BoE pitää korot 4,25 prosentissa heikon kasvun ja kasvavien maailmanlaajuisten riskien keskellä

Englannin keskuspankki (BoE) piti ohjauskorkonsa 4,25 prosentissa torstaina ja keskeytti rahapolitiikan keventämissyklinsä BKT:n heikon kasvun ja työmarkkinoiden heikkenemisen keskellä, ja geopoliittiset konfliktit aiheuttavat hintojen nousupaineita.

Päätös ei tullut yllätyksenä markkinoille, sillä ekonomistit ennustivat suurelta osin keskuspankin odottavan elokuuhun asti ennen kuin jatkaa leikkauksia.

BoE:n rahapoliittisen komitean (MPC) yhdeksästä jäsenestä kuusi äänesti nykyisen koron säilyttämisen puolesta, kun taas kolme kannatti 25 peruspisteen leikkausta.

Tarkasti seurattu päätös seurasi neljännesprosenttiyksikön laskua toukokuussa, mikä on neljäs leikkaus sitten elokuun 2024.

Ison-Britannian inflaatio hidastui toukokuussa 3,4 prosenttiin, mikä on odotusten mukainen, mutta silti selvästi keskuspankin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.

"Ison-Britannian BKT:n kasvu näyttää pysyneen heikkona, ja työmarkkinat ovat jatkaneet löystymistään, mikä on johtanut selkeämpiin merkkeihin siitä, että vapaata kapasiteettia on avautunut ajan myötä", keskuspankki sanoi lausunnossaan.

"Korot pysyvät asteittaisella laskupolulla", BoE:n kuvernööri Andrew Bailey sanoi, vaikka päättäjät lisäsivät, että korot eivät olleet ennalta määrätyllä polulla.

Inflaatio edelleen sitkeän korkea

BoE korosti, että viilenevästä trendistä huolimatta inflaation odotetaan pysyvän vakaana loppuvuoden 2025 ajan ennen kuin se vetäytyy kohti 2 prosentin tavoitetta ensi vuonna.

Keskuspankin aiemmat ennusteet viittaavat siihen, että inflaatio voi nousta 3,7 prosenttiin kolmannella neljänneksellä ennen kuin se hidastuu vuonna 2026.

Komitea toisti, että korot eivät ole ennalta määrätyllä polulla ja että tulevat päätökset riippuvat taloustiedoista ja maailmanlaajuisesta kehityksestä.

"Tarkastelemme tarkkaan, missä määrin [työmarkkinoiden muutokset] vaikuttavat kuluttajahintainflaatioon", Bailey sanoi.

Lähi-idän konflikti, USA:n tullit aiheuttavat myös inflaatiopaineita

Vaikka BoE ei ollut torstain päätöksen liikkeellepaneva tekijä, se myönsi, että Lähi-idän konfliktin kärjistyminen, erityisesti Israelin ja Iranin välillä, lisää energian hintojen nousupaineita.

Se varoitti, että "maailmanlaajuinen epävarmuus on edelleen korkealla", kun energian hinnat nousevat Lähi-idän konfliktin kärjistymisen vuoksi.

"Komitea on edelleen herkkä taloudellisen ja geopoliittisen ympäristön lisääntyneelle arvaamattomuudelle ja jatkaa arvionsa päivittämistä talouteen kohdistuvista riskeistä", se lisäsi.

Lisähuolenaiheita aiheuttavat Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ehdottamat tullit, jotka voivat häiritä maailmanlaajuisia kauppavirtoja ja lisätä hintojen epävakautta.

Ulkoisten shokkien ja heikon kotimaisen tuotannon yhdistelmä – mukaan lukien 0,3 prosentin supistuminen huhtikuun BKT:ssä – on asettanut BoE:n tiukkaan asemaan.

Työmarkkinat pehmenevät kasvun heikentyessä

Poliittiset päättäjät ilmaisevat edelleen varovaisuutta mahdollisista kerrannaisvaikutuksista, joissa hintojen nousu johtaa palkkavaatimusten kasvuun ja uhkaa pysyvämpää inflaatiota.

Samaan aikaan merkit työmarkkinoiden jännityksestä ja vaisusta taloudesta painavat kysyntää.

Lähde: Bloomberg

Taloudellisia paineita on entisestään lisännyt valtiovarainministeri Rachel Reevesin 26 miljardin punnan yritysveropaketti, jonka jotkut analyytikot varoittavat voivan tukahduttaa yritysten investoinnit ja palkkaamisen.

"Palkan nousun mittarit ovat edelleen maltillistuneet, ja kuten toukokuussa, komitea odottaa merkittävää hidastumista loppuvuoden aikana", se sanoi ja lisäsi, että MPC "on edelleen valppaana sen suhteen, missä määrin palkkapaineiden helpottaminen vaikuttaa kuluttajahintainflaatioon".

Milloin rahapolitiikan keventämisen odotetaan alkavan?

Rahamarkkinat ennustavat tällä hetkellä kahta 25 peruspisteen lisäleikkausta ennen vuoden 2025 loppua.

Seuraavaa siirtoa odotetaan laajalti elokuussa, ja lopullinen leikkaus on todennäköistä neljännellä neljänneksellä.

BoE:n entinen varakuvernööri John Gieve kertoi CNBC:lle, että korot voivat laskea 4 prosenttiin tai hieman alaspäin vuoden loppuun mennessä, ellei suuria geopoliittisia shokkeja ole.

"Emme tiedä, miten tämä konflikti Lähi-idässä etenee, emmekä tiedä, miten tullit etenevät. Joten [BoE:n päättäjien] on seurattava asioita kuukausi kuukaudelta", Gieve sanoi.

Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison sanoi: "Vaikka koronlaskuista on ilmoitettu, useimmat analyytikot odottavat niiden tulevan myöhemmin tänä vuonna, kun pankki punnitsee tarvetta tukea kasvua 2 prosentin inflaatiotavoitteeseensa nähden."

Keskuspankki totesi ja totesi, että "kun otetaan huomioon näkymät ja jatkuva inflaation hidastuminen, asteittainen ja varovainen lähestymistapa rahapolitiikan hillinnän jatkamiseen on edelleen tarkoituksenmukaista".

Markkinat reagoivat punnan luisuessa

Valuuttamarkkinoilla punta laski korkopäätöksen jälkeen.

Kello 1102 GMT se oli laskenut 0,1 % 1,3415 dollariin dollaria vastaan, joka pysyi yleisesti ottaen vahvempana Yhdysvaltain keskuspankin päätettyä pitää korot vakaina ja alentaa talouskasvuennustettaan.

Morrisonin mukaan lasku heijasti sitä, että yksi MPC:n jäsen äänesti odotettua enemmän koronlaskun puolesta, mikä lisäsi uuden koronlaskun todennäköisyyttä pankin seuraavassa kokouksessa elokuussa.

Punta oli tasainen euroa vastaan 85,53 pennissä.

Torstain notkahduksesta huolimatta punta on vahvistunut 7,3 % dollaria vastaan vuonna 2025, mikä johtuu suurelta osin pääomavirroista Yhdysvaltain markkinoilta kauppajännitteiden kärjistyessä.