keskuspankin päätös

USD–CAD-pari on valokeilassa keskiviikkona, kun Kanadan keskuspankki (BoC) tekee korkopäätöksensä.

Ekonomistit uskovat, että pankki jatkaa korkojen alentamista nyt, kun talous ja inflaatio ovat hidastumassa. Jos näin tapahtuu, pankki laskee korkoja 0,25 prosenttia ja nostaa ne 4,25 prosenttiin tämän vuoden korkeimmasta 5,0 prosentista.

BoC on ollut tämän vuoden aggressiivisin koronleikkaus kehittyneissä maissa. Se on tehnyt sen, kun inflaatio hidastui 2,5 prosenttiin elokuussa Covid-19-pandemian jälkeisestä 7,6 prosentista.

Keskuspankit tyypillisesti laskevat korkoja inflaation hidastuessa pyrkiessään vauhdittamaan talouskasvua. Kanadan tapauksessa tuoreet tiedot osoittivat talouskasvun hidastuvan.

Tilastokeskuksen mukaan Kanadan BKT kasvoi 0,9 % toisella neljänneksellä. Se on kasvanut alle 1 % viimeisen neljän peräkkäisen vuosineljänneksen aikana.

Kanadalla on myös muita heikkoja makrolukuja. Esimerkiksi maan työttömyysaste on noussut hitaasti viime kuukausina. Se nousi heinäkuun 6,4 prosentista, mikä on korkein kohta sitten vuoden 2022 ja korkeampi kuin viime vuoden alin 5,0 prosenttia. Analyytikot odottavat tämän viikon työpaikkalukujen osoittavan, että korko nousi 6,5 prosenttiin elokuussa.

Myös Kanadan asuntojen hinnat ovat jatkaneet nousuaan lähinnä heikon varastojen ja korkeiden maahanmuuttoasteiden vuoksi. Tuoreet tiedot osoittivat, että Kanadan uusien asuntojen hintaindeksi nousi 0,2 % heinäkuussa ja analyytikot odottavat hintojen nousevan lähivuosina lähes 6 %.

Siksi Kanadan keskuspankki uskoo, että korkojen leikkaaminen auttaa vakauttamaan taloutta alentamalla lainakustannuksia. Se myös toivoo, että nämä leikkaukset alentavat looniea hieman, siirto, jota ei tapahdu.

Heikompi paikallinen valuutta on usein hyvä Kanadalle, koska se usein lisää maan vientiä tekemällä niistä edullisempia ulkomailla.

Hedge-rahastot ja muut keinottelijat alkavat pienentää lyhyitä vetojaan Kanadan dollaria vastaan. Viime viikon CFTC:n Commitment of Traders (CoT) -raportti osoitti, että hedge-rahastoilla on 8 miljardin dollarin lyhyt veto looniea vastaan, koska valuutta on yleisesti tunnettu. Lyhyt veto oli huipussaan 14 miljardissa dollarissa elokuussa.

Samaan aikaan optiomarkkinat ovat edelleen nousussa valuutan suhteen, ja panokset jatkavat nousuaan ennätyskorkealle.

Siksi USD/CAD-pari reagoi todennäköisesti vaatimattomasti BoC-päätökseen, ellei pankki tee suurta muutosta. Lisäksi koronlasku on jo hinnoiteltu markkinatoimijoilta.

Myös USD/CAD-pari reagoi raakaöljyn hintoihin. Brent putosi 73 dollariin, alimmalle tasolle tänä vuonna, kun taas West Texas Intermediate (WTI) putosi 70 dollariin tynnyriltä. Raakaöljyn hinnoilla on vaatimaton vaikutus loonieen, koska Kanada on yksi suurimmista viejistä.

Seuraava tärkeä loonie-uutinen on perjantain työpaikkaraportti, joka antaa lisää väriä Kanadan talouden tilasta.

Yhdysvaltain NFP-tiedot edessä

USD:n ja CAD:n välinen kurssi nousi hieman, vaikka ISM:n ja S&P Globalin raportti vahvisti talouden hidastuvan.

Nämä kaksi raporttia osoittivat, että teollisuuden PMI-luvut heikkenivät elokuussa alan pysyessä supistumistilassa. Molemmat organisaatiot julkistavat palvelujen PMI-luvut keskiviikkona.

Palvelusektori on elpynyt nopeammin kuin valmistusteollisuus Yhdysvalloissa ja muissa kehitysmaissa.

Samaan aikaan Bureau of Labor Statistics (BLS) julkaisee tiiviisti seurattujen työpaikkojen raportin perjantaina.

Ekonomistit odottavat tietojen paljastavan, että työttömyysaste laski 4,2 prosenttiin elokuussa, kun talous lisäsi 145 000 työpaikkaa.

Nämä luvut ovat tärkeitä, koska Fed keskittyy nyt täysin työmarkkinoihin, koska inflaatio on hieman heikentynyt.

USD/CAD tekninen analyysi

Päivittäinen kaavio osoittaa, että USD–CAD-pari saavutti elokuussa huippunsa 1,3946:ssa ja on nyt vetäytynyt lähes 3 % 1,3588:aan.

Se on pysynyt alle avaintukitason 1,3588:ssa, joka on alhaisin heilahdus 16. toukokuuta. Pari on myös vetäytynyt alle 50 päivän ja 200 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA), jotka ovat muodostamassa kuolemanristin, suosittua karhumainen merkki.

Siksi pari todennäköisesti testaa uudelleen avainvastustason 1,3588:ssa ja jatkaa sitten laskutrendiä. Jos näin tapahtuu, USD/CAD-hinta laskee ja testaa uudelleen viime kuun alimman arvon 1,3442:ssa.