Miksi analyytikot ovat optimistisia AMD:n suhteen tulospetoksesta huolimatta

Advanced Micro Devicesin AMD osakkeet laskivat lähes 7% keskiviikkona, kun sijoittajat ohittivat jälleen vahvan liikevaihdon kasvun ja Wall Streetin odotukset ylittäneet tulokset ja keskittyivät sen sijaan yhtiön kannattavuusnäkymiin.

Piirivalmistaja raportoi second-quarter revenue of $11.54 billion, mikä on 50% enemmän kuin vuosi sitten ja yli analyytikoiden noin $11.28 billion arvion.

Oikaistu osakekohtainen tulos oli $1.66 osakkeelta, ylittäen konsensusarvion $1.62.

AMD antoi myös odotuksia vahvemman ohjauksen nykyiselle neljännekselle, ennustaen liikevaihdoksi noin $13 billion, plus- tai miinus $300 million, verrattuna analyytikoiden odotuksiin noin $12.52 billion.

Siitä huolimatta osake laski jyrkästi, kun sijoittajat epäilivät, paranevatko katteet samalla kun tekoälyyn liittyvä myynti kasvaa.

Datakeskusliiketoiminta vauhdittaa kasvua

AMD:n datakeskussegmentti pysyi yhtiön suurimpana kasvumoottorina neljänneksen aikana.

Divisioonan liikevaihto nousi 107% vuodentakaisesta $6.72B:hen, muodostaen 58% yhtiön kokonaismyynnistä.

Muualla Client-liikevaihto kasvoi 23% $3.1B:hen, kun taas Embedded-liikevaihto nousi 19% $977 million:iin. Gaming pysyi heikoimpana liiketoimintasegmenttinä, ja sen liikevaihto laski 31% $779 million:iin.

Vaikka kysyntä tekoälytuotteissa pysyi vahvana, sijoittajat olivat enemmän huolissaan yhtiön marginaalinäkymistä.

AMD odottaa oikaistun bruttokaton pysyvän 56% kolmannella neljänneksellä, vaikka liikevaihdon ennustetaan kasvavan noin 13% peräkkäin.

Markkinareaktio viittasi siihen, että sijoittajat painottavat nyt enemmän sitä, kuinka kannattavasti AMD voi laajentaa tekoälyliiketoimintaansa sen sijaan, että keskittyisivät pelkästään liikevaihdon kasvuun.

Analyytikot pysyvät optimistisina myyntipaineesta huolimatta

Vaikka tulosraportti ei tyydyttänyt sijoittajia, useat Wall Streetin toimijat säilyttivät positiivisen näkemyksensä AMD:n pitkän aikavälin näkymistä.

Wells Fargo kertoi olevansa optimistinen yhtiön kyvystä ottaa markkinaosuuksia palvelin- ja PC-suoritinmarkkinoilla samalla kun se laajentaa läsnäoloaan tekoälykiihdyttimissä.

Analyytikko Aaron Rakers sanoi: "We are positive on AMD's ability to continue gaining share in the server and PC CPU markets, increasing traction in datacenter GPUs, positive / accelerating incremental operating leverage, and ultimately, earnings power in excess of +$14/share by 2027."

Välittäjä säilytti Overweight-luokituksensa ja nosti tavoitehinnan $700:aan aiemmasta $615:sta.

Bank of America toisti myös Buy-luokituksensa ja asetti tavoitehinnaksi $620, sanoen että AMD on asemassa liikevaihdon kiihtyvään kasvuun seuraavan kahden vuoden aikana.

Välittäjä myönsi, että lyhyen aikavälin tulosylitys ja ohjauksen nousu olivat vaatimattomia, mutta katsoi, että ne ovat vähemmän merkityksellisiä kuin yhtiön Helios-räkkijärjestelmän odotettu käyttöönoton kiihtyminen myöhemmin tänä vuonna.

Myös Goldman Sachs piti yllä Buy-luokitusta ja $640 tavoitehintaa.

Pankki totesi, että sijoittajat olivat lähestyneet tulosjulkaisua korkeiden odotusten kanssa, erityisesti palvelin‑CPU‑markkinaosuuksien voittojen ja AMD:n seuraavan sukupolven tekoälytuotteiden osalta.

Vaikka johto korosti odotuksia, että datakeskusliiketoiminta kasvaa selvästi yli 100% vuonna 2027, Goldman Sachs ehdotti, että "optimistisimmat odotukset olivat todennäköisesti tämän tason edellä sekä liikevaihdon että bruttokaton osalta."