LME-kuparin hinta nousee yli 10 000 dollaria/tonni; onko horisontissa lisää voittoja?

Kuparin hinta nousi torstaina yli 10 000 dollarin tonnilta merkittävän virstanpylvään.

Tämä hinnanhyppy seuraa viikkoja kestäneitä häiriöitä maailmanlaajuisessa kuparikaupassa, jonka laukaisi Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin ehdotus asettaa tulleja tälle tärkeälle teollisuusmetallille.

Tariffit ovat luoneet epävarmuutta ja epävakautta kuparimarkkinoilla, mikä on johtanut huoleen mahdollisista toimitusvajeista ja kohonneista kustannuksista valmistajille, jotka luottavat kupariin.

Hintojen nousu on merkittävää, sillä kupari on keskeinen komponentti eri toimialoilla, mukaan lukien rakentaminen, elektroniikka ja kuljetus.

ING Groupin analyytikot sanoivat huomautuksessaan:

Helmikuussa 2025 Trump määräsi Yhdysvaltain kauppaministeriön suorittamaan tutkimuksen kuparin tuontitullien mahdollisesta täytäntöönpanosta.

Tämä johtui huolesta kuparin tuonnin vaikutuksista kotimaiseen kupariteollisuuteen ja kansalliseen turvallisuuteen.

Tutkimuksella pyrittiin selvittämään, aiheuttaako lisääntyvä kuparin tuonti haittaa amerikkalaisille kuparintuottajille ja voidaanko tällaista tuontia pitää uhkana kansalliselle turvallisuudelle.

Hinta dislokaatio

Kuparin hinta nousi torstaina korkeimmalle tasolle sitten lokakuun ja nousi Lontoon metallipörssissä 0,6 % 10 049,40 dollariin tonnilta, kun taas New Yorkin COMEXin hinnat lähestyivät ennätyskorkeutta.

COMEX-hintojen jyrkkä nousu johtuu Yhdysvaltain tullien todennäköisyydestä.

Tämä on saanut COMEX-futuurit käymään lähellä ennätyspreemiota Lontoon futuurien kanssa, mikä kasvattaa eroa vastaaviin hintoihin Lontoossa.

Yhdysvalloissa hinnat ovat nousseet yli 25 % tänä vuonna, kun taas LME-vertailuhinta on noussut noin 13 % tähän päivään mennessä ING:n mukaan. Kupari hyötyy edelleen tariffien eturintamasta.

"Kuparin hintojen nousuriski New Yorkissa on edelleen noussut, jos tariffeja sovelletaan; ero kuitenkin uhkaa vetäytyä, jos mahdolliset tariffit jäävät odotusten alle", ING Groupin hyödykestrategioista vastaava Ewa Manthey sanoi raportissa.

Osakkeet nousussa

Kauppiaat ovat siirtäneet metallia maailmanlaajuisista LME-varastoista Yhdysvaltoihin tullien uhan vuoksi.

Tämän muutoksen tarkoituksena on hyödyntää arbitraasimahdollisuutta, mikä johtaa CME:n kupariosakkeiden tasaiseen kasvuun Trumpin presidentinvaalien voiton jälkeen.

Suurin osa lähetyksistä on lähtöisin Etelä-Amerikasta, ja osa tulee myös Aasiasta. Samanaikaisesti LME-varastot ovat pienentyneet hieman.

"Tutkinta voi kestää kuukausia, jolloin enemmän metallia voidaan toimittaa Yhdysvaltoihin ennen tullien määräämistä", Manthey sanoi.

LME:n kuparin warranttien peruutukset ovat lisääntyneet jyrkästi helmikuun lopusta lähtien, ja Aasian varastot ovat kokeneet merkittävimmät laskut ja sen jälkeen Euroopan varastot, ING sanoi.

Tilaukset metallin poistamiseksi LME:n varastoista Aasiassa ovat nousseet korkeimmilleen sitten elokuun 2017.

Tuonnin riippuvuus

Yhdysvallat on riippuvainen kuparin tuonnista täyttääkseen kotimaisen kulutustarpeensa.

Vuonna 2024 Yhdysvallat toi noin 850 000 tonnia kuparia (ilman romua), mikä vastasi noin 50 prosenttia sen kotimaisesta kulutuksesta, ING sanoi.

Chile oli tämän tuonnin ensisijainen lähde, joka toimitti 41 prosenttia kokonaistuonnista, ja seuraavaksi Kanada 27 prosenttia.

Ottaen huomioon kotimaisen tuotannon lisäämiseen liittyvät haasteet, on epätodennäköistä, että Yhdysvallat pystyisi lähitulevaisuudessa vähentämään riippuvuuttaan tuontikuparista, Manthey huomautti.

US Geological Survey (USGS) raportoi, että Amerikassa on hallussaan noin 5 % maailman kuparivaroista ja noin 5 % maailman kuparikaivostuotannosta.

USA:n kuparin tuotanto on kuitenkin vähentynyt viimeisen kymmenen vuoden aikana, ja kokonaispudotus on 20 %, ING sanoi. Pelkästään viime vuonna tuotanto laski 3 % vuoden 2023 11 % laskun jälkeen.

Tulliriskiltä odotetaan lyhytaikaista tukea

"Pitkällä aikavälillä kuparin ja muiden teollisuusmetallien tariffit voivat olla laskevia, koska kasvu hidastuu ja inflaatio pysyy korkeana pidempään", Manthey lisäsi.

"Jos USA:n inflaatio pysyy jatkuvana tai kiihtyy, se voi saada Federal Reserven lykkäämään tai lisäämään koronlaskuja."

Hän sanoi, että kuparin ja muiden teollisuusmetallien kysyntä heikkenee johtuen USA:n ennustetun kasvun hidastumisesta ja Kiinan taloudessa vallitsevista kamppailuista.

USA:n taantuman odotetaan johtuvan tulleista, kun taas Kiina kamppailee jo taloutensa elvyttämisen kanssa.

ING:n mukaan kuparin hinnat pysyvät todennäköisesti tuettuna lähitulevaisuudessa Yhdysvaltain kuparin tuontitutkimuksen vuoksi.

Tämä johtuu tullien eturintamassa ja Yhdysvaltojen entisten fyysisten markkinoiden tiukentumisesta, koska Yhdysvaltoihin lähetetään enemmän metallia ennen mahdollisia maksuja.

"Kunnes tutkimuksen tulos tulee selväksi, potentiaalisten tullien laukaisema Yhdysvaltojen tuontikysyntä kompensoi edelleen hidastuvan globaalin kasvun ja korkeamman inflaation aiheuttamia vastatuulia kauppasodan kiihtyessä", Manthey sanoi.