IEP tuo 38 %: miksi Carl Icahnin osake hajoaa?

Icahn Enterprisesin (NASDAQ: IEP) osakekurssi on romahtamassa, koska huoli osinkojen turvallisuudesta jatkuu. Se on pudonnut 10 dollariin, yli 40 % tänä vuonna ja yli 53 % viimeisen 12 kuukauden aikana.

Merkittävin IEP on laskenut viimeisten neljän peräkkäisen viikon aikana ja on laskenut yli 73 % vuoden 2023 korkeimmasta pisteestä. Tämä romahdus on nostanut sen markkina-arvonsa viime vuoden korkeimmasta yli 18 miljardista dollarista 4 miljardiin dollariin.

Sadon tavoittamisen vaarat

Icahn Enterprises on hyvä esimerkki tuotto-ajattelun vaaroista, sillä yhtiön osinkotuotto on 38 %, mikä tekee siitä yhden Wall Streetin suurimmista tuottajista.

38 prosentin tuotto tarkoittaa, että yritykseen sijoitetun 10 000 dollarin pitäisi maksaa noin 3 800 dollaria vuodessa, jos se pysyy vakiona.

Vaikka tämä on hyvä tuotto, sijoittajat ovat usein alttiina suurelle riskille, joista suurimmat ovat maksukyvyttömyys ja konkurssi. Seurauksena on, että mitä osake antaa sinulle osinkoina, se ottaa sen takaisin jälkeenjääneessä osakekehityksessä.

Icahnin tapauksessa kokonaistuotto, joka sisältää osakekurssitoiminnan ja osingot, on laskenut yli 41 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Samaan aikaan S&P 500 -indeksi on noussut yli 22,4 %.

Tämä johtuu siitä, miten osinkotuotto lasketaan. Se lasketaan jakamalla yhtiön vuotuinen osakekohtainen osinko ja osakekohtainen hinta ja kertomalla tulos 100 %:lla.

Miksi Carl Icahnin yritys räjähtää

IEP:n osakekurssitoiminta tuo surullisen todellisuuden yhdelle Wall Streetin merkittävimmistä toimijoista. Hän syntyi vuonna 1936 ja kasvoi yhdeksi Yhdysvaltojen suurimmista yritysryöstöistä, varsinkin kun hän osti Trans World Airlinesin, joka hakeutui konkurssiin hänen omistuksensa aikana.

Ajan myötä hän muuttui yritysryöstäjästä erittäin pelätyksi aktivistisijoittajaksi, jossa hän osti pieniä osuuksia yrityksistä ja kannatti muutoksia, mukaan lukien toimitusjohtajan erottaminen. Jotkut hänen suosituimmista aktivistinäytelmistä oli sellaisten yhtiöiden kanssa kuin Cheniere Energy, CVR Energy ja Xerox.

Viime aikoina Carl Icahn on kuitenkin taistellut pelastaakseen yhtiönsä, joka omistaa osuuksia useista suurista yrityksistä Yhdysvalloissa. Jotkut salkun parhaista yrityksistä ovat CVR Energy, jossa hän on suurin osakkeenomistaja, Southwest Gas, International Flavors & Fragrances, Bausch Health, Dana, JetBlue, SandRidge Energy ja American Electric Power.

Suurin osa näistä yrityksistä ei voi hyvin. Bausch Health, joka tunnettiin aiemmin nimellä Valeant Pharmaceuticals, on romahtanut yli 82 % vuoden 2021 korkeimmasta pisteestään ja leijuu lähellä kaikkien aikojen alinta tasoaan.

CVR Energyn osakkeet ovat pudonneet yli 40 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestään, kun taas JetBlue on pudonnut 74 % vuoden 2021 huipuistaan. Yhtiö on joutunut paineen alla sen epäonnistuneiden yritysten ostaa Spirit Airways.

Southwest Gas Holdings on myös pudonnut lähes 10 % vuoden toistaiseksi korkeammalle tasolle. Vaikka International Flavours on elpynyt takaisin tänä vuonna, se on edelleen 28 % alle vuoden 2021 korkeimman pisteen.

Muut Carl Icahnin portfolioon kuuluvat yritykset, kuten Caesars Entertainment ja Centuri Holdings, ovat kaikki romahtaneet.

Carl Icahnin velka ja sakko

Icahn Enterprises -osakekurssilla meni suhteellisen hyvin vuoteen 2023 asti, jolloin Hindenburg Research julkaisi tyrmäävän hyökkäyksen yhtiötä vastaan.

Raportissa Hindenburg syytti Icahn Enterprisea ponzi-järjestelmän toiminnasta. Hän totesi myös, että Carl Icahn oli lainannut huomattavia rahasummia käyttämällä IEP-osakkeita vakuutena, eikä paljastanut niitä.

Securities and Exchange Commission (SEC) aloitti sitten yrityksen tutkinnan ja sopi tässä kuussa 2 miljoonan dollarin sovintoratkaisusta. Icahn suostui myös välttämään tulevat rikkomukset.

Samaan aikaan huiman nousun osinkotuotto tarkoittaa, että sijoittajat ovat huolissaan siitä, että Icahn Enterprises saattaa joutua myymään osuutensa suurella tappiolla tai jopa hakeutumaan konkurssiin. Tarkasteltaessa sen tasetta huomaamme, että yrityksellä on yhteensä yli 12,6 miljardin dollarin velat ja 17 miljardin dollarin taseet.

Sen velat sisältävät 6,5 miljardia dollaria pitkäaikaisia velkoja ja 598 miljoonaa dollaria pääomaleasingsopimuksia. Merkittävintä on, että yrityksellä on tulevina vuosina raskaita erääntymismaksuja, jotka on maksettava. Sillä on 6,37 %:n dollarin vakuudettomia joukkovelkakirjoja, joiden eräpäivä on 749 miljoonaa dollaria vuonna 2025, 1,2 miljardia dollaria vuonna 2026 ja 1,4 miljardia dollaria vuonna 2027. Seuraavat erät ovat 708 miljoonaa dollaria ja 698 miljoonaa dollaria seuraavien kahden vuoden aikana.

IEP-osakkeen tekniset tiedot

Mikä pahempaa, Icahnin osakekurssilla on heikkoja teknisiä ominaisuuksia. Se on pudonnut viime vuoden korkeimmasta 38 dollarista vain 10 dollariin. Viimeksi osake on pudonnut avaintukitason alapuolelle 12,67 dollariin, mikä on alhaisin heilahdus viime vuoden joulukuussa.

IEP on pysynyt alle 50 päivän ja 100 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA), mikä tarkoittaa, että karhut hallitsevat. Siksi osakkeen pienimmän vastuksen polku on alaspäin, ja seuraava katsottava piste on 8 dollarissa.