BofA alentaa HP:n luokitusta yli tulostusmarginaalien: pitäisikö sijoittajien myydä?

Bank of America on alentanut HP Inc:n (NYSE: HPQ) luokituksen Buy-luokituksesta neutraaliin, koska on huolissaan yhtiön painoliiketoiminnan katteiden pienenemisestä.

Analyytikko Wamsi Mohan mainitsi, että osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvun odotetaan johtuvan ensisijaisesti osakkeiden takaisinostoista – arviolta 4 prosentin osakemäärän pienenemisestä – eikä toiminnallisista parannuksista.

Luokituksen laskusta huolimatta Mohan piti hintatavoitteensa 37 dollarissa, mikä on linjassa nykyisen kauppahinnan kanssa, mikä viittaa siihen, että osakkeen arvonnousu on rajoitettu.

Ydinongelma koskee HP:n tulostussegmenttiä, jossa käyttökatteen ennustetaan palautuvan 18 prosenttiin, joka on historiallisen vaihteluvälinsä puolivälissä. Painettujen tuottojen odotetaan laskevan 5 % vuonna 2024, mitä seuraa 3 % ja 2 % vuonna 2025 ja 2026.

Mohan ilmaisi, että COVID-19-pandemian aikaiset kustannussäästöt ja toimitusketjuongelmat olivat tilapäisesti paisuttaneet painomarginaaleja, mikä ei ole pitkällä aikavälillä kestävä tilanne.

Tulostusmarginaalien lisäeroosio voi aiheuttaa lisäpaineita HP:n tuloihin.

Vyoptan hankinta

Pyrkiessään monipuolistamaan ja vahvistamaan tuotevalikoimaansa HP osti äskettäin Vyoptan, Austinissa toimivan yhteistyönhallintaratkaisuihin erikoistuneen ohjelmistoyrityksen.

Vaikka taloudellisia ehtoja ei julkistettu, tällä strategisella toimenpiteellä pyritään tehostamaan HP:n tarjontaa työpaikkaratkaisuissa ja parantamaan työntekijöiden kokemuksia.

Yritysosto laajentaa HP:n valmiuksia edistyneen analytiikan ja yhtenäisten viestintäverkkojen valvonnan alalla, mikä saattaa avata uusia tulonlähteitä.

CHIPS-lain edut

HP:n on määrä hyötyä myös CHIPS and Science Actista, sillä se on allekirjoittanut alustavan sopimuksen jopa 50 miljoonan dollarin rahoituksen saamisesta.

Tällä tuella tuetaan HP:n laitoksen laajentamista ja modernisointia Corvallisissa, Oregonissa.

Investoinnin odotetaan vahvistavan yhtiön tuotantokykyä biotieteiden tutkimukselle ja kehitykselle tärkeissä piilaitteissa.

Teknologian alalla toimitusjohtaja Enrique Lores korosti tekoälyn merkittävää roolia tulevaisuuden PC-kysynnän edistämisessä.

HP aikoo integroida tekoälyn tuotevalikoimaansa helpottaakseen hybridityöympäristöjä ja parantaakseen työntekijöiden tuottavuutta.

Yhtiö arvioi, että tekoälyä tukevista tietokoneista tulee merkittävä kasvun veturi vuoteen 2025 ja 2026 mennessä.

Lores ennusti, että kolmen vuoden sisällä tekoälytietokoneet voisivat muodostaa noin 50 prosenttia markkinoiden toimituksista, mikä saattaa nostaa tietokoneiden keskimääräistä myyntihintaa 5–10 prosenttia.

HP ei ansaitse kolmannen vuosineljänneksen tulosta ja alentaa koko vuoden ohjeistusta

Näistä tulevaisuuteen suuntautuvista strategioista huolimatta HP:n tuore kolmannen vuosineljänneksen tulosraportti tuo esiin joitain haasteita.

Yhtiö ilmoitti oikaistun EPS:n olevan 0,83 dollaria, ja analyytikot eivät odota 0,86 dollaria. Neljänneksen liikevaihto oli 13,52 miljardia dollaria, mikä ylitti hieman odotetun 13,36 miljardin dollarin.

HP kuitenkin alensi koko vuoden EPS-ohjeistustaan 3,35–3,45 dollariin aiemmasta 3,30 dollarista 3,60 dollariin, mikä osoittaa, että lähitulevaisuuden odotukset ovat maltillisia.

Analyytikot jakavat HP:n: hintatavoitteet vaihtelevat 30 dollarista 37 dollariin

Analyytikoiden mielipiteet HP:sta ovat edelleen vaihtelevia. Wells Fargo ylläpitää alipainotusluokitusta 30 dollarin hintatavoitteella, mikä ilmaisee huolensa jatkuvista heikkouksista sekä PC- että tulostussegmenteissä.

Citi Researchilla on Buy-luokitus, jonka hintatavoite on 37 dollaria, ja se keskittyy potentiaaliseen tekoälyllä varustettujen tietokoneiden tuoton kasvuun tulevina vuosina.

Barclays on muuttanut hintatavoitettaan hieman alaspäin 32 dollariin 33 dollarista, säilyttäen Equal Weight -luokituksen ja suhtautunut skeptisesti tekoälytietokoneiden välittömiin taloudellisiin vaikutuksiin.

HP:n aliarvostus ja vahva tuotto tekevät siitä houkuttelevan oston

Arvostuksen kannalta HP:n tuleva P/E-suhde on noin 10,3, mikä on alhaisempi kuin kilpailijoilla, kuten Dell Technologiesilla (12,99) ja Lenovolla (12,51).

Tämä viittaa siihen, että HP voi olla aliarvostettu verrattuna muihin. Yhtiö on ollut aggressiivinen pääomanpalauttamisessa osakkeenomistajille, ja se on ostanut osakkeita keskimäärin 3 miljardilla dollarilla vuodessa vuodesta 2016 lähtien.

Noin 3 prosentin osinkotuotto ja 12 prosentin vuotuinen osakekohtainen lisäys vuodesta 2016 lähtien HP on osoittanut vahvaa sitoutumista osakkeenomistajien tuottoon.

Vaikka HP kohtaa haasteita tulostusdivisioonassaan ja odottaa tekoälytietokoneiden odotettua kysyntää, sen strategiset hankinnat ja osakkeenomistajaystävälliset käytännöt tarjoavat vivahteikkaat sijoituskohteet.

Osakkeen nykyinen arvostus heijastaa sekä riskejä että mahdollisuuksia.

Saadaksesi selkeämmän kuvan HP:n mahdollisesta kehityksestä, on tärkeää tarkastella perustekijöiden lisäksi myös sen osakkeiden suorituskykyyn vaikuttavia teknisiä näkökohtia. Katsotaan nyt, mitä kaavioilla on sanottavaa osakkeen hintakehityksestä.

Voimakas pomppiminen tuo härät takaisin hallintaansa

HP:n osake nousi kaikkien aikojen korkeimmalle lähelle 23 dollaria tämän vuoden kesäkuussa, mutta putosi sitten 16 dollariin seuraavien viikkojen aikana.

Lähde: TradingView

Se on kuitenkin kokenut voimakkaan nousun syyskuun 10. ^päivän jälkeen, mikä on nostanut sen takaisin 20 dollarin tason yläpuolelle, mikä osoittaa, että keskipitkän aikavälin laskutrendi on saattanut päättyä.

Ottaen huomioon, että osakkeen nousevat sijoittajat voivat avata uusia pitkiä positioita nykyisellä tasolla 15,75 dollarin stop lossilla. Jos nousuvauhti jatkuu, voimme nähdä osakkeen nousevan pian uusiin kaikkien aikojen ennätyksiin.

Osakkeen laskusuuntaiset kauppiaat eivät saa oikosulkea sitä nykyisellä tasolla ottaen huomioon sen havaitseman nousuvauhdin. Lyhyt positio tulee harkita vain, jos osake putoaa alle 100 päivän liukuvan keskiarvon, joka on tällä hetkellä 19,13 dollaria.