RBC alentaa Rapid7:n luokitusta kilpailun lisääntyessä: liukuuko RPD:n osake?

Perjantaina 20. syyskuuta RBC Capital Markets alensi Rapid7:n (NASDAQ: RPD) "Outperform" -luokituksen arvosta "Sector Perform" ja laski hintatavoitteensa 50 dollarista 40 dollariin.

Tämä muutos heijastaa kasvavaa huolta haavoittuvuuden hallinnan (VM) markkinoiden kilpailutilanteesta, jossa Rapid7 on merkittävä toimija.

RBC:n analyytikot myönsivät, että vaikka yhtiön vuoden 2024 toisen neljänneksen tulokset osoittivat vakautumisen merkkejä, saattaa kestää kauemmin, ennen kuin muutokset Rapid7:n markkinoilletulostrategiassa (G2M) ja tuotekehityksessä vaikuttavat positiivisesti taloudelliseen tulokseen.

Suuremmat alustat, kuten CrowdStrike, Microsoft ja Cisco, ottavat markkinaosuuttaan, joten Rapid7 kohtaa kovaa kilpailua ydinmarkkinoillaan.

Huolimatta pyrkimyksistä monipuolistaa pilviturvallisuutta sekä tietoturvatietojen ja tapahtumien hallintaa (SIEM), Rapid7:n laajentuminen näille alueille ei ole vielä merkittävästi lisännyt kasvua, koska molemmat ovat edelleen erittäin kilpailtuja markkinoita.

Kun suuret kilpailijat hallitsevat VM-tilaa, herää kysymyksiä Rapid7:n kyvystä ylläpitää kasvuaan.

Haasteita lisää yhtiön vaikeuksissa oleva mainosliiketoiminta ja vuotuisen toistuvan liikevaihdon (ARR) kasvun hidastuminen.

Canaccord päivittää RPD-varastoa

Toisin kuin RBC:n alentaminen, Canaccord Genuity päivitti Rapid7:n "Buy"-tilaan elokuussa sen jälkeen, kun yritys ylitti liikevaihto-odotukset toisella vuosineljänneksellä huolimatta uuden ARR:n nettokasvun hidastumisesta ensimmäisen vuosineljänneksen aikana.

Canaccord mainitsi myös parantuneet voittomarginaalit - nousivat 19 prosenttiin, 12 prosenttiyksikköä enemmän kuin vuotta aiemmin - positiivisena merkkinä.

Kuitenkin jopa Canaccord muutti hintatavoitteensa alaspäin 52 dollarista 43 dollariin, mikä heijastaa laajempia makrotaloudellisia paineita, jotka vaikuttavat nopeasti kasvaviin teknologiaosakkeisiin, kuten Rapid7.

Rapid7 vahva Q2

Rapid7 raportoi vahvat vuoden 2024 toisen neljänneksen tulokset, ja liikevaihto kasvoi 9,5 % vuodentakaisesta 208 miljoonaan dollariin, mikä ylitti Wall Streetin arviot.

ARR nousi 9 prosenttia 816 miljoonaan dollariin, ja tuotetilaustulot kasvoivat 10 prosenttia 200 miljoonaan dollariin.

Yhtiö teki myös 0,58 dollarin ei-GAAP-osakekohtaisen tuloksen, joka ylitti odotukset 0,06 dollarilla, ja toi 29 miljoonaa dollaria vapaata kassavirtaa, mikä osoittaa vakaata toiminnan tehokkuutta makrotalouden vastatuulesta huolimatta.

Asiantuntijapalveluiden liikevaihto kuitenkin laski 9 % vuodentakaisesta, mikä korostaa sen tulovirtojen epätasaista kehitystä.

Rapid7:n kasvu huolestuttaa

Vaikka Rapid7:n viimeaikainen suorituskyky on ollut vahvaa, huolenaiheita on edelleen sen kyvystä käynnistää kasvu uudelleen.

ARR:n kasvu on hidastunut kymmenen peräkkäisen vuosineljänneksen ajan, ja yhtiö kohtaa edelleen kovaa kilpailua suurempien toimijoiden kanssa.

Rapid7:n viimeaikaiset innovaatiot, mukaan lukien sen Command Platformin julkaisu, joka tarjoaa asiakkaille paremman riskinäkyvyyden, saattavat tuottaa merkityksellisiä taloudellisia tuloksia vasta 24. vuoden lopussa tai myöhemmin.

Yhtiö on myös alkanut nähdä myönteisiä tuloksia sen strategisesta siirtymisestä kohti kanavakumppanuuksia, mutta näiden suhteiden kypsyminen vie aikaa, eivätkä ne todennäköisesti vaikuta merkittävästi lyhyen aikavälin kasvuun.

Tämä pitkän aikavälin sijoitustapa saattaa turhauttaa sijoittajat, jotka etsivät nopeampaa tuottoa.

Rapid7 arvostus

Rapid7:n kaupankäynti on tällä hetkellä noin kolminkertainen vuoden 2025 ennustettuun yritysarvoon verrattuna (EV/S) ja 15 kertaa vuoden 2025 odotettuun vapaaseen kassavirtaansa (FCF).

Vaikka tämä viittaa rajalliseen laskupotentiaaliin, analyytikot varoittavat, että kilpailupaineet voivat rajoittaa merkittävää nousua.

Canaccordin 43 dollarin hintatavoite viittaa potentiaaliseen kasvuun nykyiseltä tasolta, mutta siinä on vähän tilaa virheille.

Tulevaisuudessa Rapid7:n ohjeistus vuoden 2024 kolmannelle neljännekselle viittaa vaatimattomaan 5–6 prosentin liikevaihdon kasvuun, ja ARR:n odotetaan nousevan 850–860 miljoonaan dollariin.

Yhtiö odottaa ei-GAAP-osakekohtaisen tuloksen olevan 0,50–0,53 dollaria, mikä vastaa Wall Streetin odotuksia.

Rapid7:n viimeaikainen kehitys tuo esiin sekä haasteita että mahdollisuuksia, mutta todellinen kysymys sijoittajille nyt on, heijastavatko osakkeen viimeaikaiset liikkeet kaikkia näitä tekijöitä vai onko edessä enemmän haittapuolia.

Tähän vastaamiseksi on välttämätöntä tarkastella hintatrendejä, keskeisiä teknisiä tasoja ja indikaattoreita, jotka voivat merkitä osakkeen seuraavaa liikettä. Katsotaanpa kaavioita saadaksesi selville, mitä Rapid7:n osakekurssia odottaa.

Rapid7-varasto: heikko eri aikajaksoilla

Saavuttuaan kaikkien aikojen ennätyksen yli 140 dollariin vuoden 2021 lopulla, Rapid7:n osake putosi alle 30 dollariin vuoden 2023 loppuun mennessä.

Osake nousi uudelleen vuonna 2023, kaksinkertaistui hinta ja saavutti 60 dollarin tasolle saman vuoden lopussa.

Lähde: TradingView

Tänä vuonna se on kuitenkin luopunut kaikista noista voitoista, koska sen kauppa on nyt laskenut yli 40 % tähän päivään mennessä.

Tällä hetkellä osake osoittaa heikkoutta eri aikajaksoilla ja käy erittäin lähellä lyhyen aikavälin tukitasoaan 32,8 dollaria.

Jos se putoaa tämän tason alapuolelle, se voi pudota huomattavasti alemmalle tasolle.

Siksi sijoittajien, joilla on nousevat näkymät osakkeesta, on pidättäydyttävä uusien pitkien positioiden aloittamisesta nykyisellä tasolla.

Osakkeen laskussa olevien kauppiaiden on odotettava sen putoamista alle 32,8 dollarin. Jos näin tapahtuu, he voivat aloittaa lyhyen position stop lossilla 36,4 dollarilla ja voittotavoitteella 25,3 dollaria.