Uberin kerrotaan tutkineen Expedian ostamista: tästä syystä se voi olla aliarvostettu helmi sijoittajille

Haastavan vuoden jälkeen Expedia Group näyttää elpymisen merkkejä, mikä voi tehdä siitä houkuttelevan valinnan sijoittajille, ja vauhtia ovat lisänneet viimeaikaiset spekulaatiot, jonka mukaan Uber Technologies tutkii mahdollista verkkomatkajättiläisen ostoa.

Matkailukysynnän vakiintuessa pandemian jälkeisiä ja strategisia muutoksia uuden johdon alaisuudessa, yrityksen potentiaali alkaa näyttää paljon valoisammalta.

Yhtiö on kestänyt vuoristoratavuoden, kun sen osake on romahtanut toimitusjohtaja Peter Kernin eron jälkeen ja pettymys neljännesvuosittain aiemmin tänä vuonna.

Kern, joka oli ohjannut yritystä menestyksekkäästi pandemian läpi, lähti sijoittajien kasvavan kärsimättömyyden keskellä.

Hänen seuraajansa, Ariane Gorin, johtaa nyt käännettä keskittyen Expedian ydinbrändien – Expedian, Hotels.comin ja VRBO:n – markkinaosuuden kasvattamiseen.

Barronsin raportissa ClearBridge Investmentsin vanhempi analyytikko Naveen Jayasundaram sanoi,

Uberin kiinnostus ruokkii optimismia Expedian tulevaisuuden suhteen

Financial Timesin raportit viittaavat siihen, että Uber on tutkinut mahdollista Expedian hankintaa, mikä on kiinnittänyt enemmän huomiota osakkeen potentiaaliin.

Expedian osakkeet nousivat 7,6 % vuorokauden jälkeisessä kaupankäynnissä raportin julkistamisen jälkeen.

Uberin toimitusjohtaja Dara Khosrowshahi johti aiemmin Expediaa ja jatkaa sen hallituksessa.

Yritysosto voisi luoda synergiaetuja Uberin maailmanlaajuisen liikenneverkoston ja Expedian matkanvarauspalveluiden välille tarjoten asiakkaille entistä kattavamman matkaratkaisun.

Vaikka virallista sopimusta ei ole vahvistettu, Uberin kiinnostus kertoo paljon Expedian edustamasta arvoehdotuksesta.

Sijoittajat näkevät tämän merkkinä siitä, että yhtiön omaisuus ja toimintaympäristö houkuttelevat yhä enemmän matkailu- ja teknologia-alan suuria toimijoita.

Matkailukysyntä tasaantuu Expedian näkeessä markkinoiden kasvua

Pandemian jälkeisistä matkailumarkkinoiden vaihteluista huolimatta maailmanlaajuinen matkailukysyntä on edelleen vahvaa.

Kotimainen ja kansainvälinen lentoliikenne on palannut vuoden 2019 tasolle, ja vuonna 2024 risteilyvaraukset ylittävät pandemiaa edeltävät luvut lähes viidellä miljoonalla matkustajalla.

Expedia, joka on yksi maailman suurimmista online-matkatoimistoista, hyötyy tästä jatkuvasta kysynnästä.

Expedian markkinadynamiikka on myös muuttunut kuluttajien mieltymysten kehittyessä.

Nykypäivän matkailijat, erityisesti uudet käyttäjät, jotka eivät tunne perinteisiä varausalustoja, luottavat todennäköisemmin online-matkatoimistoihin (OTA), kuten Expedian hotelli- ja lentolipputarjouksiin.

Christopher Conway, GYL Financial Synergiesin vanhempi salkunhoitaja, sanoi raportissa,

"Mitä pirstoisempi toimiala on, sitä vaikeampaa se on [kilpailijoille], jopa Googlelle."

Vaikka jotkut karhut väittävät, että hotellit saattavat vastustaa palkkioiden maksamista OTA:lle samalla tavalla kuin lentoyhtiöt, hotelliala on edelleen pirstoutunut, ja monet kiinteistöt ovat pienempien operaattoreiden omistamia.

Tämä rajoittaa mahdollisuutta laajamittaiseen kapinaan Expedian ja Booking Holdingsin kaltaisia alustoja vastaan, jotka yhdessä hallitsevat noin 42 prosenttia maailmanlaajuisista matkavarauksista, kertoo matkailualan yritys Skift.

Lähde: Barron's

Expedian arvostus: aliarvostettu ja valmis kasvuun

Expedian osakkeilla käydään kauppaa houkuttelevilla arvoilla, mikä tekee siitä houkuttelevan vaihtoehdon arvoon keskittyville sijoittajille.

Osakkeen hinta on vain 11-kertainen termiinituloihin verrattuna, mikä on merkittävä alennus verrattuna sen pääkilpailijaan Booking Holdingsiin, joka käy kauppaa 22-kertaisella termiinitulolla.

AdvisorSharesin toimitusjohtaja Dan Ahrens viittaa Expediaan "blue-chip-matkaosakkeeksi", joka on yksinkertaisesti liian halpa nykytasolla.

Jay Aston Jr., Neuberger Bermanin salkunhoitaja, toistaa tämän mielipiteen ja huomauttaa, että "Varaukset tekevät hyvää työtä, mutta Expedialla on melko fantastinen alusta."

Hän korostaa myös, että pandemian aikana virtaviivaistettu Expedian yhtenäinen alusta tuottaa nyt merkittävää kassavirtaa.

Yhtiön vapaa kassavirta oli 1,3 miljardia dollaria viimeisellä vuosineljänneksellä, mikä on 42 prosenttia enemmän kuin edellisenä vuonna.

Aston lisää,

Tuloskasvua ja valoisaa tulevaisuutta uuden johdon alaisuudessa

Expedian taloudelliset näkymät vaikuttavat vahvoilta, ja analyytikot ennustavat osakekohtaisen tuloksen kasvavan tänä vuonna 21,5 prosenttia, nousevan 11,78 dollariin ja 20 prosentin lisäkasvua vuonna 2025 14,18 dollariin.

Liikevaihdon odotetaan kasvavan noin 7 % molempina vuosina, mikä johtuu osittain yhtiön asuntojen vuokrauspalvelusta VRBO:sta, joka elpyi toisella vuosineljänneksellä One Key -kanta-asiakasohjelman käynnistämisen ansiosta.

Lisäksi Expedian business-to-business (B2B) -divisioona, jonka avulla muut matkailuyritykset voivat hyödyntää Expedian varastoja, on myös ollut kasvun veturi.

Tämä osa liiketoimintaa yhdistettynä muihin strategisiin aloitteisiin mahdollistaa Expedian jatkuvan menestyksen.

Yhtiö raportoi kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa 7. marraskuuta, jolloin sijoittajat voivat arvioida uuden johtajuutensa ja strategiansa tehokkuutta.

Randy Hare, Huntington National Bankin osaketutkimuksesta vastaava johtaja, uskoo, että Expedialla on hyvät kasvuasemat.

Kun analyytikot jatkavat tulosennusteidensa tarkistamista ylöspäin, ja yritys on valmis jatkamaan kasvua toimitusjohtaja Ariane Gorinin johdolla, Expedia voi olla vain matkaosakesijoittajien tutkassaan.