Tulliturbulenssi edessä: voivatko lentoyhtiöiden osakkeet pysyä ylhäällä?

Delta Air Lines Inc (NYSE: DAL) saattoi toimittaa menestystulosraportin torstaina – mutta sijoittajien, jotka toivovat lentoyhtiöiden osakkeiden sujuvaa nousua, tulisi pitää turvavyöt kiinni.

Lippulaivalentoyhtiön neljännesvuosittainen liikevaihto oli ennätykselliset 16,65 miljardia dollaria 3,27 dollarilla osuudeltaan toisen vuosineljänneksen tuloksesta tänä aamuna, mikä ylitti Streetin arviot.

Yhdysvaltain lentoyhtiöiden osakkeet ovat tänään nousussa sen jälkeen, kun Delta Air Linesin toimitusjohtaja Ed Bastian mainitsi "suuremman selkeyden" kauppasopimuksista, kun hän palautti yhtiön koko vuoden ohjeistuksen.

Selkeys ei kuitenkaan ole sama asia kuin varmuus – ja laajempi lentoliikenneala on edelleen alttiina uhkaavalle uhalle: tariffeille.

Trumpin hallinnon aggressiivinen kauppalinja on jo ravistellut globaaleja markkinoita, ja lentoyhtiöt ovat erityisen haavoittuvia.

Vaikka DAL:n tulokset viittaavat joustavuuteen, ne eivät poista kasvavien tuontitullien aiheuttamia rakenteellisia riskejä, varsinkin kun uusien tullien^määräaika 1. elokuuta lähestyy.

Trumpin tullit voivat edelleen vahingoittaa Yhdysvaltain lentoyhtiöiden osakkeita

Deltan vahvasta esityksestä huolimatta tullien ylitys on edelleen vakava huolenaihe lentoyhtiöiden osakkeille.

Tämä johtuu siitä, että yhdysvaltalaiset lentoyhtiöt luottavat merkittävästi lentokoneiden komponenttien, suihkumoottoreiden ja huolto-osien maailmanlaajuisiin toimitusketjuihin.

Siksi uudet tullit tuontilentotuotteille – joista osa on jopa 50 prosenttia – voisivat nostaa merkittävästi lentoliikenteen toimintakustannuksia.

Itse asiassa Airlines for America uskoo, että nämä tullit itse asiassa "heikentävät taloudellista ja kansallista turvallisuuttamme ja niillä on olennainen ja heikentävä vaikutus kotimaisen kaupallisen ilmailualan kykyyn kasvaa, kilpailla, innovoida ja investoida".

Lisäksi ajoitus ei voisi olla huonompi. Kesä on tyypillisesti lentoyhtiöille kannattavinta aikaa, mutta tariffeihin liittyvä epävarmuus on jo johtanut epävakauteen.

Aiemmin tänä vuonna lentoyhtiöiden osakkeet putosivat jopa 24 % kysynnän vähenemisen ja korkeampien kustannusten pelossa. Jopa tilapäinen tauko tullien täytäntöönpanossa tarjosi vain ohimenevää helpotusta.

Deutsche Bankin analyytikot ovat varoittaneet, että ala "kohtaa tulostaantuman vuonna 2025", jos kauppajännitteet jatkuvat.

Tullien aiheuttama öljyn hinnan nousu voi painaa lentoyhtiöiden osakkeita

Tullit voivat häiritä ilmailun toimitusketjua ja johtaa viivästyksiin lentokoneiden huollossa ja toimituksissa.

Aerospace Industries Association varoitti, että uusien kotimaisten toimittajien hankinta voi kestää jopa vuosikymmenen, mikä saattaa vaarantaa turvallisuuden ja tehokkuuden.

Sijoittajien tulisi myös huomioida, että Trumpin kauppapolitiikka aiheuttaa merkittävää vastatuulta Yhdysvaltain lentoyhtiöiden osakkeille, ei vain osien ja komponenttien, vaan myös polttoainekustannusten kautta.

Korkeammat tuontitullit ja häiriintyneet maailmanlaajuiset öljyvirrat voivat saada jalostamot kohtaamaan tuotantopanosten hintojen nousun – ja tämä johtaa lentopolttoaineen kustannusten nousuun.

Koska polttoaineen osuus lentoyhtiön toimintakuluista on jopa 30 prosenttia, mikä tahansa nousu voi heikentää marginaaleja ja painaa lippujen hinnoittelua.

Alalla, jolla marginaalit ovat jo ennestään veitsenterävät ja luotettavuus on ensiarvoisen tärkeää, tällaiset häiriöt voivat olla katastrofaalisia.

Lyhyesti sanottuna Deltan tulos saattoi tarjota hetken optimismia, mutta tulliuhka ei ole läheskään perusteltu.

Kauppajännitteiden kasvaessa elokuun määräajan lähestyessä lentoyhtiöiden osakkeet pysyvät pitokuviossa – odottaen, onko turbulenssia edessä.