Waymo vs Teslan Robotaxi: Alphabetin hiljainen kuljettajaton nousu jätetään huomiotta

Alphabet Inc:n itseohjautuvasta autoyksiköstä, Waymosta, on hiljaa tullut edelläkävijä kilpailussa autonomisten ajoneuvojen kaupallistamisesta, sillä se käyttää robottia useissa Yhdysvaltain suurissa kaupungeissa ja kirjaa yli 71 miljoonaa kuljettajatonta mailia.

Emoyhtiön osake ei kuitenkaan ole saanut sellaista vauhtia, joka nosti Tesla Inc:n osakkeita maanantaina 8,2 % – huolimatta Teslan robotaxi-palvelusta Austinissa rajoitetulla mittakaavalla ja hikkauksella.

Vaikka Teslan osake on noussut optimistisesti rohkean kuljettajattoman tulevaisuutensa suhteen, Alphabetin osakkeet eivät ole osoittaneet juurikaan samaa sijoittajien innostusta.

Kontrasti liittyy enemmän tunteeseen kuin sisältöön.

Alphabet käy kauppaa vaatimattomalla 16-kertaisella termiinituloksella, kun taas Teslan arvostus on noussut lähes 150-kertaiseksi – suurelta osin sen robotaxiliiketoimintaan liittyvien tulevaisuuden odotusten perusteella, joka ei ole vielä skaalautunut.

Teslan ja Alphabetin välinen arvostusristiriita

"Ihmiset aliarvioivat Waymoa melko merkittävällä tavalla ja yliarvioivat Teslaa", sanoi Samuel Rines, WisdomTreen makrostrategi Bloombergin raportissa.

Hän sanoi, että Alphabetin arvostus "antaa Waymolle periaatteessa nolla-arvon, vaikka sillä on paras tekniikka, se on jo toiminnassa ja sillä on sopimuksia OEM-valmistajien kanssa", viitaten alkuperäisiin laitevalmistajiin.

Sijoittajien innostus kuljettajattomaan teknologiaan juontaa juurensa markkinoiden pelkästä potentiaalista.

Kyytipalvelujen myynti voi ylittää 325 miljardia dollaria vuodessa vuoteen 2030 mennessä, ja robottiakselien osuus voi olla jopa 20 miljardia dollaria Bloomberg Intelligencen mukaan.

Lähde: Bloomberg

Waymo tarjoaa tällä hetkellä maksullisia kuljettajattomia kyytejä Los Angelesissa, Phoenixissa, San Franciscossa ja Austinissa.

Se aikoo laajentua Atlantaan myöhemmin tänä vuonna Uberin alustan kautta ja on myös hakenut testilupaa New Yorkissa.

Siirto laski Uber Technologies Inc:n ja Lyft Inc:n osakkeita viime viikolla.

Silti Alphabetin osakkeet, jotka ovat laskeneet 13 % tänä vuonna, menestyvät edelleen heikommin kuin laajempi Nasdaq 100 -indeksi, joka on noussut 4 %.

Markkinoiden painopiste on suuntautunut Alphabetin kilpailunvastaisiin haasteisiin ja tekoälykilpailuun sen autonomisen ajamisen edistymisen sijaan.

Waymo on "aliarvostettu", mutta arvokas pitkän aikavälin omaisuuserä Alphabetin salkussa

Waymo tarjoaa nyt yli neljännesmiljoona maksullista matkaa viikossa – viisi kertaa enemmän kuin vuosi sitten.

Kasvu herätti huomiota Alphabetin viimeisimmässä tulospuhelussa, mikä oli ensimmäinen kerta, kun analyytikot kysyivät toimitusjohtaja Sundar Pichailta Waymosta.

Parnassus Investmentsin salkunhoitaja Andrew Choi uskoo, että Waymon kasvavaa vetovoimaa aliarvostetaan.

"Näitä kahta ei todellakaan voi verrata", Choi sanoi.

"Yksi on live, volyymin skaalaaminen erittäin vaikuttavalla tavalla ja ihmisten saaminen maksamaan. Toinen on edelleen kehitteillä ja on ollut jo vuosia."

Morgan Stanleyn analyytikko Brian Nowak näkee Waymon arvokkaana pitkän aikavälin omaisuuseränä Alphabetin salkussa.

Rine sanoi, että vaikka Teslan rikas arvostus riippuu sen robotaxi-palvelun nopeasta käyttöönotosta, on olemassa riski, että voi kestää vuosia, ennen kuin monet asiakkaat tottuvat autonomisten ajoneuvojen käyttöön.

Alphabet on eristetympi monipuolisten haku-, YouTube- ja Google Cloud-tulojensa ansiosta, hän sanoi.

Teslan mittakaavaetu – mutta pitkä tie edessä

Kaikki eivät väheksy Teslaa.

Water Tower Researchin toimitusjohtaja Shawn Severson sanoo, että Teslan massiivinen valmistuskapasiteetti voi lopulta auttaa sitä skaalaamaan robottiakselia nopeammin, vaikka "Waymolla on kaupallistamisetu tänään", hän sanoi.

Silti monet uskovat, että markkinat ovat riittävän suuret, jotta molemmat toimijat voivat menestyä.

Waymon ja Robotaxin tietoturvavertailu ja jatko

Samaan aikaan Teslan osakkeet nousivat lähes 2 % tiistain ennakkokaupankäynnissä, mikä lisäsi maanantain 8,2 prosentin nousua robotaxin lanseerauksen jälkeen.

X:n videoissa näkyi innostuneet matkustajat ylistivät kyytejä, vaikka joissakin leikkeissä korostettiin puutteita - mukaan lukien pieni ylinopeus ja myöhästynyt vasemmalle kääntyminen.

National Highway Traffic Safety Administration tarkastelee kuvamateriaalia Teslan robottiakselista, jonka väitetään rikkovan liikennelakeja, kuten ylittäneen kaksinkertaiset keltaiset viivat ja tekemän vaarallisia kaistanvaihtoja.

Waymo on raportoinut loukkaantumisia aiheuttavien onnettomuuksien vähentyneen 80 prosenttia – yhteensä 223 tapausta vähemmän – turvallisuusennätys, jonka ansiosta se on voinut jatkaa toimintaansa ilman suuria sääntelyesteitä.

"Ei ole epäilystäkään siitä, että [Teslan lanseeraus] nosti tulostaululla, käyttääkseni baseball-analogiaa", sanoi Battle Road Researchin analyytikko Ben Rose ja lisäsi, että se on "ensimmäinen vuoropari".

Waymolla on muutama juoksu taululla, hän sanoi.

Rose arvioi, että Waymon vuotuiset liikevaihdot lähestyvät 260 miljoonaa dollaria 250 000 kyydistä viikossa.

Hän ei odota, että se tekee Alphabetin itseohjautuvasta taksipalvelusta vielä kannattavaa.

Robottitaksiliiketoiminta tarvitsee enemmän mittakaavaa, kun useammat taksit kuljettavat enemmän matkustajia.

Rose arvioi Teslan osakkeiden oston, eikä sillä ole hintatavoitetta osakkeille. Ostoluokitus hänelle tarkoittaa, että hän odottaa Teslan osakkeen voittavan markkinat seuraavien 12 kuukauden aikana.