Välttäisin SLB:tä ja Baker Hughesia ja ostaisin Weatherfordin osakkeita

Energiateollisuus on noussut valokeilaan viime aikoina, kun raakaöljyn ja maakaasun hinnat ovat laskeneet.

Suurin osa öljyosakkeista on vetäytynyt, kun sijoittajat ovat omaksuneet uuden normaalin alempien hintojen kysynnän jatkuessa.

Tämä kehitys selittää myös sen, miksi monet öljypalvelualan yritykset eivät ole menestyneet tänä vuonna hyvin. SLB, joka tunnettiin aiemmin nimellä Schlumberger, on vetäytynyt tänä vuonna yli 17,5 %, kun taas Halliburton, Weatherford ja Tenaris ovat kaikki tappiolla.

Tämä artikkeli selittää, miksi valitsisin Weatherford Internationalin Baker Hughesin ja SLB:n sijaan.

Öljy- ja kaasupalveluteollisuus

Useimmat ihmiset tietävät öljy- ja kaasuyhtiöt, kuten ExxonMobil, Chevron, Shell ja BP. Nämä ovat suosittuja nimiä, koska niiden vähittäismyyntipisteet ovat maailmanlaajuisesti.

Öljy- ja kaasuteollisuus on kuitenkin paljon suurempi kuin nämä. Kuten olen aiemmin kirjoittanut , on olemassa päävastuuyhtiöitä (MLP), kuten Energy Transfer, Williams ja Enterprise Product Partners, jotka tekevät raskaan työn öljyn ja kaasun keräämisessä, käsittelyssä, varastoinnissa ja kuljettamisessa putkistojen kautta.

Alan toinen tärkeä toimiala tunnetaan palveluna. Nämä jättiläisyritykset tarjoavat palveluita, laitteita ja teknologiaa öljyn poraukseen ja käsittelyyn.

SLB on alan suurin yritys, jonka markkina-arvo on yli 70 miljardia dollaria ja joka toimii useimmissa maissa näillä resursseilla. Se tarjoaa palveluita, kuten kaivon rakentamista, interventioita, hylkäämistä, koulutusta ja säiliön karakterisointia.

SLB tunnetaan uhmasta Venäjää, maata, jonka useimmat länsimaiset yritykset ovat hylänneet muutaman viime vuoden aikana sen hyökkäyksen jälkeen Ukrainaan. Yrityksen vuotuinen liikevaihto on noussut yli 23 miljardista dollarista vuonna 2020 yli 35 miljardiin dollariin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana (TTM).

Baker Hughes, jonka General Electric osti ja sitten erotti, on toinen suuri toimija alalla. Sen öljykenttäpalveluihin kuuluvat projektien arviointi, poraukset, valmistumiset, käsittely, merenalaiset ratkaisut ja kaivon interventiot.

Se tarjoaa myös ohjelmisto- ja analytiikka-, mittaus- ja testausratkaisuja. Sen vuotuinen liikevaihto on noussut yli 20 miljardista dollarista vuonna 2020 27 miljardiin dollariin TTM:ssä.

Weatherford International on pienempi kilpailija näille yrityksille. Sen ratkaisuja ovat kaivon rakentaminen ja viimeistely, sementointi, paineenhallinta ja laitteiden hallinta. Sen vuotuinen liikevaihto on myös hypännyt yli 3,6 miljardista dollarista 5,4 miljardiin dollariin samalla ajanjaksolla.

Weatherford ei ole suurelta osin tunnettu yritys alansa ulkopuolella. Silti se tarjoaa ratkaisujaan joillekin alan johtaville yrityksille, kuten Aramco, Exxon, Shell ja Petrobras.

Weatherfordilla on paremmat mittarit

Kolmen yrityksen lähempi tarkastelu osoittaa, että Weatherford on parempi sijoituskohde. Ensinnäkin, kokonaistuotto viimeisen viiden vuoden ajalta osoittaa, että Weatherfordin osakekurssi on noussut yli 83 %, kun taas SLB ja Baker Hughes ovat nousseet. 30 % ja 77 %.

Suurin osa Weatherfordin kasvusta tapahtui kolmen viime vuoden aikana, kun kokonaistuotto nousi 451 %, kun taas kaksi muuta nousivat 57 % ja 64 %.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että sen liikevaihto kasvoi toisella vuosineljänneksellä 10 prosenttia 1,45 miljardiin dollariin. Tämä kasvu tapahtui saatuaan useita suuria kauppoja yrityksiltä, kuten Bapco Upstream, Equinor, CPOC ja ENI.

SLB:llä oli myös hyvä vuosineljännes, sillä sen liikevaihto kasvoi 13 prosenttia 91,4 miljardiin dollariin, kun taas Baker Hughes kasvoi 13 prosenttia 7,5 miljardiin dollariin.

Vaikka BKR ja SLB menestyvät paremmin tulojen suhteen, Weatherford päihittää ne kannattavuuden suhteen. Sen EBITDA-termiinikasvu on 24,40 %, parempi kuin SLB:n 17 % ja BKR:n 19 %. Sen CAGR EBITDA:n 44 % kasvu on korkeampi kuin toisen twp:n 27 % ja 18 %.

Lisäksi Weatherfordin käyttökateprosentti on korkeampi, 23 %. Sillä on myös alempi lyhyt korko 1,4 %, mikä on pienempi kuin SLB:n 2,74 % ja BKR:n 1,8 %.

Weatherfordin osakkeet ovat halpoja

Lisäksi on merkkejä siitä, että Weatherford on suhteellisen halpa yritys. Sen kahdentoista kuukauden hinta/tulossuhde on 14, mikä on pienempi kuin S&P 500 -indeksin keskiarvo 21.

Sen termiini P/E-suhde 13 on myös alhaisempi kuin kahden muun yrityksen. Mikä tärkeintä, EV-käyttökatesuhde 5,59 on myös alhaisempi kuin Baker Hughesilla ja SLB:llä.

Mikä tärkeintä, yritys on järjestänyt uudelleen taseensa mentyä konkurssiin vuonna 2019. Siitä on tullut kevyempi ja kannattavampi yritys, joka ylittää säännöllisesti analyytikkoarviot. S&P Global nosti äskettäin luottoluokituksensa B+:sta tasolle BB-.

Viikkokaaviosta näemme, että Weatherfordin osake on vetäytynyt noin 30 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestään. Se on myös siirtynyt alle 50 viikon liukuvan keskiarvon.

Lähitulevaisuudessa odotan osakkeessa olevan jonkin verran vaihtelua, kun kauppiaat tarkkailevat hintaliikkeiden muutoksia. Pitkällä aikavälillä epäilen, että se palautuu takaisin ja testaa uudelleen korkeimman pisteen, joka on noin 140 dollaria.