American Expressin osakkeilla on nousua, mutta takaisinvetoa ei voida sulkea pois

American Expressin (AXP) osakkeella on mennyt hyvin, kuten ennustimme viimeisessä artikkelissamme huhtikuussa, kun verrasimme sitä Mastercardiin ja Visaan. Se on noussut ennätyskorkeaksi, 271,35 dollariin, mikä nostaa sen vuoden tähän mennessä suuret voitot lähes 50 prosenttiin, mikä tekee siitä yhden parhaiten suoriutuvista yrityksistä rahoitusalalla.

AXP voittaa joitain Yhdysvaltojen nopeimmin kasvavia fintech-yrityksiä, kuten Affirm, Toast ja Shift4 Payments.

American Expressin kasvu jatkuu

American Express on suuri Warren Buffettin tukema yritys, joka tarjoaa palvelujaan tuhansille asiakkaille maailmanlaajuisesti.

Vaikka se tunnetaan parhaiten korttiliiketoiminnastaan, sen palvelut ovat erilaisia kuin Mastercardin ja Visan kaltaiset palvelut.

Suurin ero on, että se keskittyy enimmäkseen varakkaisiin asiakkaisiin, joilla on varaa sen timantti- ja kultakortteihin. Toisaalta Visa ja Mastercard tarjoavat korttinsa asiakkaille kaikissa varallisuusluokissa.

Toinen ero on, että American Expressillä on kauppiaiden maksuliiketoiminta, joka hoitaa kauppiaiden maksut ympäri maailmaa. Se tarjoaa esimerkiksi OptBlue-kauppiashankintapalvelun, jossa kolmannen osapuolen prosessorit voivat käyttää sen verkkoa.

American Expressillä on myös korttiverkkoliiketoiminta, jossa se tekee yhteistyötä pankkien kanssa ympäri maailmaa.

Yhtiön liiketoiminta on kasvanut viime vuosina Federal Reserven viimeaikaisten koronnostojen myötä. Sen korkokate on noussut yli 8,6 miljardista dollarista vuonna 2018 yli 13,3 miljardiin dollariin viime vuonna.

Se on myös hyötynyt palkkioista, jotka ovat nousseet yli 33,5 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 45,67 miljardiin dollariin viime vuonna. Tämä kehitys on tehnyt AXP:stä erittäin kannattavan yrityksen, jonka nettotulos on noussut vuoden 2019 6,7 miljardista dollarista yli 9,8 miljardiin dollariin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana.

American Expressin monimutkaisempi liiketoimintamalli tarkoittaa, että sillä on alhaisemmat marginaalit kuin Visalla ja Mastercardilla. Sen bruttomarginaalit olivat 55,8 % viimeisellä neljänneksellä, kun taas kahdella muulla on lähes 100 %. Sen nettomarginaali on 16,9 prosenttia, kun taas muilla yrityksillä on 50 prosenttia.

AXP kasvaa edelleen

Viimeisimmät taloudelliset tulokset osoittivat, että American Expressin laskutusliiketoiminta oli viimeisellä neljänneksellä yli 388 miljardia dollaria, mikä on suuri kasvu viime vuoden vastaavan neljänneksen 365,9 miljardista dollarista.

Sen neljännesvuosittainen liikevaihto nousi 8 prosenttia yli 16,3 miljardiin dollariin, kun taas sen nettotulos nousi yli 3 miljardiin dollariin. Tämä kasvu tapahtuu, kun yritys houkuttelee jatkuvasti uusia asiakkaita, erityisesti millenniaaleja korkeampien markkinointikulujensa ansiosta.

Yhtiö on myös tehostanut ohjeistustaan, ja sen vuotuisen osakekohtaisen tuloksen odotetaan olevan 13,30–13,80 dollaria, kun taas sen liikevaihto kasvaa 9–11 prosenttia.

Hyvä osakkeenomistajien palkitseja

American Express on myös ollut hyvä osakkeenomistajien palkitseja osinkojen ja takaisinostojen kautta. Liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrä on vuosien aikana pudonnut yli 810 miljoonasta vuonna 2020 712 miljoonaan.

Osakkeiden takaisinostot ovat tärkeitä, koska ne auttavat yritystä nostamaan osakekohtaista tulosta (EPS). Sen EPS on kasvanut 8 dollarista vuonna 2020 13,3 - 13,80 dollariin tänä vuonna. Tämän seurauksena osakekohtainen osinko on noussut vuoden 2020 1,64 dollarista 2,40 dollariin.

American Expressin keskeinen ongelma on, että se näyttää usein olevan yliarvostettu yritys. Lisäksi se käy kauppaa termiinillä P/E-suhteella 21,1 ja 20:n perässä, mikä on korkeampi kuin alan keskiarvo 12,14 ja 12,06.

Uskon kuitenkin, että nämä luvut ovat perusteltuja, koska yritys on edelleen kasvussa. Sen viimeaikainen liikevaihdon kasvu oli noin 9,62 %, kun taas sen tulevaisuuden kasvumittari on 10,8 %. Lisäksi sen EPS-kasvukerroin on 15, mikä on korkeampi kuin useimmat alan yritykset.

American Expressin osakeanalyysi

TradingView: n AXP-kaavio

Viikoittainen kaavio osoittaa, että AXP:n osakkeen hinta on ollut vahvassa nousussa sen jälkeen, kun se oli saavuttanut pohjan 63,11 dollariin vuonna 2020. Se on noussut yli 325 % tänä aikana ja nostanut sen kokonaismarkkina-arvon yli 191 miljardiin dollariin.

Osake on pysynyt kaikkien liukuvien keskiarvojen yläpuolella. Se on noin 23 % 50 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolella, mikä tarkoittaa, että sonnit ovat hallinnassa. Se on myös pysynyt tärkeän vastuspisteen yläpuolella 192,6 dollarissa, korkeimmalla pisteellä helmikuussa 2022.

Relative Strength Index (RSI) on kuitenkin muodostanut laskevan poikkeamakaaviokuvion, joka on usein negatiivinen merkki.

Tästä syystä osakkeen näkymät ovat nousujohteiset, vaikka lyhytaikaista vetäytymistä ei voida sulkea pois. Lisäksi analyytikoiden keskimääräinen osakearvio on 254 dollaria nykyisestä 268 dollarista.