David Einhorn kutsuu Pelotonia aliarvostetuksi – tästä syystä en vieläkään osta

David Einhorn sanoo, että Peloton Interactive Inc (NASDAQ: PTON) on "merkittävästi aliarvostettu" nykyisellä tasolla.

Greenlight Capital – hänen vuonna 1996 perustamansa hedge-rahasto osti jopa 6,8 miljoonaa yhdistetyn kuntoyhtiön osaketta heijastaakseen tätä tunnetta elokuussa.

Silti en ole täysin vakuuttunut siitä, että Pelotonin osake on nimi, johon haluaisin panostaa kirjoittaessani.

Miksi? Koska joukko haasteita kummittelee edelleen tätä kuntoiluvälinevalmistajaa.

Tästä syystä olen varovainen Pelotonin osakkeissa

Pelotonin osake on yli kaksinkertaistunut viimeisimmän tulosjulkistuksen jälkeen elokuun puolivälissä.

Nasdaq-pörssissä noteerattu yritys saavutti Street-arvioita edellä, mutta antaisin sen taloudellisen raportin silti parhaimmillaankin vankan B:n.

Tämä johtuu siitä, että positiivinen EBITDA ja vapaa kassavirta, joista sijoittajat ovat niin innoissaan, olivat ei-GAAP-lukuja.

Joten olen itsekin varovainen sen suhteen, kuinka paljon se todella merkitsee PTONille pitkällä aikavälillä.

Peloton on noussut voimakkaasti viime viikkoina myös siksi, että se onnistui jälleenrahoittamaan pian erääntyvän velan.

Mutta sitten taas sen täytyi siirtyä erittäin alhaisesta velkakorosta jopa 5,5 prosenttiin vahvistaakseen tasettaan lähitulevaisuudessa.

Pidemmällä aikavälillä sen velan korkeampi korko johtaa kuitenkin korkeampiin kustannuksiin.

Joten miten jälleenrahoitus auttaisi PTONin osakkeen hintaa pitkällä aikavälillä?

Hyviä uutisia voidaan jo leivoa Pelotonin osakkeisiin

Peloton Interactive, joka äskettäin allekirjoitti sopimuksen Costcon kanssa, hyödynsi kustannusleikkauksia parantaakseen osakekohtaista tappiotaan neljännellä vuosineljänneksellä vain 8 senttiin vuoden takaisesta 68 sentistä.

Mutta totta puhuen, kustannuksia on vain niin paljon, että ne voivat leikata pitkän aikavälin voittojen saavuttamiseksi.

Lisäksi kuntoilulaitteiden valmistajaa johtavat tällä hetkellä virkaatekevät toimitusjohtajat.

Joten sen tulevan liiketoiminnan suunnan suhteen on epävarmuutta.

Vaikka tilanne saattaa laantua, kun PTON nimeää uuden pysyvän toimitusjohtajan, on mahdollista, että uusi johto päättää investoida liiketoimintaan edistääkseen tilaajamäärän kasvua, joka laski 1,0 % viimeisellä neljänneksellä.

Valitettavasti se kuitenkin lisäisi myös menoja.

Lopuksi Pelotonin osake on yli kaksinkertaistunut elokuun puolivälistä lähtien.

Se saa minut ihmettelemään, onko paljon hyviä uutisia jo hinnoiteltu tämän yhdistetyn kuntoyhtiön osakkeisiin.

Loppujen lopuksi PTONin Street-low -hintatavoite on tällä hetkellä vain 2,0 dollaria, mikä varoittaa mahdollisesta 65 prosentin heikentymisestä täältä.

Kaiken kaikkiaan näen Pelotonin osakkeen sopivan vain sijoittajille, joilla on melko suuri riskinottohalu kirjoittamisessa.