Deflaatiopelot kasvavat Kiinan inflaation lähestyessä nollaa joulukuussa

Kiinan joulukuun inflaatiotiedot ovat herättäneet uusia huolia deflaatiopaineista ja korostaneet jatkuvia haasteita, joita maailman toiseksi suurimmalla taloudella on kohtaamassa heikon kotimaisen kysynnän kanssa.

Kiinan kuluttajainflaatio hidastui

Kiinan kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi joulukuussa vain 0,1 % vuodentakaisesta kansallisen tilastoviraston (NBS) tietojen mukaan.

Lukema vastasi konsensusarvioita, mutta merkitsi hidastuvuutta marraskuun 0,2 prosentin noususta.

Ydin kuluttajahintaindeksi, joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden ja energian hintoja, nousi 0,4 % vuodentakaisesta parantuen hieman edellisen kuukauden 0,3 %:n noususta.

Kuukausitasolla kuluttajahintaindeksi pysyi ennallaan, kun se marraskuussa laski 0,6 %.

Elintarvikkeiden hinnat vaikuttavat inflaatioon

Elintarvikkeiden hinnat laskivat 0,6 % kuukaudesta suotuisten sääolosuhteiden ansiosta.

Merkittäviä laskuja olivat tuoreiden vihannesten 2,4 %:n ja tuoreiden hedelmien 1 %:n lasku.

Sianlihan hinta, joka on tärkeä osa Kiinan kuluttajahintaindeksiä, laski 2,1 % kuukaudesta, mutta pysyi korkeana vuodentakaisesta ja nousi 12,5 %.

Tukkuhinnat jatkavat laskuaan

Tuottajahintainflaatio (PPI) laski joulukuussa 2,3 % vuodentakaisesta, mikä on 27. peräkkäinen laskukuukausi.

Luku ylitti hieman Reutersin 2,4 prosentin pudotusodotukset.

Kuukausitasolla PPI putosi 0,1 %, kun marraskuussa 0,1 % nousu kääntyi.

NBS:n mukaan infrastruktuuri- ja kiinteistöprojektien keskeytykset sesongin ulkopuolella vähensivät teräksen ja muiden materiaalien kysyntää, mikä vaikutti laskuun.

Mikä on Kiinan deflaatiohuolien takana?

Kuluttajainflaatio lähes nolla heijastaa Kiinan jatkuvaa kamppailua vaimeaa kotimaista kysyntää vastaan, mikä lisää pelkoa deflaatiokierteestä.

Huolimatta useista Pekingin syyskuusta lähtien toteuttamista elvytystoimenpiteistä – kuten koronlaskuista, osake- ja kiinteistömarkkinoiden tukemisesta sekä pankkien luotonannon lisääntymisestä – kulutusmenot eivät ole vieläkään parantuneet merkittävästi.

Aiemmin tällä viikolla Kiina otti käyttöön kuluttajien vaihtojärjestelmän, jonka tarkoituksena on kannustaa laitteiden päivityksiä ja tarjota tukia, joilla pyritään lisäämään kulutusta.

Kiinan talouden elpyminen

Jotkut talouden indikaattorit viittaavat elpymismahdollisuuksiin.

Tehdastoiminta on laajentunut kolmena peräkkäisenä kuukautena, joskin hitaammin joulukuussa.

Presidentti Xi Jinpingin hallinto on määritellyt kotimaisen kysynnän lisäämisen vuoden 2025 ensisijaiseksi tavoitteeksi, mikä on vasta toinen kerta yli kymmeneen vuoteen, kun tämä asia on noussut etusijalle.

Viranomaiset ovat luvanneet ottaa käyttöön enemmän julkista lainaa ja finanssimenoja sekä lisää rahapolitiikan keventämistä kasvun vauhdittamiseksi.

Kiinan onshore-yuan saavutti keskiviikkona 16 kuukauden alimman 7,3316:ssa suhteessa Yhdysvaltain dollariin, mitä heikensivät Yhdysvaltain valtiovarainministeriön vahvistuneet tuotot ja vahva dollari.

Valuutan heikkeneminen korostaa Kiinan talouden kohtaamia laajempia haasteita sen pyrkiessä torjumaan deflaatiota ja elvyttämään kasvuvauhtia.

Tulevat kuukaudet ovat ratkaisevia määritettäessä, voidaanko Pekingin poliittisilla toimilla torjua tehokkaasti deflaatiopaineita ja elvyttää kotimaista kysyntää.