Nvidian Kiinan elpyminen tapahtuu asteittain H20-sirun viivästysten keskellä

Nvidian suunnitelmat palata Kiinan markkinoille H20-sirujensa kautta ovat hitaalla ja harkitulla elpymisellä, kun tuotannon takaiskut ja sääntelyn epävarmuus painavat lyhyen aikavälin odotuksia.

Vaikka siruvalmistajan pyrkimykset käynnistää uudelleen tekoälysirujen myynti Kiinaan tarjoavat pitkän aikavälin kasvunarratiivin, analyytikot varoittavat, että välitön tulovaikutus jää todennäköisesti rajalliseksi.

H20-siru, joka on osa Nvidian Hopper-arkkitehtuuria, kehitettiin noudattamaan Yhdysvaltain vientirajoituksia ja palvelemaan samalla tekoälylaskennan kasvavaa kysyntää Kiinassa.

Logistiset ja sääntelyn viivästykset kuitenkin lykkäävät merkittävän myynnin elpymisen aikataulua alueella.

Viiveet ja lisenssiongelmat pilvistävät lähiajan näkymiä

The Informationin tuore raportti ilmoitti tuotantoviivästyksistä Nvidian pyrkimyksissä käynnistää uudelleen H20-sirun toimitukset Kiinaan.

Vaikka nämä vähemmän kehittyneet puolijohteet on suunniteltu tekoälyn työkuormiin, ne ovat sallittuja vientiin vain Yhdysvaltain hallituksen tiukkojen määräysten mukaisesti.

Tällä hetkellä vientiluvat ovat vireillä, ja yhtiö käsittelee aiempien tilausten peruutuksia ja rajoitettua valmista varastoa.

Nvidia on jo ilmoittanut, että H20-sirun vaikutus tuloihin on mitätön ainakin tilikauden viimeiseen neljännekseen asti.

Lisäksi yrityksen toimitusketjun käynnistyminen kestää jopa yhdeksän kuukautta, mikä aiheuttaa lisäviiveitä toimitusten skaalaamisessa.

"Pidämme lyhyen aikavälin odotukset kurissa, koska lisenssejä ei ole vielä myönnetty, ja näemme kysymyksiä H20:n tarjonnasta ja siitä, sisällytetäänkö myös RTX-sirut (entinen B30/B40)", kirjoitti Morgan Stanleyn analyytikko Charlie Chan äskettäisessä muistiossa.

Chan kuitenkin viittasi siirtoon "merkittävänä positiivisena" vuodelle 2026, ei vain Nvidialle, vaan laajemmille tekoälyyn liittyville osakkeille.

Kiina-strategia siirtää painopistettä pitkän aikavälin asemointiin

Nvidian aiemmin tässä kuussa antama ilmoitus jatkaa H20-myyntiä on strateginen yritys saada takaisin jalansijaa Kiinan massiivisilla tekoäly- ja tietojenkäsittelymarkkinoilla.

Päätös tehtiin sen jälkeen, kun Yhdysvallat tiukensi huippuluokan puolijohteiden vientivalvontaa, mikä pakotti siruvalmistajat suunnittelemaan vaatimustenmukaisia vaihtoehtoja kiinalaisille asiakkaille.

Silti H20-sirujen käyttöönotto on muodostumassa enemmän vauhdin palauttamisesta kuin välittömän kasvun saavuttamisesta.

Morgan Stanleyn, Piper Sandlerin ja Rosenblattin analyytikot toistivat huolensa siitä, että Nvidia kohtaa useita vastatuulia vientiluvista toimitusrajoituksiin, ennen kuin ponnistelut voivat merkittävästi vaikuttaa sen tulokseen.

Yhtiön harkittu lähestymistapa osoittaa, että sijoittajien tulisi hillitä lyhyen aikavälin odotuksia, ja suuremman vaikutuksen odotetaan toteutuvan vuonna 2026 ja sen jälkeen.

Nvidian osakkeen nousu pysyy vakaana, kun sijoittajat katselevat seuraavan sukupolven siruja

Varovaisista Kiinan näkymistä huolimatta Nvidian osakkeet ovat nousseet 22 % vuoden alusta, mukaan lukien 10 % nousu tähän mennessä heinäkuussa.

Yhtiö hyötyy edelleen hallitsevasta asemastaan tekoälysirusektorilla, ja sijoittajien huomio on jo kääntymässä tuleviin Blackwell-pohjaisiin RTX-siruihin, jotka edustavat seuraavaa sukupolvea nykyisen Hopper-linjan lisäksi.

Kun Nvidia pyrkii palauttamaan läsnäolonsa Kiinassa, laajempi narratiivi sen tekoälyjohtajuudesta ja seuraavan sukupolven tuotteiden etenemissuunnitelmasta pysyy ennallaan.

Mutta toistaiseksi tie toipumiseen yhdellä maailman suurimmista markkinoista vaatii kärsivällisyyttä ja huolellista toteutusta.