CBA:n osake saavuttaa ennätyksen, ylittää 200 miljardia dollaria tulitauon jälkeen, mutta yliarvostusriskit ovat edelleen

Commonwealth Bank of Australian (CBA) osakkeet nousivat tiistaina ennätyskorkealle Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ilmoittamien uutisten siivittämänä Iranin ja Israelin välisestä tulitauosta .

Ilmoitus herätti uutta optimismia rahoitusmarkkinoilla, ja sijoittajat kääntyivät turvallisempiin omaisuuseriin, kuten australialaisiin osakkeisiin.

CBA:n osakekurssi nousi Bloombergin tietojen mukaan peräti 2,3 % 188,55 dollariin varhaisessa kaupankäynnissä, mikä nosti sen markkina-arvon ensimmäistä kertaa yli 200 miljardin dollarin rajan.

Ralli vahvisti CBA:n asemaa kymmenen suurimman maailmanlaajuisen lainanantajan joukossa ylittäen Royal Bank of Canadan 179 miljardin dollarin markkina-arvon.

"Australian markkinat ovat yleensä herkkiä geopoliittiselle kehitykselle, koska raskaan sarjan kaivososakkeet ovat alttiina hyödykkeiden hinnoille, ja tulitaukoilmoitus on ollut katalysaattori vahvalle elpymiselle muutaman pettymyksen jälkeen", sanoi Junvum Kim, Saxo Asia Pacificin vanhempi myyntikauppias.

Huolimatta geopoliittisista jännitteistä, jotka ovat ravistelleet globaaleja markkinoita, CBA on kuitenkin edelleen houkutellut sijoittajia, mikä johtuu suurelta osin Australian taloudellisesta vakaudesta ja pankin hallitsevasta roolista kotimaisella rahoitussektorilla.

Mikä on CBA-osakkeen houkuttelevuuden takana sijoittajien keskuudessa?

Australian vertailuindeksin suurimpana osatekijänä, joka muodostaa 12 %, CBA:sta on tullut defensiivistä altistumista etsivien offshore-sijoittajien suosikkiosake.

"Syy tähän jatkuvaan ralliin on se, että on edelleen offshore-sijoittajia, jotka haluavat altistua Australian osakemarkkinoille", sanoi Tony Sycamore, IG Australian markkina-analyytikko Sydneyssä Bloombergin raportissa.

Sijoittajat, jotka haluavat sijoittaa maan osakkeiden suhteelliseen turvallisuuteen, ovat menossa kohti CBA:ta, hän lisäsi.

Lähde: Bloomberg

Pankin pitkän aikavälin tulos tukee sijoittajien innostusta.

Viimeisen viiden vuoden aikana CBA:n osakekurssi on noussut yli 170 %.

Tämä siitä huolimatta, että sen osakekohtainen tulos kasvoi vaatimattomat 5,4 % vuodessa – mikä viittaa siihen, että markkinatunnelma on nostanut arvostuksia yli sen, mitä pelkkä tulos oikeuttaisi.

Arvostushuolet jatkuvat vauhdista huolimatta

Jotkut analyytikot ovat kuitenkin edelleen varovaisia CBA:n rallin kestävyyden suhteen.

Commonwealth Bankilla nähdään olevan vähiten tuottopotentiaalia suurista maailmanlaajuisista lainanantajista.

Se on myös yksi kalleimmista pankkiosakkeista, sillä se käy kauppaa 30-kertaisella termiinituloksella, mikä on kaksinkertainen JPMorgan Chase & Co:n arvoon verrattuna, jonka arvo on 15.

"Kansainyhteisön 300 miljardin dollarin markkina-arvoa ohjaa enemmän parempien sijoitusvaihtoehtojen puute kuin sen luontaiset vahvuudet", Citin analyytikko Thomas Strong kirjoitti asiakkaille lähettämässään muistiossa.

Hän uskoo, että sijoittajat ovat suurelta osin jahdanneet tulosvauhtia ja liittyneet laajempaan trendiin kiertää pankkiosakkeisiin muilta sektoreilta.

Hän selittää suuren osan rallista passiivisilla investointivirroilla, jotka luovat rakenteellisen puristuksen.

Strong varoittaa, että historia viittaa siihen, että sektorin rotaatiot – kun sijoittajat siirtävät varoja toimialojen välillä – voivat kehittyä nopeasti, mikä saattaa aiheuttaa paineita osakkeelle.

Näkymät: mitä osakkeella pitäisi tehdä?

Wall Street Journalin mukaan 10 15:stä osaketta käsittelevästä analyytikosta suosittelee sen myymistä, ja osakkeella on neljä alipainoa, ja keskimääräinen hintatavoite on 117,15 dollaria, mikä on lähes 38 % lasku.

Esimerkiksi Macquarie on laskusuuntainen, kun taas Citi ja UBS varoittavat venytetyistä arvostuksista ja rajallisesta ydinvoiton kasvusta.

Kun vakaumus rakentuu vaihtoehtoisten sijoitusmahdollisuuksien ympärille, Thomas odottaa tämän toimivan laukaisimena, joka lopettaa Commonwealth Bankin osakekurssien ylituoton.

Hän odottaa, että kasvava vakaumus vaihtoehtoisista sijoitusideoista voi toimia laukaisijana CBA:n osakekurssin laajemmalle korjaukselle.

"Lyhyen aikavälin vauhti on itseään toteuttavaa. Osakkeen nousu on houkutellut algoritmisia kauppiaita ja yksityissijoittajia, jotka jahtaavat tuottoa, mikä on luonut palautesilmukan.

Kuten näkyy, ero sen huiman osakekurssin ja pysähtyneen tuloksen välillä on jyrkkä", AInzest sanoi.

"CBA-ralli on lyhyen aikavälin likviditeettivetoinen ilmiö, ei heijastus kestävästä arvosta.

Vaikka osake saattaa jatkaa nousuaan lähitulevaisuudessa, jyrkän korjauksen riskit ovat suuret", alusta sanoo ja kehottaa sijoittajia "välttämään vauhdin jahtaamista".

"Vaikka geopoliittiset häiriötekijät pitävät sijoittajat omahyväisinä, perustekijät ja välittäjien varoitukset viittaavat siihen, että huippu on lähellä", se sanoo.

Alusta neuvoo sijoittajia odottamaan vetäytymistä ja etsimään alle 150 dollarin pudotuksia ennen markkinoille tulon harkitsemista, mieluiten yhdistettynä selkeämpään makrovakauteen tai tulospäivityksiin.