Analyysi: Voiko öljy jatkaa nousuaan? Edessä on kysyntähuolet

Öljyn hinta on jatkanut iloista nousuaan uuden vuoden alusta lähtien lisääntyneiden toimitushäiriöiden vuoksi.

Öljyn vertailuindeksit ovat nousseet yli 5 dollaria tynnyriltä joulukuun 31. päivän jälkeen.

Optimismia ovat tukeneet lisäpakotteet Venäjän raakaöljyn vientiä ja maasta öljyä kuljettavia tankkereita vastaan.

Parin viime viikon aikana öljyä on tullut markkinoille vähemmän, etenkin Intiaan ja Kiinaan. Molemmat Aasian maat ovat olleet Venäjän öljyn suurimmat ostajat vuodesta 2022 lähtien.

Koska raakaöljyä on ollut vähemmän saatavilla Venäjältä, ostajat ovat viime viikkoina kääntyneet Lähi-idän markkinoiden puoleen.

Tämä on lisännyt Lähi-idän laatujen kysyntää ja samalla kiristänyt spot-markkinoita esimerkiksi Saudi-Arabiassa, Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa ja Irakissa.

Kysymys jää nyt, kuinka pitkälle öljyn hinta voi nousta?

Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison sanoi:

Toimitukset häiriintyvät

Commerzbank AG:n mukaan öljyn vienti Yhdistyneistä arabiemiirikunnista ja Venäjältä väheni merkittävästi joulukuussa.

"Lisäksi pakotteet ilmeisesti pantiin täytäntöön tiukemmin", Commerzbankin hyödykeanalyytikko Barbara Lambrecht sanoi.

Asiantuntijat uskovat, että länsimaiset pakotteet Venäjän varjolaivastolle vaikuttavat.

Venäjä on suurelta osin onnistunut kiertämään länsimaisia ​​pakotteita vuodesta 2022 lähtien käyttämällä vanhojen alusten varjolaivastoa kuljettamaan öljyään muihin maihin.

Bloombergin tietojen mukaan Venäjän merikuljetusten raakaöljyn vienti laski hieman alle 2,9 miljoonaan tynnyriin päivässä tammikuun 5. päivänä päättyneellä viikolla.

"Sen myötä myös vähemmän epävakaa 4 viikon keskiarvo putosi hieman yli 2,9 miljoonaan tynnyriin päivässä", Commerzbankin analyytikko Carsten Fritsch sanoi raportissaan.

Tämä on alin taso sitten elokuun 2023. Lokakuussa 2024 luku oli Fritschin mukaan jopa 540 tuhatta tynnyriä päivässä korkeampi.

Kauppareitti

Vientihäiriöt kohdistuivat pääosin Venäjän Itämeren satamiin.

Vienti Mustanmeren ja Tyynenmeren satamien kautta pysyi suunnilleen tasaisena tavanomaisista säävaihteluista poiketen.

"Kuljetusreitti Itämeren kautta liittyy Venäjän varjolaivastolle suurempiin riskeihin, koska tankkerit on helpompi tarkastaa täällä", Fritsch lisäsi.

Venäjällä kuitenkin jalostetaan enemmän raakaöljyä, mutta markkinoille tulee vähemmän. Tämä aiheuttaa puutetta toimituksista muun muassa Intiassa ja Kiinassa.

Raporttien mukaan Intian osavaltion jalostamoilta puuttuu Venäjältä 10-15 raakaöljylastia, jotka oli määrä lastata tammikuussa.

Venäjän öljyn tuonti Intiasta putosi joulukuussa alimmilleen 17 kuukauteen lähes 1,40 miljoonaan tynnyriin päivässä, Vortexan vanhempi markkina-analyytikko Emma Li kertoi Invezzille.

"Tämän seurauksena Intian on etsittävä vaihtoehtoisia toimittajia ensisijaisesti Lähi-idästä, mikä luo lisäkysyntää ja johtaa markkinoiden kiristymiseen", Fritsch sanoi.

Keskity kysyntään

Toimitushäiriöt ovat saaneet öljyn hinnan lähelle tasoa, jota ei ole nähty sitten lokakuun 2024.

”Aasialaiset ostajat ovat jo etsineet vaihtoehtoisia laatuja Lähi-idästä, ja laajemmat Venäjän ja Iranin vastaiset pakotteet vaikeuttavat öljyvirtaa. Tämä liike oli työntänyt Brent-Dubain eron negatiiviselle alueelle viime viikkoina, vaikka se on sittemmin palannut premium-tasolle", ING Groupin analyytikot sanoivat.

Asiantuntijat uskovat kuitenkin myös painopisteen siirtyvän nopeasti takaisin kysyntäpuolelle jo ensi viikolla.

Suuret energiavirastot, kuten Kansainvälinen energiajärjestö, öljynviejämaiden järjestö ja Yhdysvaltain energiatietohallinto julkaisevat kuukausiraporttinsa ensi viikolla.

"Sähkömobiiluuden nopea eteneminen Kiinassa yhdessä maltillisemman talouskasvun kanssa tulevaisuudessa vaimentaa todennäköisesti pysyvästi öljyn kysyntää Kiinassa, joka oli aiemmin tärkein kysynnän veturi", Commerzbankin Lambrecht sanoi.

Saksalaisen pankin mukaan EIA:n ja IEA:n kaltaiset tahot todennäköisesti laskevat uusimmissa raporteissaan tämän vuoden öljyn kysynnän kasvuennusteitaan.

Lambrecht sanoi edelleen:

Näin synkkää kysyntäskenaariota vastaan ​​öljyn olisi vaikea jatkaa nousuaan. Markkinat näkevät todennäköisesti korjauksia ensi viikolla.

Kirjoitushetkellä West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta oli 76,23 dollaria tynnyriltä, ​​mikä on 3,1 % nousua, kun taas Brent-raakaöljyn hinta oli 3,2 % korkeampi 79,37 dollariin tynnyriltä.