Mitä Boeingille, GE:lle ja suurille Yhdysvaltain teollisuusosakkeille tapahtuu vaalien jälkeen?

Kun Yhdysvaltain presidentinvaalit ovat vain päivien päässä, valmistajat varautuvat mahdollisiin politiikan muutoksiin, jotka voivat muuttaa alan kehityskulkua vuosiksi.

Vaikka heillä on yksi parhaista vuosistaan, monet yritykset ovat edelleen varovaisia tuntemattomien suhteen, erityisesti mahdollisten Trumpin tullien alaisen kauppapolitiikan suhteen.

Demokraattien voitto sen sijaan saattaa säilyttää status quon.

Toistaiseksi Russell 1000:n teollisuusosakkeet Boeingia lukuun ottamatta ovat nousseet noin 22 % vuonna 2024, mikä heijastelee tiiviisti S&P 500:n nousua.

He käyvät kauppaa noin 25-kertaisella arvioidulla 2025-tulolla, mikä on palkkio markkinoiden 21-kertaiseen voittoon verrattuna.

"Kysyntä on edelleen vaimeaa, koska yritykset osoittivat haluttomuutta investoida pääomaan ja varastoihin liittovaltion rahapolitiikan ja vaalien epävarmuuden vuoksi", sanoi Timothy Fiore, Institute for Supply Managementin (ISM) PMI-tutkimuksen puheenjohtaja lokakuun raportissaan. kirjoittanut Barron's.

Tekoälyn ja ilmailun kysynnän odotetaan pysyvän vakaana

Valmistajat ovat tänä vuonna hyötyneet huomattavista sähköistys- ja tekoälyinfrastruktuurin investoinneista.

Kun suuret teknologiayritykset kaatavat miljardeja tekoälyn palvelinkeskuksiin, laitteiden kysyntä on kasvanut ja tarvitsee siten lentokoneiden osia ja uusia suihkukoneita, mikä edistää ilmailu- ja avaruusalan toimittajien kasvua.

Laajemmasta teollisuuden hitaasta huolimatta tekoälyn ja ilmailuteollisuuden kysynnän odotetaan jatkuvan tasaisena vuoteen 2025 asti.

Boeingilla on kuitenkin ollut kivinen vuosi. Sen varastot ovat pudonneet noin 41 % tähän päivään mennessä, toisin kuin teollisuuden laajemmat voitot, koska tuotanto- ja laatuongelmat jatkuvat ja sen koneistusliiton lakko.

Vaikka kysyntä on edelleen korkea, yrityksellä on omat esteensä, mukaan lukien lisätty sääntely- ja tuotantorajoitukset.

Mahdolliset tariffimuutokset voivat laukaista kauppasodan

Jos Donald Trump voittaa vaalit, hänen suunnitelmansa tariffien korotuksista voivat tuoda uusia haasteita.

Hänen strategiansa tuoda enemmän tuotantoa takaisin Yhdysvaltoihin tullien avulla saattaa vaikuttaa hyödylliseltä.

Korotetut tullit aiheuttavat kuitenkin usein kostotoimia, ja uusi kauppasota voi vaikuttaa joihinkin Yhdysvaltojen suurimmista valmistajista, erityisesti ilmailuteollisuudessa.

Esimerkiksi Kiina on Boeingin suuri asiakas, sillä China Southern Airlines liikennöi noin 200 Boeing 737 -konetta.

Mutta Peking saattaa pysäyttää tulevat Boeing-tilaukset, jos uudet tullit iskevät Yhdysvaltojen ja Kiinan suhteisiin.

Myös eurooppalaisilta valmistajilta perittävät tullit voivat vaikuttaa Boeingiin, joka ei valmista lentokoneita Euroopassa.

Airbus, joka valmistaa suihkukoneita Mobilessa, Alabamassa, voisi hyötyä Yhdysvalloissa sijaitsevasta toiminnastaan, mikä antaa sille mahdollisen edun tällaisessa skenaariossa.

Toimittajia, kuten GE Aerospacea, jotka palvelevat sekä Airbusia että Boeingia, tariffit voivat vaikuttaa vähemmän suoraan, vaikka hekin haluavat välttää Boeingin tuotantoon ja geopoliittisiin epävarmuustekijöihin liittyviä häiriöitä.

Uudelleensijoittaminen tuo työpaikkoja, mutta teollinen vauhti on edelleen heikko

Pyrkimykset vauhdittaa Yhdysvaltojen tuotantoa tullien ja hallituksen politiikkojen avulla ovat tuottaneet tuloksia muutaman viime vuoden aikana.

Trumpin ensimmäisestä toimikaudesta lähtien alan työllisyys on noussut, kun yritykset lisäsivät kotimaista puolijohteiden, akkujen ja autojen tuotantoa.

USA:n teollisuuden työllisyys kasvoi 12,4 miljoonasta työntekijästä vuoden 2016 lopussa 12,9 miljoonaan syyskuuhun 2024 mennessä, mikä merkitsee jatkuvaa kasvua sekä Trumpin että Bidenin hallinnon kautta.

Mutta alan suurempia haasteita ei pelkkä uudelleensijoittaminen ole ratkaissut.

Tämä rajoitus näkyy suurten toimijoiden, kuten Rockwell Automationin ja Honeywellin, suorituskyvyssä, jotka ovat jääneet S&P 500:n jälkeen viimeisen kahden vuoden aikana keskimääräisellä tuotolla vain 8 %.

Lisäksi valmistuksen kasvua kuvaava ISM:n kuukausittainen PMI-indeksi on ollut 50:n yläpuolella vain kerran viimeisen kahden vuoden aikana, mikä osoittaa syvän teollisuuden heikkouden.

Korkojen lasku on lyhytaikainen myötätuuli

Vaalit saattavat ratkaista joitakin epävarmuustekijöitä, mutta valmistajat ovat edelleen varovaisia.

Myötätuuli voi kuitenkin tulla vuonna 2025 odotettavissa olevien korkojen alenemisena, mikä todennäköisesti lisää investointeja ja tilausvauhtia koko toimialalla.

"Tilausten vauhdin odotetaan kiihtyvän vuoden 2024 lopulla ja vuoteen 2025 mennessä Yhdysvaltain vaalien ja koronlaskujen seurauksena, koska kestohyödykkeiden valmistuksen kapasiteetin käyttöaste on historiallisesti korkeampi", kirjoitti Jefferiesin analyytikko Saree Boroditsky tuoreessa raportissa.

Valmistajat valmistautuessaan uuteen vuoteen he odottavat politiikan vakautta ja jatkuvaa koronlaskujen tukea.

Mutta kaikkien katseet ovat vaalituloksissa, koska ne voivat joko edistää tai estää kasvua tuloksesta riippuen.