Meksikon inflaatio on alimmillaan usean vuoden tasolla, mutta peruskorko pitää paineita Banxicoon

Meksikon kokonaisinflaatio laski jyrkästi heinäkuussa ja saavutti alimman tasonsa sitten joulukuun 2020 kansallisen tilastoviraston INEGI:n torstaina julkaisemien tietojen mukaan.

Vuotuinen inflaatio hidastui 3,51 prosenttiin kesäkuun 4,32 prosentista ja hieman alle ekonomistien 3,53 prosentin odotuksista.

Viimeisin lukema merkitsee kuluttajahintojen nousun huomattavaa hidastumista Latinalaisen Amerikan toiseksi suurimmassa taloudessa.

Kuukausitasolla kuluttajahinnat nousivat 0,27 % markkinaennusteiden mukaisesti.

Inflaation hidastuminen viittaa hinnoittelupaineiden helpottamiseen monilla tavaroilla ja palveluilla, mikä tarjoaa jonkin verran helpotusta poliittisille päättäjille heidän navigoidessaan muuttuvassa talousympäristössä.

Pohjainflaatio pysyy tavoitteen yläpuolella

Meksikon pohjainflaatio pysyi korkeana heinäkuussa, mikä vahvisti huolta taustalla olevista hintapaineista ja haastoi keskuspankin kasvavan luottamuksen kokonaisinflaation viimeaikaiseen hidastumiseen.

Kansallisen tilastoviraston INEGI:n tietojen mukaan peruskuluttajahinnat – jotka eivät sisällä epävakaita tuotteita, kuten ruokaa ja energiaa – nousivat 4,23 % vuodentakaisesta, mikä on hieman alhaisempi kuin kesäkuun 4,24 % ja markkinoiden odotusten mukainen.

Luku on edelleen selvästi yli Meksikon keskuspankin 3 prosentin tavoitteen, ja hyväksyttävä vaihteluväli on plus tai miinus yksi prosenttiyksikkö.

Kuukausitasolla ydinhinnat nousivat 0,31 %, myös odotusten mukaisesti.

Kokonaisinflaatio on hidastunut huomattavasti, mutta korkean pohjainflaation jatkuminen viittaa hintapaineiden jatkumiseen useilla talouden aloilla.

Pohjainflaation jatkuva vahvuus vaikeuttaa keskuspankin kykyä siirtyä kohti elvyttävämpää rahapolitiikkaa.

Laajojen inflaatiotietojen paranemisesta huolimatta pohjainflaation pysyvyys viittaa siihen, että tietyillä sektoreilla on edelleen merkittävää inertiaa, mikä rajoittaa Banxico-maiden mahdollisuuksia keventää rahapolitiikkaa lyhyellä aikavälillä.

Markkinat katsovat Banxicon seuraavaa siirtoa

Inflaatioluvut julkaistiin vain tunteja ennen Banxicon odotettua korkoilmoitusta.

Analyytikot ja sijoittajat odottavat, jatkaako keskuspankki viimeaikaista rahapolitiikan keventämistä vai omaksuuko varovaisemman asenteen.

Banxico laski viitekorkoaan 50 peruspisteellä 8 prosenttiin kesäkuun kokouksessa, mikä oli neljäs peräkkäinen leikkaus.

Päätöstä ei kuitenkaan tehty yksimielisesti.

Varakuvernööri Jonathan Heath äänesti koron pitämisen puolesta vakaana ja ilmaisi huolensa pohjainflaatiosta ja maailmanlaajuisesta rahakehityksestä.

Kesäkuun kokouspöytäkirja paljasti, että neljä leikkausta kannattanutta hallituksen jäsentä myönsivät mahdollisuuden omaksua asteittaisempi lähestymistapa tuleviin korkovalintoihin.

Tämä ohjeistus on herättänyt spekulaatioita siitä, että Banxico valitsee vaatimattoman 25 peruspisteen pudotuksen elokuun kokouksessaan.

25 peruspisteen pudotus laskisi viiteluotonantokoron 7,75 prosenttiin.

Kun otetaan huomioon, että pohjainflaatio on edelleen tavoitteen yläpuolella ja maailmantalouden näkymiin liittyvä epävarmuus on lisääntynyt, Banxicon todennäköisin kehityspolku on pikemminkin asteittainen kuin rohkea.