Brasilialaisilla yrityksillä on edessään kasvavia haasteita koronnostojen ja valuuttapaineiden voimistuessa

Bloombergin raportin mukaan Brasilian, Latinalaisen Amerikan suurimman talouden, johtajat kamppailevat nousevien korkojen ja heikkenevän valuutan kanssa, mikä pakottaa monet tarkistamaan rahoitusstrategioitaan.

Yritykset keskittyvät nyt velkojen uudelleenprofiloimiseen, investointien leikkaamiseen ja keinojen löytämiseen kiristyvän talousympäristön vauhdittamiseen.

Samalla kun yritykset ympäri maailmaa käsittelevät kasvaneita lainakustannuksia, brasilialaiset yritykset kohtaavat erityisen ankarat olosuhteet, joita pahentaa yksi maailman korkeimmista koroista ja vähäinen valtion tuki pandemian aikana.

Brasilian keskuspankki on jälleen nostanut ohjauskorkoja lyhyen, hieman yli vuoden kestäneen vakauden jälkeen.

Tämä on saanut monet yritykset ryhtymään ennakoiviin toimiin, ja jotkut ovat aloittaneet taloudellisia sopeutuksia jo vuoden toisella neljänneksellä, kun kauppiaat alkoivat ennustaa koronnostoa.

Nämä ponnistelut kiihtyvät, kun inflaatio kiihtyy ja keskuspankki ilmoittaa lisää koronnousuja.

Korkohaasteet ja valuutan devalvaatio

Selicin vertailukorko on tällä hetkellä 10,75 %, mikä ylittää selvästi tälle vuodelle alun perin ennustetun 9,25 %.

Korkeat korot ovat merkittävä haaste erityisesti voimakkaasti velkaantuneille yrityksille.

Liikaa pahentaa Brasilian valuutta, real, joka on heikentynyt tänä vuonna 11 %.

Devalvaatio heijastaa kasvavaa huolta siitä, että hallituksen kunnianhimoiset menosuunnitelmat vaikeuttavat budjettitavoitteiden saavuttamista.

Tämä dynamiikka on erityisen haitallista yrityksille, joiden kulut ovat Yhdysvaltain dollareissa, mutta tulot realissa, kuten lentoyhtiöille.

Myös Brasilian vähittäiskauppa, terveydenhuolto ja maatalousteollisuus kärsivät paineista.

Legacy Group Capital LLC:n salkunhoitaja Leonardo Ono sanoi raportissa:

FTI Consultingin tutkimus paljasti, että brasilialaisten yritysten keskimääräinen maksukyvyttömyysriski on noussut 6,27 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten vuoden 2016.

Tämä kohonnut riski on suora seuraus lainakustannusten noususta ja taloudellisen epävarmuuden lisääntymisestä.

Paineen alaiset alat: lentoyhtiöt, vähittäiskauppa ja terveydenhuolto

Brasilian lentoteollisuus on yksi taloudellisista haasteista eniten vaikuttaneista, ja Azul SA:n kaltaisilla yrityksillä on vaikeuksia heikentyvän reaalin vuoksi.

Lentoyhtiö neuvottelee parhaillaan yhdistymisestä kilpailevan Gol Linhas Aereas Inteligentes SA:n kanssa ja tutkii vaihtoehtoja velkansa uudelleenjärjestelyyn.

Samoin vähittäiskauppa on tarkastelun kohteena, sillä Grupo Casas Bahia SA on tehnyt sopimuksen velkojien kanssa aiemmin tänä vuonna vastatakseen taloudellisiin haasteisiinsa.

Ricardo Carvalho, Fitch Ratingsin brasilialaisten yritysten johtaja, huomautti, että vähittäiskaupan yritykset "ovat kurinalaisempia", mutta viimeaikaiset koronkorotukset ovat herättäneet huolta niiden taloudellisesta tilasta.

Vaikka monet ovat omaksuneet varovaisempia strategioita, terveydenhuoltosektori saattaa nähdä merkittävimmät muutokset tulevina kuukausina, kun alhaisten korkojen aikana aggressiivisesti laajentuneet yritykset joutuvat nyt supistumaan.

Esimerkiksi Diagnosticos da America SA (Dasa) myy ydinliiketoimintaan kuulumattomia omaisuuseriä ja keskittyy velan vähentämiseen.

Bloombergin mainitsemien lähteiden mukaan yhtiö on edennyt neuvotteluissa vakuutusmeklari- ja konsulttiyksikkönsä Dasa Empresasin myymisestä osana rakenneuudistustoimiaan.

Muut terveydenhuoltoyritykset, kuten Kora Saude Participações SA ja Oncoclinicas do Brasil Servicos Medicos SA, työskentelevät vastaavasti taseidensa kunnostamiseksi.

Kora Saude aloitti äskettäin keskustelut paikallisten joukkovelkakirjalainanhaltijoiden kanssa luopumisesta ennakoiden velkaehtojensa rikkomista, kun taas Oncoclinicas laski liikkeeseen paikallisia velkakirjoja 190 miljoonan realin arvosta vahvistaakseen käteisasemaansa.

"Terveysala on se, joka huolestuttaa minua eniten", Carvalho sanoi ja huomautti, että monien alan yritysten on edelleen vähennettävä kassavirtaa ja myytävä omaisuutta pysyäkseen elinkelpoisina.

Maatalousliiketoiminta ja pääomamarkkinat kärsivät kustannusten noususta

Myös Brasilian maataloussektorilla on edessään vakavia haasteita.

Korkeiden korkojen ja laskevien hyödykehintojen vuoksi kaksi alan yritystä on hakenut velkojien suojaa viime viikkoina.

Maatalousalan yrityksiin kohdistuvat taloudelliset paineet korostavat Brasilian taloustilanteen kauaskantoisia vaikutuksia.

Pääomamarkkinoilla paikallisten joukkovelkakirjojen eli debentuurien liikkeeseenlasku saavutti kaikkien aikojen ennätyksen vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla.

Osakemyynti on kuitenkin romahtanut ja laski 64 % edellisvuoteen verrattuna Brasilian pääomamarkkinajärjestön mukaan.

Myös listautumisannit ovat olleet niukkoja, eikä listautumisia ole tehty vuoden 2021 jälkeen epäsuotuisan markkinaympäristön vuoksi.

"En näe IPO-aallon palaavan vuoden 2025 alussa", sanoi Fortezza Partnersin perustaja Denis Morante.

Yritykset vähentävät investointejaan ja priorisoivat velanhoitoa

Monet brasilialaiset yritykset vastaavat haastavaan talousmaisemaan supistamalla investointisuunnitelmia ja keskittymällä käteisvarojen säilyttämiseen.

Tämä suuntaus on ilmeinen vaihtuvakorkoisiin velkoihin luottavilla yrityksillä, joissa korkojen nousu on lisännyt merkittävästi niiden lainakustannuksia.

Miljardööri Rubens Ometton omistama monialayhtiö Cosan SA on päättänyt välttää käteisen käyttöä uusien liiketoimintalinjojen perustamiseen.

Aiemmin tänä vuonna yhtiö luovutti mahdollisuuden ryhtyä strategiseksi sijoittajaksi Latinalaisen Amerikan suurimmassa vesilaitoksessa ja asettaa taloudellisen vakauden etusijalle laajentumisen sijaan.

Asiaan perehtyneiden lähteiden mukaan Cosan harkitsee myös omaisuuden myyntiä velkojen maksamiseksi.

Teräsvalmistaja Gerdau SA viivyttelee myös laajennusprojekteja ja odottaa suotuisampia ehtoja.

Gerdau oli suunnitellut rakentavansa uuden 1,75 miljardin realin valssaamon ja laajentavansa metsätalouspohjaansa Kaakkois-Brasiliaan, mutta nämä projektit ovat nyt tauolla.

Yhtiö on kuitenkin vahvistanut jatkavansa kaikki jo käynnissä olevat investoinnit.

Daniel Lausidio, osakas Cescon Barrieu -lakitoimistosta, joka neuvoo yrityksiä pääomamarkkinatransaktioissa, sanoi: