Kiinan CSI 300 -indeksi on epävakaa, kun sijoittajien huoli kannustimista kasvaa

Kiinan osakkeet kokivat varhaisia heilahteluja ja laskivat sijoittajien kasvaessa yhä kärsimättömämmiksi keskushallinnon elvytystoimien tahdissa.

Shanghain ja Shenzhenin suurimpia pörssiyhtiöitä seuraava CSI 300 -indeksi laski puoleenpäivään mennessä 0,2 % sen jälkeen, kun se oli alun perin pudonnut jopa 1,3 % aamukaupan aikana.

Tämä viimeaikainen lasku merkitsee yli 10 %:n kokonaispudotusta sen jälkeen, kun se saavutti huippunsa 8. lokakuuta. Samaan aikaan Hongkongissa listatut kiinalaiset osakkeet nousivat vaatimattomasti Hang Seng -indeksin noustessa 0,7 %.

Elvytysoptimismin vetämät vuoristoratamarkkinat hiipuvat

Markkinoiden viimeaikaiset heilahtelut korostavat kiinalaisten osakkeiden epävakautta syyskuun lopusta lähtien, jolloin keskuspankin elvytysaalto sytytti hetkeksi optimismin sijoittajien keskuudessa.

Alkuinnostus on kuitenkin nyt nopeasti jäähtynyt, sillä Peking ei ole vielä antanut tarkempia tietoja julkisen talouden menosuunnitelmistaan.

Tämä epävarmuus herättää epäilyksiä siitä, ovatko Kiinan viranomaiset valmiita ottamaan käyttöön aggressiivisempia toimenpiteitä talouden vakauttamiseksi ja osakemarkkinoiden tukemiseksi.

"Historiallinen vauhdin nousu syyskuun lopussa oli tietysti kestämätön", sanoi Marvin Chen, Bloomberg Intelligencen strategi.

Kun otetaan huomioon kuinka nopeasti markkinat nousivat, ne voivat laskea yhtä nopeasti. Mutta yleiset poliittiset toimet ovat menossa oikeaan suuntaan, ja pölyn laskeutuessa Kiinan osakkeilla saattaa silti käydä kauppaa aiempaa korkeammalla vaihteluvälillä.

Vaikka 10 %:n lasku saattaa tyypillisesti olla merkki CSI 300 -indeksin teknisestä korjauksesta, Kiinan markkinoiden viimeaikainen äärimmäinen epävakaus on vähentänyt tällaisten virstanpylväiden merkitystä.

Noustuaan yli 30 % kolmen viikon aikana syyskuun puolivälistä, indeksi on nyt menettänyt vauhtiaan, mikä kuvastaa sijoittajien ristiriitaisia tunteita siitä, onko ralli saavuttanut huippunsa vai ovatko lisävoitot vielä mahdollisia.

Rahastonhoitajan kysely osoittaa kiinalaisten osakkeiden näkymät jakautuneen

BofA Securitiesin 4.–10. lokakuuta tekemä tutkimus osoitti, että rahastonhoitajat ovat edelleen erimielisiä Kiinan offshore-osakkeiden näkymistä.

Puolet vastaajista ennakoi 10 prosentin nousupotentiaalia seuraavan kuuden kuukauden aikana, kun taas 33 prosenttia odotti 10–20 prosentin nousua.

Lähes kolmasosa vastaajista ilmoitti lisäävänsä näkyvyyttään markkinoilla hiljentymisen merkkejä, mikä on merkittävä kasvu edellisen kuukauden vain 8 prosentista.

Tästä optimismista huolimatta kolme neljäsosaa kyselyyn vastanneista rahastonhoitajista uskoo kuitenkin, että markkinoilla on meneillään "rakenteellinen heikkeneminen", mikä on merkki taustalla olevasta huolesta pitkän aikavälin kasvunäkymistä.

Kiinteistöalasta tulee keskeinen painopiste talouden epävarmuuden keskellä

Kaikkien katseet ovat nyt Kiinan asuntoministerin Ni Hongin tulevassa torstaina pidettävässä lehdistötilaisuudessa, jossa hallituksen odotetaan julkistavan lisätoimia vaikeuksissa olevan kiinteistöalan tukemiseksi ja talouskasvun vauhdittamiseksi.

Sijoittajat ovat kiinnostuneita näkemään, miten hallitus aikoo vastata kiinteistöalan haasteisiin, jotka ovat olleet yksi Kiinan talouden taantuman päätekijöistä.

Ennen tiedotustilaisuutta Kiinan kiinteistöosakkeet nousivat voimakkaasti, ja Bloomberg Intelligencen kehittäjäosakkeiden indeksi nousi jopa 8,3 %.

Tämä optimismi voi kuitenkin jäädä lyhytaikaiseksi, jos ilmoitukset jäävät alle sijoittajien odotusten.

Union Bancaire Priveen toimitusjohtaja Vey-Sern Ling kehotti varovaisuuteen ja totesi, että korkeiden talousviranomaisten viimeaikaiset lehdistötilaisuudet ovat olleet hämmentäviä.

"Kehitys- ja uudistustoimikunnan ja valtiovarainministeriön kaksi viimeistä painostusta ovat olleet pettymys, joten ei pitäisi olla mitään syytä nostaa toiveita huomisen tiedotustilaisuuden suhteen", Ling sanoi.

Vaikutus hyödykkeisiin ja laajempiin markkinoihin

Osakemarkkinoiden lisäksi Kiinan hidastuminen on painanut voimakkaasti myös hyödykkeitä, ja rautamalmin futuurit heijastavat maan teollisuuden epävarmuutta.

Rautamalmin, terästuotannon avainkomponentin, vaihto Singaporessa oli hieman alle 106 dollaria tonnilta vaihdettuaan voittojen ja tappioiden välillä koko kaupankäyntipäivän.

Teräksen valmistukseen on vaikuttanut voimakkaasti Kiinan tehtaiden vähentynyt kysyntä, joka on vähentänyt tuotantoa maan heikon talouskehityksen vuoksi.

Kiinan markkinoiden jatkuessa epävakauden ja epävarmuuden vallitessa sijoittajat seuraavat tiiviisti Pekingin seuraavia liikkeitä erityisesti kiinteistösektorin osalta.

Hallituksen kyky toteuttaa tehokkaita elvytystoimia on ratkaisevassa asemassa määritettäessä, voivatko markkinat saada takaisin jalansijansa vai jatkuvatko heikkenevät.