Donald Trump aikoo avata Yhdysvaltain eläkemarkkinat kryptosijoituksille

Donald Trumpin hallinto valmistautuu allekirjoittamaan toimeenpanomääräyksen , joka voisi radikaalisti muuttaa Yhdysvaltain eläkemaisemaa avaamalla maan 9 biljoonan dollarin 401(k)-markkinat kryptovaluutoille, kullalle, pääomasijoituksille ja muille vaihtoehtoisille omaisuuserille.

Siirto – jonka kolme Financial Timesin raportissa mainittua lähdettä vahvisti – edustaisi merkittävintä sääntelyuudistusta eläkesäästäjille vuosikymmeniin.

Sen odotetaan avaavan taloudellisten innovaatioiden aallon eläkesuunnittelussa ja tuovan samalla uusia riskejä amerikkalaisten pitkän aikavälin säästöjen hallintaan.

Trumpin kryptoystävällinen kampanjastrategia menee valtavirtaan

Vuoden 2024 presidentinvaalikampanjansa aikana Trump kampanjoi voimakkaasti lupauksella vapauttaa kryptovaluuttateollisuus, syytti aiempia hallintoja "liian ankarista säännöksistä" ja kuvaili kryptosektoria tärkeäksi hänen paluussaan Valkoiseen taloon.

Nyt tämä retoriikka on muuttumassa sääntelytoimiksi, joiden tarkoituksena on integroida digitaaliset varat syvälle amerikkalaiseen valtavirtarahoitukseen.

Valkoisen talon tiedottaja kertoi medialle, että "presidentti Trump on sitoutunut palauttamaan vaurauden tavallisille amerikkalaisille ja turvaamaan heidän taloudellisen tulevaisuutensa", mutta korosti, että "mitään päätöksiä ei kuitenkaan pitäisi pitää virallisina, elleivät ne tule presidentti Trumpilta itseltään".

Mitä toimeenpanomääräys muuttaa 401(k)s:n osalta?

Uutta direktiiviä odotetaan jo tällä viikolla. Se ohjeistaa Washingtonin rahoitusalan sääntelyviranomaisia ja työministeriötä avaamaan ovet 401(k)-tileille – Amerikan suosituimmalle eläkesäästövälineelle – laajalle valikoimalle sijoituksia, jotka eivät aiemmin olleet useimpien säästäjien saatavilla.

Omaisuuseriä, jotka voidaan pian sallia, ovat:

• Kryptovaluutat, kuten Bitcoin, Ethereum ja stablecoinit
  
• Jalometallit, kuten kulta
  
• Pääomasijoitukset, mukaan lukien yritysostoihin, yksityisiin lainoihin ja infrastruktuurihankkeisiin sidotut varat
  

Tällä hetkellä lähes jokainen työnantajan tukemiin 401(k)-suunnitelmiin sijoitettu dollari virtaa vain julkisiin osakkeisiin ja joukkovelkakirjarahastoihin.

Jos muutos hyväksytään, se merkitsisi suurta muutosta eläkesuunnittelussa ja tarjoaisi miljoonille amerikkalaisille pääsyn varoihin, jotka on perinteisesti varattu institutionaalisille tai erittäin varakkaille sijoittajille.

Krypton valtavirran käyttöönoton nopeuttaminen – ja riskit

Trumpin toimeenpanomääräys nopeuttaisi hänen hallintonsa pyrkimyksiä tuoda kryptosijoittaminen valtavirtaan.

Hänen hallituksensa on viime aikoina höllentänyt useita suuriin kryptopörssit kohdistuvia sääntelyn täytäntöönpanotoimia, mikä luo toimialaystävällisemmän sävyn.

Kongressi hyväksyi äskettäin myös joukon kryptoon liittyviä lakiesityksiä, joita Trump tukee, mikä heijastaa entisestään sitä, miten hallinto pyrkii tukemaan digitaalista omaisuutta.

Trumpin oma perhe on aktivoitunut alalla: Trump Media & Technology Group ilmoitti äskettäin yli 2 miljardin dollarin digitaalisten omaisuuserien ostoista ja joukosta token-lanseerauksia, jotka liittyvät brändin laajentamiseen1.

Lisäksi toukokuussa työministeriö kumosi Bidenin aikakauden säännön, joka esti 401(k)-johtajia sisällyttämästä kryptovaluuttavaihtoehtoja valikoihinsa, mikä loi pohjan tuleville muutoksille.

Vaikutukset Wall Streetiin, pääomasijoituksiin, omaisuudenhoitajiin ja kumppanuuksiin

Siirto on valmis hyödyttämään maailman suurimpia yksityisiä pääomaryhmiä – kuten Blackstonea, Apolloa ja BlackRockia – jotka kaikki pyrkivät kanavoimaan tavalliset eläkesäästöt korkeampiin maksuihin, vähemmän likvideihin vaihtoehtoisiin sijoituksiin.

Toimeenpanomääräyksen odotetaan ohjaavan virkamiehiä luomaan sääntelyn "safe harbor": Tämä auttaisi suojaamaan työnantajia ja omaisuudenhoitajia oikeudellisilta riskeiltä, jos nämä riskialttiimmat yksityiset sijoitukset sisällytetään 401(k)-valikoihin.

Yksityiset pääomayhtiöt uskovat, että edes murto-osan hyödyntäminen 401(k)-järjestelmästä voisi johtaa satojen miljardien dollarien sisäänvirtauksiin:

• Blackstone on yhdistänyt voimansa Vanguardin kanssa vaihtoehtojen jakamiseksi
  
• Apollo and Partners Groupin odotetaan tarjoavan tuotteita Empowerille, joka on huippusponsori
  
• BlackRock tekee yhteistyötä Great Gray Trustin kanssa integroidakseen yksityiset markkinat eläkejärjestelmiin.
  

BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink korosti äskettäin pitkän aikavälin motivaatiota: Kun julkiset markkinat kutistuvat, yksityisten omaisuuserien saatavuus voi auttaa kuromaan umpeen eläkkeiden ja vähittäissäästäjien välistä tuottoeroa.

Mahdollisuuksien ja haittojen punnitseminen

Kannattajat uskovat, että muutokset laajentavat eläkesäästäjien sijoitusvaihtoehtojen valikoimaa, tarjoavat nousupotentiaalia ja antavat tavallisille sijoittajille mahdollisuuden saada tuottoa, joka oli aiemmin varattu institutionaalisille toimijoille.

Kriitikot kuitenkin varoittavat, että näihin etuihin liittyy merkittäviä riskejä:

• Korkeammat palkkiot kuin tavalliset indeksirahastot, usein läpinäkymättömiä keskivertosäästäjille
  
• Alhaisempi likviditeetti, mikä vaikeuttaa käteisen saantia hätätilanteissa
  
• Arvostuksen läpinäkymättömyys, koska yksityisiä omaisuuseriä ei arvosteta markkinoille päivittäin kuten julkisia osakkeita
  
• Suurempi tappioriski erityisesti monimutkaisissa tai vipuvaikutteisissa rahastoissa
  

Vaikka Wall Street on innostunut, monet sijoittajien puolestapuhujat kehottavat varovaisuuteen ja huomauttavat, että useimmat amerikkalaiset eivät välttämättä täysin ymmärrä näiden sijoitusten monimutkaisuutta, mikä saattaa jättää työntekijät alttiiksi uudentyyppisille tappioille korkeamman tuoton tavoittelussa.

Miten tämä muokkaa eläkkeelle jäämistä?

Jos toimeenpanomääräys ja jatkotoimet pannaan täysimääräisesti täytäntöön, Amerikan eläkesäästöteollisuus voi kokea dynaamisimman innovaation – ja volatiliteetin – ajanjakson miesmuistiin.

Jokaisella muutoksella on heijastusvaikutus koko rahoitusalaan, sillä se sekoittaa voittajien ja häviäjien kokoonpanon uudelleen ja mahdollisesti määrittelee uudelleen tavan, jolla tulevat sukupolvet rakentavat vaurautta.

Liikkeet vahvistavat myös Donald Trumpin visiota: avoimempi ja sääntelemättömämpi polku digitaalisille omaisuuserille, ja Yhdysvalloilla on johtava rooli maailmanlaajuisessa krypton käyttöönotossa.

Mutta kun pelissä on lähes 9 biljoonaa dollaria, analyytikot varoittavat, että edessä oleva tie on pitkä – ja että säästäjien tulisi edetä varoen vaihtoehtoisten omaisuuserien aikakauden edetessä.