Hedge-rahastot poistuvat Aasian markkinoilta ennen kuin Yhdysvallat julkistaa tullitariffit 2. huhtikuuta

Hedge-rahastot vetäytyivät Aasian markkinoilta viime viikolla ja laskivat osakkeitaan ja heikensivät velkaantuneita positioita valmistautuessaan Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ilmoitusta uusista vastavuoroisista tulleista 2. huhtikuuta.

Etelä-Korea, Kiinan onshore-markkinat ja Taiwan myivät eniten, kun taas hedge-rahastot nostivat myös lyhyitä panoksia Japanissa, Morgan Stanley totesi tällä viikolla antamassaan prime-välitysraportissa.

Asemoinnin muutos heijastaa kasvavaa epävarmuutta Trumpin uusimmista kauppatoimista, jotka voivat nostaa jyrkästi tulleja ja häiritä globaalia kauppaa.

Vientivetoiset Aasian taloudet ovat edelleen erityisen alttiina Yhdysvaltojen tulliriskeille.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuoreen raportin mukaan Kiinalla, Vietnamilla, Japanilla ja Taiwanilla on suurimmat kauppataseen ylijäämät Yhdysvaltojen kanssa, mikä tekee niistä haavoittuvia kaikelle vastatoimille.

Odotetut tariffit voivat entisestään kärjistää jännitteitä Washingtonin ja sen tärkeimpien kauppakumppaneiden välillä, ja analyytikot varoittavat mahdollisista heijastusvaikutuksista maailmanlaajuisiin toimitusketjuihin.

Aasian osakemarkkinoiden reaktio tariffihuoleen

Aasian osakemarkkinat ovat jo tunteneet tariffihuolet.

Maaliskuun 26. päivän jälkeen, jolloin Trump ilmoitti 25 prosentin tullin tuontiautoille, Japanin Nikkei 225 -indeksi on laskenut 6 prosenttia, kun taas Etelä-Korean KOSPI on pudonnut 5 prosenttia.

Kiinan CSI 300 -indeksi ja Hongkongin Hang Seng -indeksi saavuttivat maanantaina lähes kuukauden pohjan, kun sijoittajat varautuivat kaupan epävarmuuden lisääntymiseen.

Morgan Stanleyn analyytikot totesivat, että Aasian hedge-rahastot kärsivät viime viikolla noin 60-70 peruspisteen tappioita, mikä laski niiden keskimääräisen kuukausituoton 0,37 %.

Vastauksena nämä rahastot vähensivät merkittävästi nettovelkaantumistaan, joka laski kuusi prosenttiyksikköä 61 prosenttiin edelliseen viikkoon verrattuna.

Alueittain hedge-rahastot kääntyivät nettomyyjien puolelle Etelä-Koreassa ennakoiden volatiliteettia maan päätöksestä poistaa viiden vuoden lyhyeksimyyntikielto.

He myös purkautuivat kuluttajaosakkeiden positiot Kiinassa ja luopuivat merkittävistä omistuksista Taiwanista. Morgan Stanleyn mukaan ulosvirtaus johtui pääasiassa monistrategia- ja makrorahastoista.

Laajempi hedge-rahastojen sijoitus

Aasian markkinoilta vetäytyminen on osa hedge-rahastojen laajempaa trendiä, joka leikkaa riskiä maailmanlaajuisesti.

Goldman Sachsin erillisessä raportissa todettiin, että hedge-rahastot ovat vähentäneet merkittävästi omistustaan ​​tärkeimmillä kehittyvillä markkinoilla ja säilyttäneet tänä vuonna pitkiä positioita enemmän Latinalaisen Amerikan ja Aasian osakkeissa.

Aasiassa maaliskuussa osakkeita myytiin erityisen paljon Goldman Sachsin tietojen mukaan. Lyhyet positiot, jotka vetoavat omaisuushintojen laskuun, olivat enemmän kuin pitkät vedot, jotka ennakoivat voittoja.

Rahastot ovat myös vähentäneet sijoituksiaan osakkeisiin, jotka ovat kiinteästi sidoksissa suhdanteisiin.

Yritykset, kuten autonosien valmistajat, valikoidut korumerkit ja kodinsisustusalan vähittäiskauppiaat – aloilla, jotka tyypillisesti kamppailevat heikon kulutusmenon aikana – ovat nähneet hedge-rahastojen korot laskeneet huomattavasti.

Eurooppalaiset autoosakkeet, jotka olivat aikoinaan hedge-rahastojen suosiossa aiemmin tänä vuonna, on nyt purettu.

Myyntipaineet ovat voimistuneet sen jälkeen, kun Trump ilmoitti tuontiautoille ja kevyille kuorma-autoille 25 prosentin tullin, joka tulee voimaan 3. huhtikuuta, ja lisätullit autonosille on määrä laskea 3. toukokuuta.

Spekulaattorit ovat lisänneet lyhyitä panoksia alalla, mikä on ajanut pitkien ja lyhyiden positioiden suhteen lähelle historiallisia alhaisia ​​arvoja, Goldman Sachs huomautti.

Samaan aikaan hedge-rahastot ovat viime viikkoina olleet metallien hintoihin sidottujen osakkeiden netto-ostajat ja keränneet positioita usean vuoden huipulle pankin analyysin mukaan.