Redburn Atlantic alensi Costco-luokitusta arvostusongelmien vuoksi: pitäisikö sinun myydä?

Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) koki Redburn Atlantic -luokituksen laskun tiistaina, mikä johtui ensisijaisesti huolista osakkeen korkeasta arvostamisesta.

Analyytikko Daniela Nedialkova, joka aiemmin arvioi Costcon ostoksi, alensi luokituksensa neutraaliksi ja nosti samalla hintatavoitteen 890 dollariin 860 dollarista.

Tämä viittaa siihen, että vaikka Costco on edelleen laadukas yritys, jolla on vankka liiketoimintamalli, sen nykyinen arvostus saattaa rajoittaa sen potentiaalista nousua.

Tarkemmin sanottuna Costcon vuoden 2025 hinta-tulos (P/E) -suhde on 50-kertainen, mikä johtaa huoleen siitä, että riski-tuottoprofiili on muuttumassa epäsuotuisammaksi, etenkin kun monet kasvukatalyytit on jo hinnoiteltu.

Mitä Costcon elokuun myyntitiedot sanovat?

Viimeaikaiset myyntitiedot korostavat Costcon vahvaa suorituskykyä, ja yhtiö raportoi kokonaismyynnissä 7,1 prosentin kasvusta elokuussa 2024, jota tuki 5 prosentin vertailukelpoisen myynnin kasvu.

Kaasun ja valuuttakurssien vaihteluilla oikaistu vertailukelpoinen myynti kasvoi edelleen 7,1 %.

Non-food -tuotteissa, erityisesti koruissa, lahjakorteissa ja urheiluvälineissä, oli alhainen kaksinumeroinen kasvu kolmatta kuukautta peräkkäin.

Myös sähköinen kaupankäynti on edelleen valopilkku, sillä vertailukelpoinen myynti kasvoi 16,2 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna 1.9.2024 päättyneen 52 viikon aikana.

Jefferiesin ja Oppenheimerin analyytikot ovat molemmat panneet merkille Costcon vahvat markkinointiponnistelut ja arvolupauksen, mikä edesauttaa sen vahvaa myyntivauhtia.

Yhtiön jäsenmäärän kasvu on ollut keskeinen tekijä sen taloudellisessa tuloksessa, ja jäsenmäärä kasvoi 9,4 prosenttia vuoden 2024 kolmannella neljänneksellä 74,5 miljoonaan.

Haastavasta talousympäristöstä huolimatta Costcon taloudellinen joustavuus näkyy sen kyvyssä säilyttää ja jopa kasvattaa marginaaleja, vaikkakin hieman, viimeisen vuosineljänneksen aikana.

Yrityksen bruttokatteet pienenivät kuitenkin hieman ensimmäisen vuosineljänneksen 11,04 prosentista 10,84 prosenttiin kolmannella neljänneksellä, mikä kuvastaa hidastuvan talouden ja taloudellisten rajoitusten aiheuttamaa painetta.

Siitä huolimatta yhtiön brändivahvuus ja asiakasuskollisuus tukevat edelleen sen taloudellista suorituskykyä, jopa korkean koron ympäristössä.

Costco Q4:n tulosten esikatselu

Costcon vuoden 2024 viimeisen neljänneksen tulosta tarkasteltaessa analyytikot näyttävät olevan optimistisia.

Konsensusarvion mukaan Costcon osakekohtainen tulos (EPS) on 5,06 dollaria 79,98 miljardin dollarin liikevaihdolla, kun se on 4,87 EPS ja 78,94 miljardia dollaria viime vuoden vastaavalla neljänneksellä.

Osakkeen neljästätoista analyytikosta 13 on tarkistanut ohjeistustaan ylöspäin viimeisten 90 päivän aikana, mikä kuvastaa odotuksia vahvan kehityksen jatkumisesta.

Arvostuksen kannalta Costcon nykyinen P/E-suhde on merkittävästi korkeampi kuin sen historiallinen keskiarvo ja sen vertailukelpoiset.

56-kertaisilla termiinituloilla osake näyttää olevan hinnoiteltu täydellisyyteen, mikä jättää vain vähän tilaa virheille.

Tämä kohonnut arvostus voi olla alttiina korjaukselle, varsinkin jos laajemmat markkinaolosuhteet heikkenevät tai jos Costcon tuleva tuloskasvu ei täytä sijoittajien odotuksia.

Lisäksi painonpudotuslääkkeiden mahdollinen vaikutus, jotka vähentävät elintarvikkeiden kysyntää vähittäiskaupan alalla, voivat entisestään vaikeuttaa Costcon kasvupolkua, etenkin kun otetaan huomioon sen riippuvuus bulkkiruoan myynnistä.

Näistä vastatuulesta huolimatta Costco näyttää edelleen useita myötätuulia, mukaan lukien vahva asiakasuskollisuus, ainutlaatuinen aarteenetsinnän ostokokemus ja vahva jäsenkasvu.

Osakkeen arvostus on kuitenkin venynyt ja riskit kasvavat, erityisesti nousevien korkojen ja mahdollisesti hidastuvan talouden yhteydessä, osakkeen lähiajan nousu saattaa olla rajallinen.

Analyytikot ovat myös huomauttaneet osakkeiden jakautumisesta mahdollisena katalysaattorina, vaikka tällaisen muutoksen vaikutus osakkeen arvoon ja kehitykseen on edelleen epävarma.

Kun otetaan huomioon perustekijät ja arvostuskysymykset, seuraava askel on analysoida, kuinka nämä tekijät näkyvät osakkeen hintaliikkeessä.

Tarkastellaanpa teknisiä indikaattoreita nähdäksemme tukevatko tai ristiriidassa Costco by Redburn Atlanticin varovaiset näkymät.

Costco-osakkeen tekninen analyysi

Costcon osakkeet ovat tuottaneet yli kuusinkertaisesti viimeisen 10 vuoden aikana. Lisäksi osake on nähnyt erittäin vahvan nousutrendin, noussut yli 60 % viimeisen vuoden aikana.

Kun nämä tekijät otetaan huomioon, ei tarvitse edes katsoa kaavioita tehdäkseen johtopäätöksen, että osake on nousussa eri ajanjaksoilla.

Lähde: TradingView

Sijoittajien, jotka eivät ole vielä ostaneet osaketta, ei kuitenkaan tarvitse kiirehtiä ostamaan niitä nykyisellä tasolla, koska se näyttää kohtaavan jonkin verran vastuskauppaa yli 900 dollarin viime päivinä.

Lisäksi, viimeisen vuoden aikana tapahtuneen vahvan muutoksen jälkeen, kannattaa ihanteellisesti etsiä palautusta osakkeelle.

Jos osake ei nouse pian 900 dollarin yläpuolelle, se voi viettää jonkin aikaa 790–800 dollarissa tulevina kuukausina, ja sijoittajien on pyrittävä pääsemään osakkeisiin tämän vaihteluvälin alimmasta päästä.

Kauppiaille, joilla on laskeva näkymä osakkeesta, ei olisi viisasta aloittaa lyhyttä positiota nykyisellä tasolla huolimatta sen vastusta, joka on yli 900 dollaria. Lyhyt positio tulee harkita vain, jos osake putoaa 50 päivän liukuvan keskiarvon alapuolelle tai sen äskettäin heilahtelee 793 dollarissa.