Renaultin osakkeet romahtivat tulosvaroituksen, johtajuuden ravistelun jälkeen; analyytikot leikkaavat PT:tä

Renaultin osakkeet putosivat keskiviikkona yli 16 % sen jälkeen, kun ranskalainen autonvalmistaja leikkasi vuoden 2025 taloudellista ohjeistustaan ja nimitti talousjohtaja Duncan Minton väliaikaiseksi toimitusjohtajaksi.

Sijoittajien luottamuksen jyrkkä lasku johtui, kun yhtiö syytti tarkistetuista näkymistä heikentyviä automarkkinoita, kasvavaa kilpailua ja odotettua heikompaa ensimmäisen vuosipuoliskon tulosta.

Renaultin osakkeen hinta oli keskiviikon avauksessa 34,31 euroa.

Liikevoittomarginaalia ja rahavirtaennusteita alennettu

Renault odottaa nyt saavuttavansa koko vuoden liikevoittoprosentin olevan noin 6,5 %, kun aiempi tavoite oli vähintään 7 %.

Yhtiö alensi myös vapaan kassavirran ennustettaan vuodelle 2025 1–1,5 miljardiin euroon (1,17–1,75 miljardia dollaria) aiemmasta yli 2 miljardin euron ohjeistuksesta.

Alustavat ensimmäisen vuosipuoliskon luvut paljastivat, että Renaultin liikevoittomarginaali oli 6 %, kun taas vapaa kassavirta oli vain 47 miljoonaa euroa, mikä on paljon alle konsensusarvion, joka on 645 miljoonaa euroa.

Konsernin liikevaihto kasvoi 2,5 % vuodentakaisesta 27,6 miljardiin euroon, mikä on suurin piirtein odotusten mukainen.

Analyytikot leikkaavat arvioita tuloksenmenetyksen vuoksi

Analyytikot reagoivat nopeasti Renaultin tarkistettuun ohjeistukseen.

Deutsche Bankin Christoph Laskawi ja Nicolai Kempf huomauttivat, että vaikka uudet marginaalinäkymät ovat edelleen kilpailukykyisiä verrattuna kilpailijoihin, varoitus edustaa "ilmeistä lisäiskua osakkeiden tunnelmaan".

Pankki alensi vuoden 2025 ennusteitaan ja leikkasi tavoitehintansa 47 euroon 55 eurosta.

Berenbergin analyytikko Romain Gourvil sanoi, että alennettu ohjeistus merkitsi 8–10 prosentin leikkausta Renaultin vuoden 2025 liikevoittoon, ja lisäsi, että tulosvaroituksen ajoitus – vain viikkoja sen jälkeen, kun toimitusjohtaja Luca de Meo ilmoitti erostaan – oli "selvästi hyödytön".

Myös Berenberg laski hintatavoitteensa 48 euroon.

Citin analyytikot sanoivat, että tulosluokituksen lasku seurasi merkkejä vähittäiskaupan heikkoudesta kesäkuussa ja kevyiden hyötyajoneuvojen volyymien jatkuvaa vaimennusta.

Vaikka ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto oli tavoitteen mukainen, 6 prosentin liikevoittomarginaali oli suurin pettymys.

Yhtiö huomautti, että Renault ei odota kaupallisten olosuhteiden paranevan merkittävästi toisella vuosipuoliskolla, mutta luottaa uusien tuotteiden lanseerauksiin, parempaan ajoneuvojen saatavuuteen ja tiukempaan kustannusten hallintaan suorituskyvyn parantamiseksi.

Johtajuuden muutos markkinoiden vastatuulen keskellä

Hallitus on nostanut Duncan Minton väliaikaiseksi toimitusjohtajaksi, joka astuu voimaan välittömästi.

Minto valvoo päivittäistä toimintaa yhdessä Jean-Dominique Senardin kanssa, joka toimii Renault'n operatiivisen hallituksen puheenjohtajana, kun pysyvän toimitusjohtajan haku jatkuu.

Minto, joka tuli Renault'lle vuonna 1997, on toiminut useissa keskeisissä taloudellisissa tehtävissä koko konsernissa Ranskassa, Portugalissa ja Alpine-brändissä.

Hänestä tuli Renault-konsernin talousjohtaja maaliskuussa 2025, ja häntä pidetään vakaana kätenä aikana, jolloin yhtiön perustekijöihin kohdistuu yhä enemmän paineita.

Nimitys on seurausta entisen toimitusjohtajan Luca de Meon päätöksestä jättää Renault syyskuussa siirtyäkseen luksusmonialayhtiö Keringin toimitusjohtajaksi, joka omistaa Guccin ja Balenciagan kaltaisia brändejä.

Syyt luokituksen alentamiseen

Renault mainitsi useat vastatuulet, jotka ajavat luokituksen laskua, mukaan lukien yhä kilpaillummat Euroopan markkinat ja jatkuvat kauppajännitteet.

Eurooppalaiset autonvalmistajat ovat kasvavan paineen alla kiinalaisten kilpailijoiden taholta, joiden aggressiivinen laajentuminen ja halvemmat sähköajoneuvojen tarjonta puristavat marginaaleja koko mantereella.

Lisäksi maailmanlaajuinen autoteollisuus sopeutuu presidentti Donald Trumpin huhtikuun alussa voimaan tulleiden 25 prosentin tullien vaikutuksiin valmiille ulkomaisille ajoneuvoille.

Vaikka hallinto on ryhtynyt toimiin tullien pinoamisen estämiseksi, kehittyvään kauppaympäristöön liittyvä epävarmuus hidastaa edelleen tunnelmaa ja hinnoitteluvoimaa.

Renault sanoi kiihdyttävänsä kustannussäästötoimenpiteitä tukeakseen tasettaan keskittymällä uudelleen tuotannon ja T&K:n tehokkuuteen. Lisätietoja odotetaan, kun yhtiö julkaisee koko ensimmäisen vuosipuoliskon tuloksensa 31. heinäkuuta.

Heikentynyt markkina, mutta elpymispotentiaalia

Heikoista lähiajan näkymistä huolimatta Renault sanoi luottavansa parempaan toiseen vuosipuoliskoon, kun uusien mallien lanseerauksen, kevyiden hyötyajoneuvojen saatavuuden lisääntymisen ja tiukan varastovalvonnan odotetaan tukevan suorituskykyä.

Johtajat ovat edelleen toiveikkaita sen suhteen, että kustannusten optimointi ja volyymin kasvu voivat kompensoida hinnoittelupaineita ja makrotaloudellista epävarmuutta.

Silti voittovaroituksen ja johdon vaihdoksen kaksinkertainen isku on järkyttänyt sijoittajia, jotka ovat jo varovaisia autonvalmistajan kyvystä ylläpitää vauhtia muuttuvan globaalin dynamiikan keskellä.

Seuraavat vuosineljännekset ovat kriittisiä, kun Renault pyrkii palauttamaan luottamuksen ja navigoimaan yhdessä Euroopan autoteollisuuden haastavimmista toimintaympäristöistä viime vuosina.