Turkin inflaatio hidastuu 49,4 prosenttiin syyskuussa, mutta koronleikkaukset voivat viivästyä

Turkin vuotuinen inflaatio hidastui syyskuussa 2024 49,4 prosenttiin elokuun 52 prosentista TurkStatin julkaisemien tietojen mukaan.

Tämä merkitsi huomattavaa laskua, mutta ylitti silti ekonomistien odotukset, jotka olivat ennakoineet pudotusta 48,3 prosenttiin.

Tästä laskusta huolimatta keskuspankin toivoma inflaatiomittari, kuukausiinflaatio, kiihtyi 2,97 prosenttiin, ylittäen kaikki ennusteet ja vaikeutti entisestään rahapoliittisten päätösten näkymiä.

Viimeisimmät tiedot ovat herättäneet huolta sijoittajien keskuudessa, ja monet kyseenalaistavat nyt odotettujen koronlaskujen todennäköisyyden viimeisellä neljänneksellä.

Keskuspankin inflaatiomittari nousi syyskuussa

Kuukausiinflaatio kiihtyi jyrkästi syyskuussa keskuspankin avainmittarin noustessa 2,97 %.

Tämä oli korkeampi kuin elokuussa kirjattu 2,47 % ja selvästi Bloombergin tutkimuksen korkeimman ennusteen yläpuolella.

Koulutuksen hinnat olivat ratkaisevassa roolissa tässä inflaatiopiikissä, ja ne nousivat 14,2 % yhdessä kuukaudessa.

Tämä nousu johtui lukukausimaksujen ja koulubussien hintojen noususta, jotka rahapolitiikan komitea (MPC) korosti syyskuun pöytäkirjassaan inflaation kannalta ongelmallisiksi alueiksi.

Ekonomistit, mukaan lukien Hande Sekerci Is Portfoysta, huomauttivat, että koulutuksen, asumisen, vaatteiden ja ravintoloiden hintojen inflaatio oli paljon odotettua korkeampi.

Sekerci varoitti, että palvelujen inflaatio pysyi "tahmeana", mikä vaikeuttaa jatkuvaa hintojen nousua.

Goldman Sachs tarkistaa koronlaskuennusteitaan

Ennen viimeisintä inflaatioraporttia Goldman Sachs Group Inc. oli ollut niiden rahoituslaitosten joukossa, jotka ennakoivat koronlaskua marraskuussa.

Odotettua voimakkaampi inflaatiotulos on kuitenkin saattanut nämä ennusteet kyseenalaiseksi.

Turkin keskuspankki on pitänyt ohjauskorkonsa ennallaan kuuden kuukauden ajan, mutta se pehmensi kantaansa syyskuussa, mikä sai jotkut analyytikot uskomaan, että leikkaukset ovat lähellä.

Sekerci ja muut ovat ehdottaneet, että koronlaskusykliä voitaisiin nyt lykätä vuoteen 2025 riippuen siitä, paraneeko inflaatio pysyvästi.

Turkin liira käänsi alun perin tappiot Yhdysvaltain dollaria vastaan inflaatiolukujen julkistamisen jälkeen ja kävi 34.2051:ssä kello 10.13 Istanbulin aikaa.

Vakautumisesta huolimatta liiraan kohdistuu edelleen merkittäviä paineita, kun inflaatio vaikuttaa edelleen kotitalouksien ja yritysten hintaodotuksiin.

Nämä odotukset ovat pysyneet selvästi keskuspankin ennusteiden yläpuolella, mikä vaikeuttaa entisestään inflaation torjuntaa.

Positiiviset reaalikorot ensimmäistä kertaa kolmeen vuoteen

Eräs myönteinen kehitys Turkin keskuspankin kannalta on se, että reaalikorot ovat kääntyneet positiiviseksi ensimmäistä kertaa kolmeen vuoteen.

Kun inflaatio on laskenut alle keskuspankin 50 prosentin ohjauskoron, maan lainakustannukset ovat nyt inflaatiokorjattuina yli nollan.

Tämä kehitys on merkittävä, sillä se on harvinainen hetki, jolloin inflaatiokorjatut korot suosivat keskuspankkia.

Lontoon BBVA:n kehittyvien markkinoiden strategi Tufan Comert varoitti, että näkymät ovat edelleen haastavat.

Vaikka inflaatio on seuraavan kolmen kuukauden aikana keskimäärin 2 %, vuoden lopun inflaation odotetaan silti nousevan 44 prosenttiin.

Comertin mukaan tämä tarkoittaa, että odotukset koronlaskuista voidaan siirtää vuoteen 2025.

Koronlasku viivästyi edelleen inflaatioriskien pitkittyessä

MPC:n on asettava varovasti, kun se navigoi Turkin inflaatiomaisemassa.

Kun inflaatio on vielä kaukana tavoitetasosta ja perushintapaineet ovat edelleen korkealla, vaikuttaa yhä epätodennäköisemmältä, että keskuspankki etenee koronlaskuilla lyhyellä aikavälillä.

Pääjohtaja Fatih Karahan aikoo puhua lainsäätäjille myöhemmin tänään Turkin parlamentissa, jossa hänen odotetaan antavan lisänäkemyksiä keskuspankin politiikan suunnasta.

Tuoreet inflaatiotiedot ovat todennäköisesti esityslistan kärjessä, ja monet tarkkailijat ovat innokkaita näkemään, kuinka keskuspankki aikoo torjua jatkuvia inflaatiopaineita.

Turkin inflaationäkymät

Turkin inflaatio on edelleen suuri huolenaihe sekä poliittisille päättäjille että sijoittajille.

Vaikka vuotuinen luku on pudonnut alle 50 %, perusinflaatiopaineet, erityisesti palvelusektorilla, uhkaavat edelleen hintavakautta.

Keskuspankin on pysyttävä valppaana ponnisteluissaan torjuakseen inflaatiota, vaikka sillä on paineita laskea lainakustannuksia kasvun vauhdittamiseksi.

Toistaiseksi mahdollisuus koronlaskuun neljännellä vuosineljänneksellä näyttää yhä epätodennäköisemmältä, ja jotkut asiantuntijat siirtävät rahapolitiikan keventämisen aikajanaa vuoteen 2025.

Paljon riippuu siitä, miten inflaatio kehittyy tulevina kuukausina, kiinnittäen erityistä huomiota keskeisten alojen, kuten koulutuksen, asumisen ja palvelujen, vaikutuksiin.