Kiinan osakkeet ja Fedin koronlasku: mitä sijoittajien tulisi tietää

HSBC Qianhai Securitiesin tutkimuspäällikön Steven Sunin mukaan Kiinan osakkeet voivat hyötyä Yhdysvaltain keskuspankin valmistautuessa ilmoittamaan ensimmäisestä koronlaskustaan tällä viikolla. Tämä toimenpide saattaa myös saada Kiinan keskuspankin ryhtymään toimiin.

"Yhdysvaltain rahapolitiikan keventäminen voisi olla katalysaattorina Kiinan markkinoiden kasvusektoreiden uudelleenarvioinnissa, jolloin kasvu ylittää arvon keskimäärin 44 prosenttiyksikköä", Sun kirjoitti asiakkailleen tänään antamassaan tutkimusmuistiossa.

iShares MSCI China ETF on tällä hetkellä laskenut lähes 15 % vuoden toukokuun puolivälin huipputasosta.

Miten Kiinan osakkeet voisivat hyötyä Yhdysvaltain rahapolitiikan keventämisestä?

Kiinan osakkeisiin on viime aikoina kohdistunut painetta, kun globaalit instituutiot suosivat Yhdysvaltain valtiovarainministeriöitä ja Nvidia Corp -yhtiöitä, koska Yhdysvalloissa korkotaso on korkeampi kuin Kiinassa.

Kiinan osakkeet voivat kuitenkin nähdä korkeampia hinta-voittokertoimia Fedin odotetun ensimmäisen koronleikkauksen jälkeen 18. syyskuuta, Steven Sun HSBC:stä huomautti muistiinpanossaan.

Historiallisesti alhaisemmat korot Yhdysvalloissa ovat lisänneet maailmanlaajuista likviditeettiä, josta osa on taipumus virrata kehittyville markkinoille, kuten Kiinaan.

Lisäksi Federal Reserve alentaa usein korkoja vahvistaakseen Yhdysvaltain taloutta, mikä lisää kiinalaisten tuotteiden kysyntää ja hyödyttää myös niihin liittyvien yritysten osakkeita.

Koronlaskujen lisäksi: mitä Kiinan osakkeet tarvitsevat elpymiseen

Vaikka alhaisemmat korot tyypillisesti parantavat riskinottohalua ja rohkaisevat investoimaan riskialttiimpiin omaisuuseriin, kuten kiinalaisiin osakkeisiin, jotkut asiantuntijat uskovat, että Peking tarvitsee muutakin kuin elvyttävää rahapolitiikkaa houkutellakseen maailmanlaajuisia sijoittajia.

Esimerkiksi Morgan Stanleyn Laura Wang uskoo, että "liiketoiminnan perustekijät" pysyvät ensisijaisena tekijänä sen suhteen, haluavatko sijoittajat sijoittaa Kiinan osakkeisiin vai eivät.

Samoin Cambridge Associatesin Aaron Costello pitää kiinalaisia osakkeita houkuttelevasti hinnoiteltuina, mutta pääongelmana on "perusluottamuskriisi", joka liittyy Pekingin kiinteistömarkkinoiden jatkuvaan myllerrykseen.

Costello varoitti myös, että alhaisemmat korot eivät välttämättä lisää taloutta ja siten Kiinan osakekursseja, jos "kotitaloudet eivät halua käyttää ylimääräisiä tuloja". Viime viikolla Standard Charteredin toimitusjohtaja Bill Winters varoitti asiakkaita, että Kiinan asuntokriisi ei ehkä ole vielä ohi, huolimatta satunnaisista lisääntyneen elpymisen merkeistä.

Maan asuntomarkkinoiden ja laajemmin talouden näkymät ovat edelleen epävarmat.