Circlen osakkeet nousevat 400 % listautumisannin jälkeen: Arthur Hayes varoittaa uhkaavasta kuplasta

Yhä useammat stablecoin-yritykset kiirehtivät listautumaan julkisesti, ja Circlen osakkeet nousivat yli 400 % listautumisen jälkeen. Mutta kaikki eivät jaa nousevaa tunnetta.

Arthur Hayes, kryptopörssi BitMEX:n perustaja ja yksi markkinoiden varhaisimmista institutionaalisista toimijoista, on varoittanut, että tämä kiire voi laukaista massiivisen romahduksen – erityisesti yksityissijoittajille.

Viimeisimmässä Substack-blogikirjoituksessaan Hayes sanoi, että Circlen tuleva listautumisanti on "räikeästi yliarvostettu" ja osa suurempaa trendiä, joka heijastaa aiempia finanssikuplia.

Hän uskoo, että pankkien ja vähittäiskaupan jättiläisten tulo voi pian syrjäyttää olemassa olevat stablecoin-yritykset, mikä horjuttaa kryptorahoitusjärjestelmän haurasta tasapainoa.

Circlen arvostus kyseenalaistetaan, kun USDC on kiinni

Huolenaiheet johtuvat Circlen asemasta markkinoilla.

Vaikka sen USDC-token on saavuttanut suosiota Yhdysvalloissa ja Euroopassa, osittain sen Coinbase-yhteyden ja havaitun sääntelyn läpinäkyvyyden ansiosta, se on edelleen jäljessä Tetherin USDT:stä volyymin ja kattavuuden suhteen.

Hayes huomauttaa, että Circle on rakentanut brändinsä "Amerikka = turvallinen" ympärille, mutta hän väittää, että tämä narratiivi ei ole auttanut sitä ohittamaan USDT:tä maailmanlaajuisesti.

Tether hallitsee edelleen markkinoita erityisesti Aasiassa ja alueilla, joilla on rajoitettu pääsy perinteisiin pankkijärjestelmiin. Se toimii tosiasiallisena dollarivaihtoehtona monissa talouksissa, jotka kärsivät inflaatiosta tai valuutan epävakaudesta.

Hayes tiivisti kantansa 9. kesäkuuta jaetussa twiitissä sanoen: "Globaali etelä on Tetherin rahoittama." Markkinaseurannan mukaan USDT:n osuus stablecoinin kokonaismarkkina-arvosta on yli 70 %.

Pankit ja vähittäiskauppiaat suunnittelevat omia stablecoineja

Keskeinen syy siihen, miksi Hayes uskoo, että listautumisantiaalto voi epäonnistua, on perinteisen rahoituksen muuttuva kiinnostus. Hänen mukaansa suuret pankit eivät todennäköisesti luota Circlen kaltaisiin ulkoisiin liikkeeseenlaskijoihin, kun ne voisivat rakentaa omia sisäisiä vakaita kolikoitaan.

Tämä tarkoittaa, että Circlen potentiaalisista asiakkaista voi pian tulla sen kilpailijoita.

Myös vähittäiskaupan yritysten kerrotaan liittyvän taisteluun.

Amazon, Walmart ja muut globaalit toimijat tutkivat digitaalisia valuuttoja nopeamman selvitys- ja kanta-asiakasohjelmien saavuttamiseksi.

Tällaisessa skenaariossa Hayes varoittaa, että yritykset, jotka lupaavat skaalata vakaita kolikoita pankkikumppanuuksien kautta, voivat johtaa sijoittajia harhaan. Hän kirjoitti: "Jos pitch on 'aiomme tehdä yhteistyötä XYZ-perintöpankin kanssa tämän stablecoinin lanseerauksessa', juokse kukkuloille."

Hayes korosti myös, että kun vanhat instituutiot päättävät toimia, ne tekevät sen täydellä sääntelytuella, mikä tekee monista kolmannen osapuolen stablecoin-yrityksistä vanhentuneita.

Kun Yhdysvaltain keskuspankki ja Euroopan keskuspankki tutkivat keskuspankkien digitaalisten valuuttojen (CBDC) puitteita, yksityiset liikkeeseenlaskijat saattavat joutua kokonaan ulos järjestelmästä.

Yksityissijoittajat, jotka ovat vaarassa markkinoiden epävakauden vuoksi

Sijoittajien lyhyen aikavälin optimismista huolimatta Hayes odottaa merkittävää markkinoiden sopeutumista, joka johtuu "rahoitussuunnittelusta, vipuvaikutuksesta ja vaikuttavasta suorituskyvystä".

Hän odottaa stablecoin-listautumisantien yliarvostuksen heijastavan aiempien finanssikuplien nousu- ja laskusyklejä. Vaikka väliaikaisia voittoja voi olla, hän väittää, että yksityissijoittajat voivat menettää miljardeja markkinoiden korjautuessa.

Hänen huolensa ei ole perusteeton. Aiempiin härkäjuoksuihin on osallistunut paljon ei-institutionaalisia kauppiaita, joista monilla ei ole pääsyä oikea-aikaiseen tietoon tai työkaluihin riskien vähentämiseksi. Hayes kehotti sijoittajia olemaan varovaisia, kun spekulatiivinen kaupankäynti näiden listautumisantien ympärillä kiihtyy.

Circlen omien ilmoitusten mukaan yritys luottaa USDC:n käytön laajentamiseen kryptonatiivien alustojen ulkopuolelle. Jos institutionaalinen kilpailu kuitenkin lisääntyy, kuten Hayes ennustaa, sen markkinaosuutta voi olla vaikea puolustaa listautumisannin jälkeen.

Twiitit lisäävät Hayesin varoituksen kiireellisyyttä

Hayesin blogikirjoitus ja sitä seuraavat twiitit ovat herättäneet keskustelua koko kryptoteollisuudessa. Kesäkuun 9. päivänä hän twiittasi: "Stablecoin-listautumisannit ovat viimeisin ongelma. Vähittäiskauppa palaa uudelleen. Odota vain."

Viestiä jaettiin laajalti, mikä heijastaa kryptoyhteisön kasvavaa skeptisyyttä nousevista arvostuksista huolimatta.

Samaan aikaan muut markkinakommentaattorit ovat alkaneet verrata nykyistä listautumisantia vuosien 2020–21 SPAC-villitykseen, joka päättyi kymmeniin romahtaneisiin arvostuksiin ja sijoittajakanteisiin.

Kun Circle valmistautuu listautumaan pörssiin ja uudet stablecoin-pelaajat tulevat taisteluun, Hayesin varoitus on saamassa vetovoimaa varoittavana äänenä hypen keskellä.