Jane Streetin kielto vaimentaa Intian pörssin rallia ja arvostusta

Intian markkinoiden sääntelyviranomaisena Intian arvopaperi- ja pörssilautakunta (SEBI) kielsi kauppajätti Jane Street Groupin pääsyn paikallisille markkinoille, mikä vaikutti Intian pörssien osakemarkkinoiden menestykseen viikolla.

Intian vanhimman pörssin, Bombayn pörssin (BSE), osakkeet kamppailivat viikolla, kun taas sen suurempi kilpailija, National Stock Exchangen (NSE) listaamattomat osakkeet ja arvostus kärsivät.

BSE:n markkinaoptimismi hiipuu

Tällä viikolla 150-vuotisjuhlaansa viettänyt Aasian vanhin pörssi BSE on hyötynyt vähittäiskaupan ja johdannaistoiminnan kasvusta.

Pörssi kohtaa kasvavia sääntelyn vastatuulia, jotka uhkaavat muuttaa sen viimeaikaista kasvua ruokkinutta kaupankäyntiympäristöä.

Maanantaina raportti, jossa korostettiin yksityissijoittajien kasvavia tappioita osakejohdannaismarkkinoilla, herätti uusia huolia siitä, että Intian arvopaperi- ja pörssilautakunta (SEBI) saattaa määrätä tiukempia rajoituksia.

Näitä huolia pahensi SEBI:n äskettäinen toiminta merkittävää maailmanlaajuista kauppayhtiötä Jane Street Group LLC:tä vastaan, joka estettiin paikallisilta markkinoilta hintojen manipulointia koskevien syytösten vuoksi. Jane Street on kiistänyt syytteet.

Tämä sääntelyn turbulenssi on vaikuttanut suoraan BSE-kantaan.

Heinäkuun 4. päivänä pörssin osakkeet kärsivät yhdestä tämän vuoden jyrkimmistä laskuistaan, mikä jatkoi kesäkuussa alkanutta laskutrendiä.

Noustuaan yli 200 % viimeisen vuoden aikana, BSE:n osake on nyt laskenut yli 20 % kesäkuun huipustaan ja sulkeutui perjantaina alimmalle tasolleen lähes kahteen kuukauteen.

Jefferies Financial Group Inc. havaitsi jyrkän 25 prosentin viikoittaisen laskun indeksioptioiden preemioiden liikevaihdossa sekä BSE:ssä että National Stock Exchange of India Ltd:ssä (NSE) torstaina, ensimmäisenä suurena johdannaisen päättymispäivänä Jane Streetin kiellon jälkeen.

Välitys varoitti, että tämä voi alentaa BSE:n osakekohtaista tulosta 4 % kuluvalla tilikaudella.

BSE:n johdannaisten kasvu kohtaa sääntelyn vastustuksen

Vaikka BSE on pitkään jäänyt NSE:stä jälkeen käteisosakkeiden kaupankäynnissä, se on ottanut merkittäviä harppauksia johdannaissegmentissä.

Johdannaisten osuus pörssin liikevaihdosta on nyt yli puolet, ja nettotulos yli nelinkertaistui 4,94 miljardiin rupiaan (58 miljoonaan dollariin) maaliskuun neljänneksellä.

Pörssin Sensex- ja BSE Bankex -indeksiin sidottujen johdannaisten lanseeraus on ollut avainasemassa tässä kasvussa.

Toimitusjohtaja Sundararaman Ramamurthy, joka otti vastuun vuonna 2023, kertoi Bloombergille, että Sensex-johdannaiset ovat "maailman nopeimmin kasvava johdannaissopimus". BSE on myös investoinut voimakkaasti infrastruktuuriin ja läpinäkyvyyteen vastatakseen sijoittajien kasvaviin odotuksiin.

Näiden aloitteiden menestystä voidaan kuitenkin lieventää uusilla rajoituksilla, joiden tarkoituksena on suojella yksityissijoittajia volatiliteetilta ja korkean taajuuden kaupankäynnin riskeiltä.

NSE:n listautumisantinäkymät heikkenivät yksityisten arvostusten laskiessa

Sääntelyn valvonnan vaikutus ulottui myös NSE:hen. Intian suurin pörssi, joka hallitsee johdannaismarkkinoita 90 prosentin osuudella, on pudonnut toukokuun 2 400 rupiasta 2 150 rupiaan UnlistedZonen mukaan.

Vetäytyminen seuraa NSE:n listaamattomien osakkeiden vahvaa nousua, joka johtui sen kauan odotettuun listautumiseen liittyvästä optimismista.

Yksityisten markkinoiden huippu nosti NSE:n arvioidun arvon hetkeksi 69 miljardiin dollariin, ohittaen maailmanlaajuiset kilpailijat, kuten Nasdaq Inc:n ja Deutsche Boerse AG:n.

Tätä rallia vahvistivat NSE:n pyrkimykset ratkaista pitkään jatkunut oikeudellinen kiista SEBI:n kanssa, jota pidettiin keskeisenä askeleena kohti julkista listautumista.