Venäjän rupla on alimmillaan Ukrainan hyökkäyksen alkuviikkojen jälkeen

Venäjän rupla on pudonnut alimmalle tasolleen suhteessa dollariin Ukrainan täysimittaisen hyökkäyksen alkuviikkojen jälkeen, mikä korostaa maan talouden kasvavaa rasitusta.

Valuutta nousi keskiviikkona 110:een dollaria vastaan, tasolle, jota ei ole nähty sitten 16. maaliskuuta 2022.

Tämä merkitsee jyrkkää heikkenemistä sen sotaa edeltäneestä 75-80 dollarin arvosta vuoden 2022 alussa.

Ruplan lasku johtuu Yhdysvaltojen uusista pakotteista, mukaan lukien Venäjän kolmanneksi suurimman lainanantajan Gazprombankiin kohdistuvat toimenpiteet.

Gazprombankilla oli keskeinen rooli hiipuvan Eurooppaan suuntautuvan maakaasun viennin maksujen käsittelyssä, mikä korosti Moskovan valuuttavirtojen kasvavia rajoituksia.

BCS:n välitysanalyytikot kuvailivat viimeaikaista valuuttamarkkinoiden aktiivisuutta "paniikkia muistuttavana" epävarmuuden keskellä, ja monet sijoittajat odottavat hallituksen toimenpiteitä tilanteen vakauttamiseksi.

Tulevaisuudessa analyytikot ennustavat ruplan heikkenevän edelleen 115-120 dollariin vuoden loppuun mennessä.

Toimenpiteet, mukaan lukien toimenpiteet pakottaakseen viejät myymään enemmän ulkomaan valuuttaa ja lisäämään valtion valuuttamyyntiä, lisääntyvät.

T-Pankin analyytikko Sofia Donets ehdotti, että hallitus voisi muuttaa budjettisääntöparametreja tai määrätä lisää pääomanrajoituksia valuutan tukemiseksi.

Gazprombankin pakotteet ja osakemarkkinoiden romahdus

Gazprombankiin kohdistetut sanktiot ovat seurausta aikaisemmista rangaistuksista, jotka olivat suurelta osin säästäneet Venäjän kaasun viennin Euroopan riippuvuuden vuoksi.

Kun Eurooppa on nyt vähentänyt merkittävästi riippuvuuttaan venäläisestä energiasta, pakotteet herättävät huolta kaasutulojen vähenemisestä, mikä on ratkaisevan tärkeää Moskovan budjetin ja sotaponnistelujen ylläpitämisen kannalta.

Näiden pakotteiden vaikutus ulottuu valuuttamarkkinoiden ulkopuolelle.

Venäjän osakemarkkinat ovat pudonneet tänä vuonna yli 20 % arvostaan, kun sijoittajat ovat siirtyneet pankkitalletuksiin, jotka tarjoavat osakkeita korkeamman tuoton.

Keskuspankkikorot, jotka on äskettäin nostettu 21 prosenttiin, kannustavat entisestään tätä suuntausta ja kiristävät lainanottoehtoja koko taloudessa.

BCS:n välitysanalyytikot kuvailivat viimeaikaista valuuttamarkkinoiden aktiivisuutta "paniikkia muistuttavana" epävarmuuden keskellä, ja monet sijoittajat odottavat hallituksen toimenpiteitä tilanteen vakauttamiseksi.

Heikko rupla iskee ostovoimaa, kiihdyttää inflaatiota

Ruplan heikkeneminen aiheuttaa välittömiä riskejä tavallisille venäläisille lähinnä tuontitavaroiden hintojen nousun kautta.

Inflaation, jonka ennustetaan jo tänä vuonna nousevan 8,5 prosenttiin – kaksinkertainen keskuspankin tavoite – heikentää edelleen ostovoimaa.

Tämä inflaation nousu heijastuu jokapäiväiseen elämään. "Borscht-indeksi", elinkustannusmittari, joka seuraa keiton keskeisiä ainesosia, on noussut 20 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna.

Keskuspankin interventiot, mukaan lukien viime kuun koronnosto, eivät ole juurikaan hillinneet näitä paineita, ja analyytikot odottavat uuden koronnousun joulukuussa.

Kreml tasapainottaa taloudellista kipua budjettivoitoilla

Taloudellisista haitoistaan huolimatta heikko rupla hyödyttää Kremliä lisäämällä energian viennistä saatavia tuloja.

Valtiovarainministeri Anton Siluanov on vähätellyt devalvoinnin vaikutusta ja ehdottaa, että se suosii viejiä ja kompensoi osittain keskuspankin asettamia korkeita korkoja.

Venäjä on ohjannut suuren osan öljynviennistään Kiinaan ja Intiaan, mikä lieventää Euroopan energiamarkkinoiden menetystä.

Kremlillä on kuitenkin edessään kasvavia finanssipoliittisia haasteita, sillä sotilasmenot kuluttavat lähes kolmanneksen vuoden 2024 budjetista, mikä on suurin osuus sitten kylmän sodan.

Sotilasmenot rasittavat taloutta

Ukrainan sota on muuttanut Venäjän talouden prioriteetit, kun sotilasmenot kasvavat ja työvoimapula rasittaa pitkän aikavälin kasvua.

Kun työikäiset miehet mobilisoidaan tai pakenevat maasta, kriittisillä teollisuudenaloilla on pulaa työntekijöistä, mikä heikentää entisestään taloudellista tuotantoa.

Ekonomistit varoittavat, että maa on siirtymässä stagflaatioon, jota leimaa korkea inflaatio ja kasvun pysähtyminen.

Institute of Economic Forecastingin analyytikot viittaavat toiminnan hidastumiseen keskeisillä sektoreilla ja toteavat, että vain sotilaalliseen teollisuudenalaan liittyy merkittävää kasvua.

"Talouden militarisoituminen tukahduttaa kehitystä muilla sektoreilla", kirjoittivat venäläiset ekonomistit Alexander Koljandr ja Alexandra Prokopenko tuoreessa raportissa.

He korostivat, että kasvu sotilasteollisuuden ulkopuolella on joko vähäistä tai olematonta.