Royal Caribbeanin osake voittaa Carnivalin ja Norwegian: onko se osto?

Royal Caribbean Cruises (RCL) -osakkeen kurssi ampuu kaikkiin sylintereihin ja päihittää lähimmät kilpailijansa, kuten Carnivalin ja Norwegianin. Se on noussut viimeisen kolmen peräkkäisen kuukauden aikana ja on ennätyskorkealla 193 dollarilla.

Laskettuaan alimmilleen 19,12 dollariin vuonna 2020, osake on pienentänyt näitä tappioita ja noussut 920 prosenttia, mikä antaa sen markkina-arvoksi 50 miljardia dollaria.

RCL:stä on tullut suurempi kuin Carnival (23 miljardia dollaria), Norwegian (10 miljardia dollaria) ja Viking Cruises (16 miljardia dollaria) yhteensä.

Tämä johtuu siitä, että sen tulot ovat huomattavasti pienemmät kuin Carnivalin. RCL:n vuositulot viimeisen kahdentoista kuukauden aikana olivat 15 miljardia dollaria verrattuna Carnivalin 24 miljardiin dollariin. Sen 2,5 miljardin dollarin voitto oli suurempi kuin Carnivalin 1,5 miljardin dollarin voitto.

Royal Caribbeanilla menee hyvin

Royal Caribbean on johtava risteilyyhtiö, jolla on kolme avainbrändiä: Royal Caribbean International, Celebrity Cruises ja Silversea Cruises. Näillä merkeillä on 26, 16 ja 11 alusta.

Yhtiö on myös solminut kumppanuuden TUI:n kanssa, joka on maailman suurin lomayritys. Sillä on esimerkiksi 50-prosenttinen yhteisyritys TUIC:n kanssa, joka operoi saksalaisia TUI Cruisesia ja Hapag-Lloydia.

Kuten muutkin risteilyalan yritykset, Royal Caribbean vaikutti merkittävästi viimeisestä Covid-19-pandemiasta, kun sen liiketoiminta suljettiin.

Toisin kuin ilmailuala, joka sai pelastuspaketteja, risteilyyhtiöt saivat vain vähän tukea ja joutuivat luottamaan velkaan ja pääomaan. RCL:n pitkäaikainen velka hyppäsi 8,2 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 17,9 miljardiin dollariin vuonna 2020.

Se myös laimenti sijoittajiaan myymällä uusia osakkeita, mikä nosti sen kantaosakkeiden 208 miljoonasta vuonna 2019 yli 256 miljoonaan tänään. Yhtiö leikkasi kustannuksia myös lomauttamalla työntekijöitä.

Royal Caribbeanin vuotuinen liikevaihto laski yli 10,9 miljardista dollarista vuonna 2019 2,2 miljardiin dollariin vuonna 2020. Suurin osa sen vuoden 2020 liikevaihdosta tuli ensimmäiseltä vuosineljännekseltä ennen kuin hallitukset asettivat matkustusrajoituksia. Sen liikevaihto vuonna 2021 putosi 1,5 miljardiin dollariin.

Siitä lähtien yritys on elpynyt vahvasti risteilyalan toipuessa. Sen vuotuinen liikevaihto nousi 8,8 miljardiin dollariin vuonna 2022, jota seurasi 13,9 miljardia dollaria viime vuonna, ja analyytikot odottavat trendin jatkuvan.

Yahoo Financen mukaan sen vuonna 2024 arvo on 16,5 miljardia dollaria, jota seuraa 17,9 miljardia dollaria ensi vuonna. Sen jälkeen se nousee 20 miljardiin dollariin joko vuonna 2026 tai 2027.

RCL:n liiketoiminta kukoistaa

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että sen liikevaihto jatkui hyvin, sillä se saavutti taloudelliset tavoitteensa 18 kuukautta odotettua aikaisemmin. Joitakin näistä tavoitteista ovat sen kolminumeroinen EBITDA keskimääräistä matkustajaristeilypäiviä kohti (APCD), sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) teini-iässä ja kaksinumeroinen EPS.

Numerot paljastivat, että sen käyttöaste nousi 108 prosenttiin, kun taas sen nettotulos hyppäsi yli 854 miljoonaan dollariin.

Yhtiö hyötyy risteilyjen uudistuneesta kysynnästä, jonka myötä tulevien varausten määrä on kasvanut. Toisin kuin ennen, jolloin risteilyt olivat vanhusten varapaikka, monet nuoret ovat omaksuneet trendin.

RCL:lle suurempi kysyntä tarkoittaa, että sillä on tilaa nostaa hintoja. Se tarkoittaa myös sitä, että yrityksellä on huomattavia asiakkaiden talletuksia. Se päätti viimeisen vuosineljänneksen 6,2 miljardin dollarin asiakastalletuksilla, joita se voi käyttää tuottojen tuottamiseen.

Arvostusongelmat ovat edelleen olemassa

Royal Caribbeanilla menee hyvin, ja siksi se vaatii premium-arvon. Kuten edellä mainittiin, keskeinen huolenaihe on, onko yritys vakavasti yliarvostettu vai ovatko muut merkit halvempia.

RCL:n termiini P/E-suhde on 16,5, mikä on pienempi kuin S&P 500:n kerrannainen luvulla 21 ja kuluttajan harkinnanvarainen mediaani 18.

Sen EV-EBITDA-kerroin on myös 12, mikä on korkeampi kuin alan mediaani 10. Nämä luvut tarkoittavat, että yritys käy kauppaa korkealla, varsinkin kun otetaan huomioon sen huomattava yli 20 miljardin dollarin velkakuorma.

Jossain määrin tämä preemioarvostus voidaan perustella sen kasvumittareilla. Sen liikevaihdon kasvu on 27,7 % ja termiinimittari 26. Sen EBITDA-kasvu on 108 %, mikä on vaikuttavaa. Seuraava avainkatalysaattori, jota seurataan, on sen tulos, jonka on määrä tapahtua 29. lokakuuta.

Lue lisää: Carnival-osakkeet ovat avainhintaan: paluu voi olla eeppinen

Royal Caribbean osakekurssianalyysi

Viikkokaavio osoittaa, että RCL:n osakkeen kurssi on ollut viime vuosina mahtavassa härkäjuoksussa, kuten ennustin. Se käänsi äskettäin tärkeän vastuspisteen 133,80 dollariin, korkeimmalle pisteelle vuonna 2020.

Osake muodosti kultaisen ristin kuvion, kun 50 viikon ja 200 viikon liukuvat keskiarvot risteytyvät.

Samaan aikaan suhteellinen voimaindeksi (RSI) on siirtynyt 71:een, mikä tarkoittaa, että se ei ole kovin yliostettu. Chaikin-oskillaattori on pysynyt nollaviivan yläpuolella.

Siksi osake jatkaa todennäköisesti huimaa nousuaan ennen tulosjulkistustaan. Lyhytaikaista vetäytymistä ei kuitenkaan voida sulkea pois ennen sitä.