Markkinoiden myynti: kuinka kauan ennen kuin saavutamme pohjan?

Yhdysvaltain osakkeet ovat nousseet jyrkästi viime viikkoina, kun pelätään, että Trumpin hallinnon alaiset korkeammat tullit voivat johtaa maailmanlaajuiseen kauppasotaan.

Lisäksi markkinat ovat huolissaan siitä, että presidentti Trumpin politiikka voi johtaa myös taantumaan.

Kaiken kaikkiaan S&P 500 on pudonnut lähes 10 % helmikuun 19. päivän jälkeen, jolloin sijoittajat ihmettelevät, milloin verenvuoto voi vihdoin pysähtyä ja milloin kannattaa laskea pohja.

Vaikka USA:n osakkeiden pidemmän aikavälin näkymät ovat edelleen epävarmat, on syytä uskoa, että myynti on nyt ohi, ainakin lyhyellä aikavälillä.

Mitä pelkomittari kertoo meille markkinoiden myynnistä

"VIX" tai CBOE-volatiliteettiindeksi, joka tunnetaan laajalti markkinoiden pelkomittarina, on yli kaksinkertaistunut verrattuna vuoden alimmalle tasolle ja tulostaa uuden huippuarvon 29 maanantaina.

Lisäksi indeksin käyrä on äskettäin kääntynyt ylösalaisin, mikä tarkoittaa, että lyhytaikaiset sopimukset ovat nyt korkeampia kuin kauempana olevat sopimukset.

Epätavallinen VIX-käyrän inversio osoittaa edelleen erittäin korkeaa pelkoa lyhyellä aikavälillä, mikä on historiallisesti merkinnyt lyhyen aikavälin vaihdettavaa pohjaa.

Huomaa, että vertailuindeksi S&P 500 on nyt palauttanut yli puolet viimeisten seitsemän kuukauden aikana kertyneestä voitosta (elokuun 2024 alusta lähtien).

Mitä odottaa Yhdysvaltain osakkeilta pidemmällä aikavälillä

Vaikka USA:n osakkeet näyttävät nyt näkevän ostopaineita lähitulevaisuudessa, sijoittajien tulee pysyä varovaisina, sillä pidemmän aikavälin ennuste on parhaimmillaankin sumuinen.

Tämä johtuu siitä, että myynnit liittyvät nyt enemmän laajempiin huoliin mahdollisesta taantumasta.

Trumpin tariffit voivat häiritä toimitusketjuja ja lisätä kustannuksia yrityksille tänä vuonna, ja ne voivat siirtää ne kuluttajille, mikä johtaa kulutuksen vähenemiseen, mikä on merkittävä talouskasvun moottori.

Toisaalta maat, kuten Kanada, Meksiko ja Kiina, ovat jo ilmoittaneet kostotulleista, jotka todennäköisesti vahingoittavat myös Yhdysvaltojen viennin kysyntää.

Yhdessä nämä tekijät voivat johtaa talouden hidastumiseen, mikä saattaa johtaa S&P 500:n laskuun edelleen.

Onko Yhdysvallat jo taantumassa?

Mainitsemisen arvoinen on myös se, että taantumakeskustelu ei välttämättä ole tulevaisuuden aihe, sanoo Peter Berezin, BCA Researchin globaali strategi.

Berezin aloitti vuoden 2025 S&P 500:n vuoden lopun tavoitteella 4 450. Hänen pahimmassa mahdollisessa skenaariossaan vertailuindeksin on palattava 4 200:n tasolle tänä vuonna, koska Yhdysvallat saattaa olla jo taantumassa.

BCA näkee taantuman todennäköisyyden lisääntyneen uuden hallinnon aikana, koska "Trump olisi hyvin häiritsevä joillakin negatiivisilla tavoilla, joista suurin osa on kauppaa."

Peter Berezin ei koskaan ymmärtänyt, että Trump käyttäisi tulleja neuvotellakseen mahdollisesti parempia kauppaehtoja.

Yhdysvaltain hallitus todella tarvitsee rahaa budjettivajeensa kattamiseksi, hän väitti tuoreessa muistiossa.