Cathie Wood myi $73 million arvosta AMD-osakkeita ja osti Nvidiaa – tässä syy

Cathie Wood on vuosia tukenut haastajia hallitseville teknologiayrityksille, mutta hänen viimeisin puolijohdepäätöksensä kallistui selvästi markkinajohtajan puoleen.

ARK Invest myi noin $72.8 million arvosta AMD-osakkeita 28. elokuuta tehdyissä kaupoissaan ja osti noin $53 million arvosta Nvidia-osakkeita.

AMD-myynti oli arvoltaan noin $74.5 million ja Nvidia-osto noin $55.6 million.

Liike tapahtui päivinä sen jälkeen, kun Nvidia raportoi jälleen yhden valtavan neljänneksen. ARK ei kuitenkaan ole sanonut, että kaupat tarkoittaisivat luottamuksen menettämistä AMD:hen.

Vakaampi tulkinta on, että Wood kiersi kohti selkeämpiä lyhyen aikavälin tekoälytulojen näkymiä.

Nvidia tarjoaa jotain, mitä AMD ei vielä pysty: poikkeuksellista näkyvyyttä

Nvidia oli juuri raportoinut tilikauden toisen neljänneksen liikevaihdoksi $96.2 billion, mikä on 106 % enemmän kuin vuosi aiemmin, kun taas Data Center -liikevaihto kasvoi 117 % $89 billioniin. Yhtiö ohjeisti seuraavalle neljännekselle noin $108 billionin liikevaihtoa.

Nvidia ei enää pyydä sijoittajia odottamaan useita tuotesyklejä, jotta sen tekoälyteesi näkyisi tuloksissa.

Kysyntä kääntyy jo valtavaksi liikevaihdoksi, ja johto sanoo, että tarjonta on edelleen rajoite.

TD Cowenin analyytikko Joshua Buchalter kuvaili Nvidia-osakkeita tulosten jälkeen "merkittävästi aliarvostetuiksi", MarketWatchin mukaan. Hän katsoi, että ilman toimitusrajoitteita asiakaskysyntä voisi viitata liikevaihdon lähes kaksinkertaistumiseen.

Bank of America -analyytikko Vivek Arya esitti vastaavan arvostustapauksen ennen tuloksia.

Arya näki Nvidia-osakkeen noteerattavan 34–50 % alennuksella verrattuna siihen, mitä sen fundamentit voisivat oikeuttaa, samalla kun hän piti $350 tavoitehintaa.

ARK:lle tuo hallitseva markkina-asema yhdistettynä näkyvään tuloskasvuun saattoi tehdä Nvidiasta houkuttelevamman kohteen lisäaltistukselle puolijohteisiin.

Myös AMD kukoistaa, mutta Heliosin on vielä osoitettava toimivuutensa

AMD:n omat luvut eivät juuri viittaa tarinan päättymiseen.

Toisen neljänneksen liikevaihto nousi ennätykselliseen $11.5 billioniin, 50 % vuodentakaisesta, kun taas Data Center -liikevaihto yli kaksinkertaistui.

Toimitusjohtaja Lisa Su kertoi, että Helios, AMD:n rack-scale-tyyppinen tekoälyalusta, oli alkamassa kiihtyvää käyttöönottoa vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.

Ero on siinä, että sijoittajat yhä odottavat nähdäkseen, kuinka nopeasti Helios voi muuttua paljon suuremmaksi tekoälytulon lähteeksi.

Futurum Groupin toimitusjohtaja Daniel Newman kiteytti tuon jännitteen AMD:n tulosten jälkeen.

Yahoo Finance raportoi, että Newman piti neljännestä hyvänä, mutta sanoi sijoittajien odottaneen paljon vahvempaa ohjeistusta, jota olisi ajanut Helios.

AMD:n myyminen ei tarkoita, että Nvidia olisi voittanut

Wall Street on edelleen myönteinen AMD:lle.

Goldman Sachs nosti osakkeen suosituksen ostoon toukokuussa, perustellen, että AMD voisi olla suhteettoman suuri hyötyjä yritysten agenttisen tekoälyn käyttöönotosta, kun kysyntä tukee sekä palvelin-CPU:ita että tulevaa datakeskus-GPU-kasvua.

Yhtiö sanoi myös jatkavansa Nvidian ja Broadcomin suosimista suhteellisessa vertailussa.

Viimeinen huomio sopii erityisen hyvin ARK:n 28. elokuuta tapahtumiin, sillä Wood ei yksinkertaisesti vain myynyt AMD:ta ja ostanut Nvidiaa. ARK lisäsi myös noin $20 million arvosta Broadcom-osakkeita.

Tuo näyttää enemmän puolijohdealtistuksen uudelleenmuotoilulta useiden tekoälyvoittajien kesken kuin yksinkertaiselta päätökseltä siitä, että AMD olisi hävinnyt.